【后市展望】7月以来美国经济维持韧性，薪资水平增速对核心通胀有所支撑，叠加近期石油等能源价格反弹导致高物价风险未能完全解决，美联储官员强调需持续加息来压低通胀甚至不惜牺牲经济来达到目标。市场对维持美联储紧缩步伐预期再次加强，实际利率和美元维持坚挺使投资者青睐美元美债等资产来对冲加息影响，在此情况下贵金属行情难有起色，同时欧美地区通胀未能提升英欧等央行进一步加息的预期使其货币偏弱而提振美元汇率，预期在9月美联储利率会议以前金银将维持区间弱势震荡，未来需等待宏观基本面表现为货币政策提供更多方向上的指引。 　　【宏观经济面】美国GDP环比连续两个季度收缩暗示经济陷入技术性衰退，但其官方表示考虑到整体的收入和就业数据保持稳健，目前经济状况仍健康。个人消费支出、私人投资对经济和私人库存对经济拖累较大，这或与高通胀和美联储加息有关，下半年该情况或难以扭转。近期美国制造业PMI回落反映需求持续放缓，房价维持高企但销售持续回落打压整体需求，尽管商品价格仍有回落可能回落但核心CPI数据在房价和薪资增长仍强劲的支撑下回落幅度有限。 　　【美联储货币政策】美联储主席鲍威尔强调将持续加息至通胀降至其目标水平，并容忍加息对经济造成的伤害，从部分官员表态反映其认为到2022年年底利率水平需要提升至4%以上，市场预期未来3次利率会议分别加息75BP、50BP、25BP。 　　【技术面】COMEX黄金当前在1810美元面临阻力较大，多根短周期均线在1700-1800美元收敛行情维持偏弱震荡，MACD绿柱延续反映市场情绪偏空。 　　【资金面】近期金价下跌资金流出使黄金ETF持仓回到年初低位，当前投资者青睐亦美元或美债保值，对贵金属的偏好未有收复。

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