中粮期货9月5日发布研究报告：未来两个月国内棉花市场的核心因素是新花收购价，这个价格会成为春节前郑棉市场重要的锚。然而，今年的新花开秤面临异常复杂的局面，收购价是不是像产业主流预期的那样还存在变数。首先，极端天气导致国外主产国出现大幅减产预期，目前主要体现为美国干旱和巴基斯坦洪灾，内外价差边际上的变化仍会对国内棉价形成提振。其次，旧作结转了大约320万吨天量工商业库存，新作马上面临丰产压力的兑现，产业主流预计供应压力会压低新花收购价。再次，近期国内加强封控应对新一轮疫情反弹，这削弱了金九银十旺季预期，对于刚抓住一个救命稻草的下游打击很大，一度导致郑棉大跌。单从产业因素来看，当前棉花市场多空交织，空头力量更胜一筹。