上周五公布的美国非农就业报告显示,10月非农就业人数大幅增加25万,失业率维持在3.7%的低位,美国经济在10月并未出现放缓的迹象,平均时薪则是年增3.1%。虽然这些都是好消息,但现在人们有必要对经济过热感到担忧。
美联储预估的自然失业率约为4.5%,高盛集团首席经济学家Hatzius认为,此预估大致上是合理的。展望未来,高盛预测,到2020年初,失业率将继续下降至3%,此外,劳动力市场也有空间承受更多的工资增长,明年平均时薪年增可能会落在3.25%至3.50%区间。
Hatzius在报告中写道,经济真的需要放缓以避免过热,并担心若美联储不采取行动,通胀率可能会失控。就目前而言,高盛对核心PCE的基础预测为2.3%,超过美联储2%的目标区间,尚仍处在可容忍范围内,但该行认为,在美国总统特朗普实施关税的政策下,通胀率可能会走升。
Hatzius还警告,随着劳动力市场持续收紧,通膨可能会“显著”攀升,而不仅是略微走高。该经济学家表示,经济放缓将使失业率较为稳定,第四季美国GDP增长将是较为缓和的2.6%,然而,若此程度的放缓仍不足够,那失业率在2020年可能会失衡,并使通胀失控。
美联储当前一直通过加息来应对通胀预期的上升,并表示将在2019年继续这样做。但事实上,高盛表示,美联储可能将不得不比市场预期的更偏鹰派。该行预计到2020年初美联储将再加息五次,这比交易商当前定价高出两次,高盛并表示上述预测依然有上调的可能。
美联储在本周三和周四举行货币会议,预计不会对利率作出调整,目前基准利率区间定在2%至2.25%之间。市场当前预计美联储将在12月再次加息,随后在2019年进一步加息两次。
发布于2018-11-9 10:17 成都
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