宏观方面，海外方面，全球央行年会鲍威尔发言鹰派，即使加息令经济痛苦，但为了实现长期经济稳定增长的基础，美联储也将持续维持鹰派政策，鹰派加息预期下美国9月加息75个基点概率大幅增加。欧洲能源危机加剧，能源价格上涨不断推高通胀预期，市场对于欧央行9月加息75个基点的预期大幅上升。国内方面，疫情呈现多点散发的形势，对经济扰动持续。政策端继续发力，推出稳经济一揽子政策和接续政策，财政部发布2022年上半年中国财政政策执行情况报告，将加大宏观政策调节力度，继续做好“六稳”、“六保”工作，这些政策都使市场提升了需求端恢复的信心，对商品价格形成了一定支撑。

　　本周国内文华商品指数本周五收盘报188.55，周内跌5.71，美元指数周五报收109.6，周内涨0.77，WTI原油期货周五报收87.25美元/桶，较上周跌5.72美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价延续震荡走势，CCI3128B市场报价15988元/吨，较周初涨23元/吨；C32S纱线现货价格指数23650元/吨，较上周涨150元/吨。人棉纱价格持稳，周五人棉纱价格CY R30价格17800元/吨，涤纱市场报价11550元/吨，较上周持平。

　　本周坯布市场走货有所好转，行情有所分化，山针织厂低支坯布产销火热，常规品种走货平稳，高支品种走货最差，家纺坯布则少量走货，产销低迷。临近中秋，织厂备货积极性也有所提高，去库速度明显加快，企业开机逐步恢复，由于整体订单量不大，因此织厂多认为后期形势依旧较为严峻。棉纱市场去库速度较上周明显加快，从品种上看中低支品种依旧走货较好，高支以及精梳纱持续弱势，目前纺企利润在盈亏线附近，部分纺企试探性上调棉纱价格，但由于周五棉花价格大幅下挫，市场又陷入了观望。进口纱方面，外销订单依旧反响平平，多以散单刚需出货为主，近期内盘市场因到港维持低位，下游布厂开机提升，但多采用国产纱进行替代，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在5.7万吨附近。

　　整体来看，海外欧元区能源危机加剧，8月通胀数据续刷历史新高，鲍威尔在全球央行年会发表鹰派言论后，市场对全球经济前景的忧虑有增无减，继续押注9月美联储加息75个基点的可能，目前紧缩的货币政策对商品价格压力依旧较大。国内方面，疫情呈现多点散发的形势，对经济扰动持续，市场对需求端的恢复信心不足。基本面方面，本周旺季行情有了启动的苗头，棉纱、坯布去库速度较上周有明显加快，其中全棉坯布库存42天(-1.9)，棉纱库存42.2天(-3.3)，织厂、纱厂开机也有不小的提升，棉纱价格出现试探性的上涨，受行业季节性旺季影响，短期棉纱价格将得到一定的支撑。中长期看，国内疫情散点发散，市场对需求端恢复信心不足，棉纺市场外销订单受挫，内销订单不及预期，产业链成品库存高企，中长期棉纱价格上方压力依旧较大，综上，建议近期纱厂出货去库为主，投资者继续关注盘面反弹受阻的做空机会。

　　本周五CY2301合约收盘价格为21110元/吨，较周初跌1060；持仓量1786手周内增加334手。

　　周五CCI3128B指数15988元/吨，周内涨23元/吨；郑棉CF2301周五收盘价14210元/吨，周内跌870，涤短期价较上周跌135元/吨，PF周五收盘价6884，半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格下跌，1.2D粘短14360元/吨。

　　本周纺企去库速度加快，各品种棉纱价格试探性上涨，价格指数较上周涨0-200元/吨。

　　纯棉纱市场交投环比好转，纺企去库速度明显加快，棉纱开机小幅上调。具体来看，本周纺企棉纱库存42.2天，纺企棉花库存21.3天，纯棉纱厂负荷42.2%。

　　本周替代品市场交投略有好转，人棉纱、涤纱去库速度较上周明显加速，开机缓慢恢复。具体来看，人棉纱成品库存33天，人棉纱负荷44.5%；纯涤纱成品库存25.7天，纯涤纱负荷5%。

　　本周纯棉纱市场交易明显加快，多地市场内销订单稍有好转迹象，外销订单依旧反响平平，多以散单刚需出货为主。价格方面：河北高阳市场进口环纺价格暂稳，贸易商乌兹别克斯坦C32S箭杆品质报价23800元/吨附近；山东市场进口环纺报价暂稳，贸易商越南C32S箭杆品质含税价24000-24500元/吨，贸易商一般品质国产OEC32S可漂品质带票价21500-22000元/吨。广东佛山市场进口气流纺价格小幅上调，贸易商越南OEC16S可漂较好品质含税价18200-18400元/吨，贸易商巴基斯坦二线SiroC10S报价22000元/吨附。江浙市场进口赛络纺价格微上调，贸易商乌兹别克斯坦SiroC16S可漂品质含税价23200元/吨附近，贸易商越南OEC16S包漂品质含税价20500元/吨附近。

　　本周进口纱外盘整体表现持稳，当下订货气氛依旧是清淡，价差仍旧倒挂严重。越南纱厂OEC21S机织可漂报价2.3-2.35美元/千克，折合人民币18300-18700元/吨，9月船期，即期信用证；纱厂C32S机织包漂报价3.52美元/千克，折合人民币27800元/吨，9月船期，即期信用证。巴基斯坦纱厂一线赛络纺C10S报价545美元/件，折合人民币23300元/吨，9月船期，90天信用证

　　国外纱线开机率：越南纱厂开机率47%；印度纱厂开机率50%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率50%。

　　近期内盘市场因到港维持低位，下游布厂开机提升，但多采用国产纱进行替代，目前TTEB统计进口纱社会库存暂稳至5.7万吨附近。

　　本周全棉坯布市场有所好转，但市场分化明显，企业整体备货积极性有所提高，开机小幅上涨。具体来看，织厂棉纱库存9天；全棉坯布库存42天，国内坯布负荷维持在44.4%附近。

　　广东佛山地区因近期内销针织订单明显好转，开机逐渐爬升至近月来高位，兰溪市场同样开机接近7成，气流纺采购需求环比改善较多，南通及潍坊地区开机回升至4成附近；江苏南通地区织厂因订单匮乏减产依旧，。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率40%，山东潍坊地区织厂开机率30%，江苏南通地区织厂开机率50%，浙江兰溪地区开机率68%，广东张槎地区织厂开机率58%。

　　根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量755万米，较上周增加4万米；其中化纤布周均成交532万米，较上周增加12万米；全棉布周均成41万米，较上周减少2万米。

　　截至9月2日,国内CY C32价格23650元/吨，CCI3128B价格15988元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CY C32理论价格23086元/吨。即期利润563元，较上周明显缩窄。

　　截至9月2日,国内CY C32价格23650元/吨，印度喷气C32S价格24800元/吨，价差-1150，越南喷气C32S价格25200元/吨,价差-1550，暂无套利机会。

　　截至9月2日,郑纱仓单0张，有效预报68张；仓单及有效预报总量共1360吨。

　　本周棉纱CY2301盘面最高价22385元/吨，最低价20950元/吨，周五收盘价21110元/吨，周内-1060，持仓1786，周内+334手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出红色看涨信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴上方，综合来看指标偏强。

　　预计短期CY2301合约宽幅震荡为主，震荡区间21000-22500，建议纱厂出货去库为主，投资者可等待价格反弹至22500附近空单参与(仅供参考)