现货端：6517 硅锰合格块现金出厂北方7000-7150元/吨，南方7100-7250元/吨。8月份华东某钢厂硅锰补招价格7300元/吨，5000吨。天津港锰矿成交持续低位运行，锰矿库存累库施压锰矿贸易商降价。供应端，现在市场主要交易锰矿下跌带来的硅锰成本支撑弱化，硅锰广西存在炉子复产情况，内蒙某硅锰合金厂，复产1台33000KVA矿热炉，涉及产量200吨/天。随着利润的边际好转，市场预期会有更多的硅锰厂家复产。需求端，前期钢厂的复产已经基本体现在铁合金的反弹行情中，但是钢厂能否进一步增产需要看成材的表需能否出现超预期好转，钢厂采取以销定产的策略，保持铁合金等炉料低库存运行。当前LPR和烂尾楼等政策刺激主要带动成材远端预期，对于当下的硅锰需求提振有限，短期的需求利好主要在于气温下降可能带动钢厂限电缓解从而电炉增产，硅锰在高库存和成本支撑弱化的预期下，不具备很强明显的向上驱动，建议在硅铁2301与硅锰2301价差回到300附近进行多硅铁空硅锰的套利操作。

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