尿素：印度招标提振有限 期价反弹动力不足

　　期货方面：原油以及大宗商品价格走跌，尿素主力合约价格也出现跳空低开，但印度发布新一轮标购，且河北地区报价上调，提振尿素主力合约期价反弹走高，然而，出口法检政策限制下，期价反弹动力相对较谨慎，尾盘收于短期均线附近，收于一根带上下影线的小阳线实体，结算价2273元/吨，涨幅0.75%。成交量89041手，-9659手，持仓量101776手，+11手。

　　持仓方面，UR2301合约前二十名多头持仓57367手，+1929手；前二十名空头持仓62148手，+1639手，多空主力均有增持。

　　今日尿素市场行情以稳为主，仅河北地区受到现货转向期货交割，且河北正元尿素装置9月份有检修计划，市场担忧阶段性货源紧张，促使该地区报价偏强。但是，目前新单成交活跃度不高，工厂按需采购，其他主产区尿素报价继续下调。目前主要交割区尿素工厂出厂价格在2300-2350元/吨，河北地区报价上调20-30元/吨，河南报价下调10-20元/吨。

　　期价试探性小幅反弹，而现价涨跌互现，以山东为基准交割的尿素1月合约基差略有收窄至70元/吨，以河北为基准的尿素1月合约基差扩大至140元/吨。

　　供应方面，8月31日，国内尿素日产量16.1万吨，环比持平，开工率68.1%，同比偏高0.2万吨。近期，新疆塔化80万吨产能开始停车检修，预计检修1个月左右，不过，近期河南晋开、山西金象以及四川泸天化地区开始在8月29日、30日出货，供应增量显著覆盖检修带来的减量，整体供应趋向增加。

　　印度RCF发布新一轮尿素进口招标：9月9日开标，报价有效期至9月19日，船期至10月21日，意向采购量在100万吨左右，较上次采购量明显增加。近期国际市场天然气报价上行，国际化肥供应受到影响，尿素国际报价显著走升，出口优势预计将有所扩大。但是出口法检控制下，国际市场的强势或难以冲击国内市场，实际出口规模还有待关注，该消息出台后实际提振有限。

　　目前，随着此前检修以及限电停车企业集中恢复生产，尿素供应量显著增加，而需求端，虽然复合肥开工率环比持续回升，但同比仍处于偏低水平，目前复合肥价格持续回落，工业品销售也受到终端偏弱影响而表现低迷，工业以刚需采购为主，新增订单量非常有限；供需形势相对宽松。虽然印度标购可能会带动国内出口需求，但法检控制下，实际出口增量可能有限，出口端对实际市场提振有限，缺乏有效利多题材下，尿素价格反弹动力不足。

　　不过，也需要警惕的是，近期煤炭产地受到疫情管控影响，部分煤矿停产，坑口报价偏强运行，成本端可能会发挥支撑作用，处于成本线附近的尿素价格可能也相对抗跌。