郑棉弱势反弹，短线逢高布空

　　现货方面，截至9月6日，新疆棉现货价格为15668元/吨，较上个交易日+74。中国棉花价格指数3128B报价15862元/吨，较上个交易日-21元/吨。

　　消息上，据巴西马托格罗索州农业经济厅（IMEA）公布的月报显示，该州2021/22年度棉花种植面积预期为117.76万公顷，较上月预测的117.78万公顷减少0.01%，较上年预测的96.21万公顷增加22.41%；单产预期为3797.0千克/公顷，较上月预测的3979.0千克/公顷减少4.57%，较上年预测的4165.0千克/公顷减少8.83%；产量预期为447.20万吨，较上月预测的468.70万吨减少4.59%，较上年预测的400.71万吨增加11.60%。

　　国内市场方面，从市场供应数据来看，截止9月2日，国内棉花商业库存211.03万吨，同比增加34.6%。2022年新疆棉花种植面积增加，单产预期增加，总产增加预期强。而南方产区减产影响已被市场逐步消化，难以扭转国内整体供应增加的基本盘，在消费不振的环境下，国内棉花供需处于宽松状态。当前内外棉价差严重倒挂，由于外部疆棉禁令的溯源因素，新疆棉消费受到影响，国产纺织品服装出口市场受到抑制，外部需求较往年出现明显下滑。棉价上行面临重重阻力。

　　下游纺织方面，纺纱即期利润维持高位，同时高温限电影响基本结束，但用电依然较高，经营困难依旧。随着旺季临近，下游期待“金九银十”的到来，纺企生产积极性进一步抬升，开机率持续增加，升至58.3%，订单需求持续改善，成品纱线出货好转，库存出现回落。纺企对棉花采购积极性虽有所提高，可由于整体库存仍处近五年同期极值，库存压力依然很大，原料补库进度抬升相对有限，整体形势仍然偏弱。下游织厂开机率也继续回升，但受制于国内消费需求依然羸弱，成品库存去库幅度较为缓慢。市场整体已表现出一些旺季特征，但由于国际贸易形势持续较为严峻，市场行情欠佳，出口订单数量大幅减少，国内市场竞争激烈。未来仍需关注9、10月份的旺季订单的恢复情况，从目前情况来看，难言乐观。

　　截至收盘，CF2301涨0.66%，报14540元/吨，持仓-7807手。盘面上，01主力今日高位窄幅震荡，上行受阻，整体受到15000的区间压制，短线可考虑逢高布空。考虑到当前外棉在供给偏紧的情况下或有所反复，进而带动市场情绪，郑棉短线的下探有假突破的风险，整体以轻仓操作为主。

　　油脂盘面分化，偏空走势不改

　　棕榈油方面，截至9月6日，广东24度棕榈油现货价8500元/吨，较上个交易日-150。现货方面，昨日棕榈油现货成交1400吨，环比上周同期-200吨，成交整体低迷。库存方面，截至9月2日当周，国内棕榈油商业库存升至32.2万吨，环比+4.5万吨。棕榈油主力P2301合约收盘报8054元/吨，涨幅0.32%，持仓+18622手。豆油方面，主流豆油报价10530元/吨，较上个交易日+70元/吨。上周主要油厂豆油库存为80万吨，环比-1.3万吨。现货方面，昨日主要油厂豆油合计成交1.4万吨，环比上周同期-5300吨，下游需求有转弱迹象。豆油主力Y2301合约收盘报9558元/吨，涨幅1.34%，持仓+1251手。

　　消息上，印尼农业部称，1-8月印尼棕榈油产量为3199万吨。2022年棕榈油产量目标为5287万吨。此前印尼棕榈油协会预计印尼2022年棕榈油产量可能会从2021年的5130万吨增加到5380万吨。

　　据路透调查显示，8月底马来西亚棕榈油库存料大增14.5%至203万吨，为2020年4月以来最高水平。

　　油厂方面，上周压制利润仍在盈亏平衡附近有所反复，油厂开机率为68.14%，变动不大。短期豆油供应增加，在豆油消费转弱及宏观预期压制下，豆油盘面承压。上周大豆到港量再次回落，在油厂大豆、豆油低库存下，豆油仍存一定支撑。

　　棕榈产地方面，印尼在胀库及出口禁令影响下，1-8月产量较去年下降，同比-4.7%，去年同期产量为3357万吨。在供应和库存压力以及宏观环境转差的影响下，马来国内棕榈果及棕榈油现货价持续回落，而印尼在前期超跌及出口需求恢复的支撑下，价格相对相对坚挺，棕榈油现货价稳中略涨。目前中国、印度、欧盟在近期集中释放出口需求后，进口量大增，宏观施压下，后续需关注需求的持续性。东南亚目前仍处增产期，高库存问题短期难寻改观。短期看，棕榈油仍处于高库存和供给压力下，仍偏弱势。北美方面，随着天气炒作逐渐冷却，短期豆油盘面受到美豆的成本支撑将趋于减弱，南美增产逻辑下，豆油整体承压。

　　油脂盘面呈现分化。棕榈油表现弱势，早间再次探底，午后出现回升，从当前图形看，虽然短期已进入技术性空势，但下跌难以一蹴而就，多空在8150附近或仍有激烈争夺。空头短线需注意假突破风险，及时设置止盈。短线可等待反弹后逢高布空，长线空单继续持有。

　　豆油表现相对强势，整体维持了反弹格局，但整体震荡偏空走势不改，短线冲高至9600以上可考虑轻仓布空，遇下方区间阻力及时止盈。