美豆：近期美豆继续维持高位震荡态势，profarmer虽然之前调研结荚表现一般，但最终公布的单产数据仍然是51.7蒲，说明当前供应偏宽松的格局仍未改变。上周豆粕基差成交情况继续维持良好，需求启动以及中国船期的缺口成为外资关注的焦点，国外机构普遍对美豆4季度出口开始转入乐观态势，中国9-10月船期采购进度偏慢，而连续两周以来国内油厂成交放量，市场需求在逐步好转，机构预估今日USDA出口销售数据将达到35-130万吨，其中新作出口量进一步增加，因而近期国外投机资金和内盘博弈程度在明显加大，而新作产量存疑的情况下，美国出口预期的好转可能在9月定产报告发布前都会成为市场的主旋律。除去美国市场的影响，近期另一较大的影响因素在于南美产地，气象模型检测显示，太平洋东岸水温继续下降，气象模型再度转入拉尼娜，仍将12-2月南美大豆生长季。今日中国进口利润窗口收窄，油厂买船窗口期已经相对比较短，因而在此背景下，美豆下行行情难言流畅。不过关于反弹，我们认为仍然面临较大的风险，毕竟拉尼娜到播种、收获延迟的逻辑尚未能被证实，而北美的新作丰产已基本被市场认可，在巴西新作预期丰产的情况下，供应宽松仍是大方向。

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