基本面价格分析及预测：

股指：本周可能下跌。

1.央行预警1月信贷增长过快,将创新货币操作工具。

2.国家统计局数据显示，去年12月70个城市中仅1城市房价同比下跌。

3.国家统计局今日将公布2013年国民经济运行情况。专家预计，2013年GDP增速超过7.5%的预期目标几成定局，预计可达7.7%左右。

4. (1)上升股票继续减少；(2)板块短期分歧、股市流动性未到底部；(3)波动率仍偏低。量化指标预示，股市短期风险不高，中期仍偏高，下跌可能进入末段，股市可能进入缓慢震荡下跌过程。

国债期货：观望/尝试沽空。

1、周一银行间质押式回购利率如预期继续显著上涨，其中隔夜、7天、1月利率分别上涨+83、+145、+20个基点，7天利率上升至6.6000%，随着春节临近预计市场流动性将持续趋紧。有未经证实的消息称昨日央行今日将进行逆回购以提供流动性支持。

2、现货方面，周一银行间中长期国债到期收益率以上涨为主，其中，130020.IB收益率上涨2.5个基点至4.5400%。

3、中国2013年GDP同比增长7.7%，符合市场预期；中国12月零售销售同比增长13.6%，高于预期的13.4%；12月工业增加值同比增长9.7%，略高于预期的9.6%。

操作提示：经济数据在预期之内，基本面情况没有很大改变，短期内预计仍在区间内震荡，今日可考虑91.800附近做空，止损位可设定在91.900附近。关注央行公开市场操作，根据逆回购量与Repo利率做出调整。

贵金属：震荡。

1、周一金银价格小幅回升，但未能突破关键阻力位，由于马丁路德金纪念日美国市场休市，市场交投清淡。

2、据上海日报引述美国贵金属咨询公司董事Jeffrey Nichols表示，中国可能将宣布官方黄金储备由此前的1054吨翻倍增加至2710吨。

3、周一全球最大黄金ETF-SPDR持仓量不变，现黄金持有量为797.05吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为10029.22吨。

4、金银宽幅振荡，短期在重要阻力位附近遇阻回落。反弹压力位分别在1262和20.50美元，支撑位分别在1245和20.20美元。操作上，短空交易，关注压力位阻力。

棉花：区间震荡。

1、外棉休市。

2、棉花现货3128B指数19404，较前日增长17元。

3、1月20日，计划收储132330吨，实际成交32790吨，成交比例24.8%，较前一天减少22480吨。1月20日储备棉投放数量为45239.8836吨，实际成交8333.4997吨，成交比例18.42%。

目前棉花主力合约价位应该是处于一个平衡中枢，进一步上涨的动力没有存在，一段时间内主要在19500

-20000间震荡，建议投资者观望。远月合约定价相对较低，值得关注其上涨的机会。

白糖：弱势震荡。

1、外糖休市。

2、柳州：中间商报价4600-4620元/吨，报价不变，成交一般；部分糖厂柳州站台报价4620-4820元/吨，成交清淡；宜州站台报价4800元/吨，厂仓车板报价4820元/吨，报价不变，成交清淡。

外糖破位下行，内盘现货市场再次下挫，期价维持弱势，空单持有，但追空要谨慎。同时中央1号文件对市场可能产生脉冲式影响，投资者宜谨慎。

木材：震荡偏强。

1、广东鱼珠高林15mm优等中纤板报价80.0元/张，较昨日下跌1.0元/张；鸿德15mm低等级细木工板报价104元/张，较昨日上涨3元/张。

2、鱼珠国产原木指数收144.45，环比上涨0.54%。

经过一段时间的空头快速释放，短期可能处于低位震荡，反弹概率较大。

菜籽菜粕：“粕强油弱”格局不改。

1、各地区菜粕现货价格较上周基本持平，江苏盐城地区报价2750元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2950元/吨左右、广西防城加籽粕维持2800元/吨。

2、ICE菜籽连续大阴线向下突破，创下428.5的新低，若动能指标能够形成背离，则有望迎来中线反弹；美豆粕继突破1月9日K线长上影之半分位后，短线维持反弹态势。

3.菜粕期货由于最近一个月时间里我国共退运54万吨DDGS（约占我国玉米进口量的30%）、对巴基斯坦菜粕进行禁运、国产棉粕黄曲霉素超标等短期因素提振，政策性强势依旧主导行情;同时，中央一号文件表面菜籽收储政策，则中储粮提高菜粕的定价权重将是大概率事件，以粕定油将决定菜粕的中线上涨空间；而菜油则将由政策带动，短期利多，长期仍将承压。

豆类油脂：小幅反弹。

1、CBOT因马丁.路德.金纪念日休市；马棕榈油03合约涨1.7%。

2、国产、进口大豆价稳；沿海43蛋白豆粕稳定3780-3850元/吨；沿海一级豆油6740-6850元/吨，大多涨30-70元；港口24度棕榈油5780-5830元/吨，大多涨40-80元。

3、美豆出口强劲和技术买单支撑，美豆反弹逼近1330压力位，但南美丰产及美豆种植规模扩大预期，美豆上行空间不大；国内节前备货展开，豆粕库存减少，现货迎来小幅反弹，但大多饲企看空后市，且最多备货到初十左右，预计反弹有限；国家确定今年延续菜籽临时收储提振菜油期货大反弹，拉动连盘豆油及棕油走高，但油脂供应充裕及终端需求不佳抑制行情上涨动力；年关将至，饲企豆粕备货及南方食品大豆加工企业年前补货将结束，油厂及收购商逐步退市，国产大豆市场交易进一步趋冷，短期政策支撑，大豆平稳运行为主。豆油1405暂时观望，待逢高做空时机；豆粕1405反弹压力位3400，短线交易；连豆主力追高谨慎，关注4750关口表现，前期多1405空1501套利可以继续持有。

谷物：玉米、小麦震荡，早籼稻弱势，粳稻偏强。

1、外盘谷物涨跌互现。Informa预计今年美国玉米种植面积料为9331.9万英亩，小于去年的9536.5万英亩。天气预报称阿根廷将迎来降雨，有助于玉米授粉。菲律宾2013年稻米产量为1844万吨，同比增长2.3%。

2、玉米港口价格稳定，东北、华北收购价稳定，南方销区价格稳定。DDGS价格局部下降50元/吨、玉米淀粉、玉米蛋白粉价格稳定。玉米深加工企业报价稳中小幅上涨。小麦、面粉和麸皮价格平稳。粳稻、粳米价格小幅上涨，籼稻、籼米价格平稳。

年前的备货已经趋于尾声，玉米购销逐渐平稳，价格波动不大，预计期价在[2350,2370]震荡。春节的到来将增加小麦需求，但目前面粉仍处于旺季不旺的状态，预计期价[2820,2850]震荡。籼稻价格维持弱势。粳稻受收储支撑，预计期价偏强。

鸡蛋：偏弱。

1、1月17日鸡蛋期货主力JD1405开盘3770，最高3785，最低3751，收盘3778，较前一日涨0.21%，成交56748手，持仓62420手，结算价3773。

2、17日全国鸡蛋价格各省均价3.87元/斤，环比下跌0.04元/斤。安徽大幅下跌，均价下跌至4.08元/斤，环比下跌0.11元/斤。17日淘汰鸡价格稳定，全国主产区均价为7.39元/公斤，较昨日持平。1月17日，玉米港口价稳定，江苏张家港的豆粕价格3800元/吨，较上一日上涨20元/吨。

1月19日，广东省新增3例H7N9禽流感确诊病例，浙江省新增3例H7N9禽流感确诊病例，福建省新增1例人感染H7N9禽流感病例。

人感染禽流感比例仍在增加，现货价格下跌，预计期货价格偏弱。

螺纹钢：观望。

现货市场整体稳定，个别地区小幅下降，上海地区主流价格在3320元/吨，北京市场主流是3210元/吨。春节临近工地基本停工，市场难有成交，本周开始经销商逐步离市，对外报价的商家渐少，且普遍持平，价格无太多变化。

铁矿石：观望。

国产矿市场稳中偏弱，部分地区矿粉价格下降。钢厂压价依旧，商家操作谨慎，市场少有成交。进口矿市场弱势下行，成交无力。外盘市场：今日三大矿山未出招标，平台亦无成交。然报价有明显下调，62%MNP澳粉报价127美元/吨左右。掉期午盘一路下行，市场心态偏差。现2月合约降至120.75美元成交，3月118.5/119美元，119美元有成交。

玻璃：1409合约被低估。

我们维持对1409合约被低估的判断，其理由是：第一、期价贴水太多，而每年9月份又恰好是玻璃现货价格的季节性高点。第二；目前的价格1409合约难有仓单生成，而1405的仓单又不能转移到1409合约上去。目前交易所仓单为276张，预计后期亿均的26张仓单还将被注销掉。

铜:高位整理。

1、隔夜LME铜休市。

2、春节来临，现货市场成交清淡，市场心态平稳。

3、中国2013年度GDP增速7.7%，符合市场预期。

4、我们维持铜高位整理的观点。

铝：买兴推涨铝价试空单子离场。

1、隔夜LME铝休市。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在13540-13560元/吨，现货贴水100-贴水90，部分持货商陆续暂停出货。

3、铝短期有望走出一波反弹；中期弱势筑底，下方支撑1650美元，上方压力2162美元；国内铝价企稳，春节将至下游被动补库行为或将展开，沪铝有望借力对前期跌幅进行修正。中长线看，国内2014年新增产能迎来投产高峰，供给压力巨大，铝价下方仍有空间。为提防下游超预期补库推升短期铝价反弹，13800附近试空的单子上设50个点止损回避铝价上扬风险；此前14050附近的空单坚定持有，中线目标位13500-13600。

铅锌：成交偏淡期价横盘整理。

1、上一交易日上海市场0#锌成交价格区间在15110—15210，均价15160，较前一交易日上涨20元，伦锌小幅上涨，沪锌夜盘基本收平，昨冶炼厂普遍积极出货，贸易商节日气氛愈加浓厚，市场参与度较上周五降温明显，下游企业停产休假增多，仍在生产中的下游企业按需采购，节前备货基本结束，沪期锌滞涨抗跌，市场交投谨慎，中国经济数据对市场影响有限，短线沪锌难有方向性选择，主力合约15200-15400震荡思路参与。

2、上一交易日上海市场1#铅锭成交价区间在14000-14150，均价14075，较前一交易日上涨25元，昨驰宏14080-14090元/吨，对期主力贴10-20元/吨，南方、成源相较驰宏价略低10元/吨，恒邦14040-14050元/吨，冶炼厂出货有所增加，贸易商套盘货源因价差不合适出货意愿较弱，导致今日市场上报价时间延迟且报价清淡，下游由于逐渐放假买兴弱。

PVC：反弹有限。

1、WTI原油跌0.56至94.03元/桶，Brent原油跌0.13至106.36美元/桶；上游市场电石市场盘整，市场缺乏利好消息指引，供需格局平稳，市场维持观望心态。厂家积极出货为主，北方到货宽松，电石价格暂时维持盘整。

2、PVC厂家报价暂稳，销售情况不佳，调价压力增加。国内现货市场整体偏弱，货源供应充裕，贸易商出货压力不减，局部报价仍有阴跌。市场参与者信心不足，下游企业将陆续放假，整体需求萎靡。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6170-6260元/吨；华南主流在6320-6390元/吨自提。乙烯法货源整体紧缺，报价维持高挺，主流报价在7090-7420元/吨。

上一交易日期价日内减仓反弹，技术性考验5日均线附近支撑，基本面情况难有改善，反弹持续性存疑，关注年关前备货小高峰情况。

石油沥青：震荡。

1、冬季低位天气抑制汽油等成品油消费，汽油库存总量为2月以来最高水平，原油下跌。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场部分项目进入收尾阶段，随着农历新年临近，需求将降至冰点，但中海油气泰州炼厂转产，降低华东现货市场资源，重交沥青的主流成交价持稳在4400-4450元/吨。华南地区沥青需求在云南贵州地区仍有项目赶工，但沥青资源供应充足，市场依然处于供应过剩局面，重交沥青的出厂成交价在4400-4450元/吨。受季节性淡季因素影响，北方地区道路终项目基本停工，而冬储需求尚未释放，市场看跌情绪较重，预计市场价格仍有一定下调空间。

上一交易日期价宽幅震荡，基本面情况不佳，现货价格稳中下跌，终端需求逐渐回落，预计市场短期震荡运行为主，等待冬储行情启动。

PTA：短期偏弱震荡。

1，WTI 3月份原油价格下跌56美分至94.03美元/桶。亚洲PX价格至13536美元/吨。MEG价格至995美元/吨,国产价格在7280元/吨。

2，现货方面，内盘报平6850－6900元/吨，商谈在6850元/吨或偏上水平；外盘市场整体交投平淡，船货报盘不多，零星还盘在955-960美元/吨，商谈预估维持在960美元/吨上下。

原油价格偏弱震荡，PX价格延续弱势，PTA成本端难以有强力支撑；织造开工负荷下降，涤纶纤维产销下滑。PTA产业链整体偏弱的局面没有改变。TA1405合约短期或继续围绕7000点弱势震荡，建议短线仍以逢高做空为主，前期空单可继续谨慎持有。

LLDPE：短期震荡调整。

1，WTI 3月份原油价格下跌56美分至94.03美元/桶。日本石脑油至925美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚乙烯价格至1550美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11750元/吨，华东地区现货价格为11750元/吨，华南地区现货价格为11800-11950元/吨。下游需求观望为主，成交一般。

原油价格偏弱震荡，现货货源供应紧张局面缓解，现货价格有所回落，支撑作用减弱，塑料基本面总体偏弱。另一方面，目前期货对现货贴水幅度依然较大，一定程度上限制了LLDPE期货的下行空间。L1405合约在10900附近支撑较强，上方11200-11300一带压力明显，建议轻仓短线交易为主。

橡胶：小幅反弹。

周末美元指数上涨，伦铜回落，原油小幅上升，隔夜影响中性。上期所天然橡胶期货仓单增加730吨。 上期所天然橡胶期货仓单增加7970吨。上期所天然橡胶期货仓单报147250吨，其中上海增加2090吨，山东增加1580吨，天津增加4300吨。泰国原材料价格下跌，泰国生胶片均价68.05泰铢/公斤，顺丁、丁苯价格稳中有涨，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13200元/吨，沪胶1405本周预计跌势将缓，有反弹需求。参考网址www.jjkh.cn