本周债市小幅上涨，现券收益率曲线平坦化下行，国债期货全线上涨（T和TF、TS分别收涨0.232%、0.211%和0.129%）。海外方面：美股全周继续大幅收跌、美债收益率多数上行（中长端呈现补跌）、美元指数进一步上涨、商品显著收跌，总体上海外交易仍以货币紧缩为主要驱动；国内方面，股市偏弱震荡且全周收跌、内盘商品多数收跌、债市总体小幅上涨，主要驱动因素在于国内多地疫情反复压制市场风险偏好，而月末资金面略有扰动也对本已高位的债市形成一定的扰动。后续来看，疫情对于风险偏好的压制仍属短期影响，毕竟经历过2020和2022年初的大风大浪之后，眼下的情形并没有过多超预期的地方，只是疫情反复对于总需求和预期的修复将形成切实的阻碍，经济上行风险受到压制，这也就意味着债市回调只是给予多头更佳的开仓点位和安全边际。而期债逢回调做多的头寸中期需要关心的风险主要在于稳地产政策推出后房地产销售的高频数据会否持续显著回暖（以30城商品房成交面积持续两周以上维持在高于2021年同期水平为警惕性标志）。 　　中期趋势角度而言，房地产高频销售数据的变化（本周商品房成交面积较上周呈现季节性改善）以及财政缺口的弥合形式依然是重点关注的指标；海外方面，欧央行与美联储紧缩力度差的变化以及后续商品反弹的持续性（及其对美国CPI同比的影响）是影响大类资产表现的重要宏观因子。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。