生意社

　　周三，国际原油期货暴跌，油价回到俄乌开战前水平，WTI原油创下近8个月低点。美国WTI原油期货主力合约结算价报81.94美元/桶，跌幅为4.94美元或5.7%；布伦特原油期货主力合约结算价报88.00美元/桶，跌幅为4.83美元或5.2%。全球央行加息抗通胀背景下，经济衰退担忧情绪加重；另外，中国8月份原油进口同比大幅下降打压市场信心，疫情反复带来的管控拖累石油需求。

　　经济衰退担忧重新成为市场关注点

　　随着高通胀的持续升温，全球央行加息力度和步伐都在加快。欧美主要经济体通胀水平持续飙高。此前美联储主席鲍威尔的发言也非常鹰派，市场普遍预期9月美联储加息75个基点的概率仍然很大。欧盟通胀表现则更加严重，欧元区8月通胀率升至9.1%，再度创下历史新高，且高于市场预期。这令欧洲央行在周四，也就是今天的货币政策会议上继续大幅加息的压力倍增。无独有偶，加拿大央行周三将利率上调0.75个基点至14年高位，并称政策利率需要进一步上调，以对抗通胀。随着通胀飙升和加息削弱需求，西方为打压油价不遗余力炒作的衰退逐渐变成现实。

　　除此之外，美联储加息令美元持续走强，目前，美元指数突破110大关，创下20年新高，这使得以美元计价的大宗商品的估值重塑，宏观层面给油价带来很大压力。

　　地区疫情反复仍是石油需求的掣肘

　　疫情反复的当下，中国燃料需求仍相对疲软。进口数据的低迷恰能佐证这一点：周三中国海关公布的数据显示，中国8月份的原油进口量较上年同期下降9.4%。一方面，8月份以来，国有炼厂检修偏多，开工率下降，利润率也持续下降，一度接近批零倒挂。另外，地方独立炼厂减少运营限制了进口，尤其是多地出台限制措施，汽油需求受到普遍打压。中国疲软的经济数据和严格的管控措施加重了市场对需求的担忧。

　　库存数据利空：美国原油库存超预期增加

　　美国石油协会(API)周三公布的数据显示，最近一周美国原油和馏分油库存上升，而汽油库存下降。截至9月2日当周，美国原油库存增加了约360万桶，汽油库存减少了约83.6万桶，而馏分油库存增加了约180万桶。而此前受访分析师普遍预计原油库存会小幅下降，原油和成品油库存超预期增加说明北美行驶季过后，市场需求下降的风险会逐渐暴露出来。

　　后市展望

　　生意社原油分析师认为，短期市场焦点主要转移到经济衰退层面。从供需基本面出发，目前油市仍供应偏紧，尤其是在欧洲“能源危机”仍在持续高涨的背景下。另外，欧美经济体对俄罗斯石油实施最高限价落地后，会进一步加剧欧盟的能源紧缺，从而会抬高北美和欧洲原油的价格，油价在低位徘徊的时间不会太久。后期除了经济衰退造成的需求萎缩因素外，供应面也有一定风险，需要关注伊核谈判的进展，如果伊核协议落地，近期伊朗石油重返国际市场，油价仍将面临压力。