上周五焦炭第一轮下调全面落地，湿熄焦下调100元/吨，干熄焦下调110元/吨，从降价幅度看，较上一波涨价幅度小，由此可见，尽管钢厂对焦炭价格提降，但不管从供需面来看，还是库存情况看，焦炭市场预期并非太过悲观。那么焦炭市场下跌空间多大？我们简单从以下几方面分析：

　　首先从焦企自身看，由于前段时间焦炭反弹，焦企利润空间放大，整体开工率提升，所以在钢厂正常接货下，焦企大都无库存压力。但近期钢市走低以及期货下跌，钢厂对焦炭采购积极性下降，部分钢厂有控制焦炭到货现象，所以导致焦企出货放缓，部分焦企库存缓慢增加，因此焦炭整体供应趋于宽松。

　　其次从下游看，多数地区建筑钢材现货价格震荡趋弱，钢材去库存速度放缓。虽目前处于“金九”传统需求旺季，市场需求预期向好，但国内房地产数据低迷，外加多地疫情扩散，终端需求难有明显改观。所以我们预计近期钢市仍延续偏弱震荡，由此钢厂利润依然欠佳。

　　再次从原料煤炭市场看，受疫情影响，部分煤矿暂时封闭暂停销售，部分路段实施交通管制，因此煤矿整体开工略有下降，导致部分煤种供应收紧，支撑部分资源价格较为坚挺。不过由于焦炭价格下跌，焦企再次陷入亏损，所以焦企对煤炭采购积极性大大下降，预计国内焦煤市场也将弱稳运行。

　　综上，中宇资讯认为，目前焦炭市场供应趋于宽松，而需求略有下降，因此在原料支撑力度不强下，恐钢厂仍将对焦炭进行打压，所以我们预计焦炭市场仍存走低可能。但后期面临二十大召开，部分焦企表示已收到相关要求限产的政策，因此，钢焦企业预期开工将有所下降，供需两弱，由此，焦炭市场预计下行空间受限。后期需持续关注疫情发展以及焦炭库存变化等对焦炭市场的影响。