铜期货月报:宏观外弱内稳,铜价或偏弱震荡
发布时间:2022-9-5 10:20阅读:175
8月份震荡上行。宏观相对真空,美国通胀边际回落,市场预期加息缩表力度或减弱,国内MLF缩量降息,LPR调降,国常会部署一揽子稳经济政策,8月宏观内外均偏乐观。产业基本面看,消费边际好转,同比偏弱,但供应端因限产影响,整体偏紧,基差大幅走高。美联储在月底的全球央行会议态度偏鹰,市场预期9月加息75bp,整体海外宏观继续承压。国内疫情反复,气温下降,电力恢复,供应紧张或逐步缓和,展望9月份,边际上宏观和产业边际走弱。不过10月召开二十大,国内稳增长预期增强。
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基本面来看,矿山供应维持宽松,冶炼厂四季度检修安排较少,供应将有进一步增加。需求方面,线缆需求实质效果仍需观察,空调需求回升可期,汽车行业产销回升力度将较往年偏弱。
综上,11月铜价将整体延续震荡偏弱态势。
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宏观内强外弱,铜价维持震荡
综合来看,国内供应端延续较高增速,需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期,预计铜价维持震荡偏弱走势。
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