上半年蓝帆医疗营收净利双降。昨日晚间，一次性防护手套龙头蓝帆医疗公告显示，公司上半年营收约25.74亿元，同比减少50.39%；净亏损约1.80亿元，同比下降105.24%。公司业绩出现较大波动，主要系心脑血管事业部亏损1.57亿元所致。此外，公司的手套业务竞争激烈，亦导致毛利大幅下滑。

“随着疫情缓和当前市场供给远大于需求，一次性手套价格已经从2021年历史高位回落，目前已低于疫情前水平，手套行业正迎来大浪淘沙般的洗牌。”一位资深医疗行业人士对记者表示。

手套行业迎来洗牌 毛利出现下滑

前述行业人士表示：“新冠疫情给全球防护手套市场带来了历史性机遇，丰厚的利润驱使不少业内主体扩建一次性手套增产，还吸引了大量业外公司扎堆涌入，随着疫情逐渐得到控制，需求逐渐常态化，供求关系的转变也让产品价格明显回落。”

数据显示，蓝帆医疗在上半年的手套综合销量超过160亿支，较去年同期超过30%。不过，公司的手套产品毛利率较去年同期出现较大幅度下降，并产生1177万元的经营亏损。

对于产品毛利下滑，公司相关负责人表示，目前手套行业竞争激烈，产品售价大幅下降，虽然原材料价格和国际物流成本也有所回落，但幅度远不及手套价格的下降幅度；其次，目前一次性防护手套尤其是丁腈手套的开工率普遍不足，按照公司现行的会计政策，将相关停工损失计入主营业务成本，相应地拉低了毛利率。

处于周期调整中的手套行业出现了明显滑坡。相关业内人士透露：“当前，全球大部分手套厂家的综合开工率只有30-40%，而行业龙头企业因为有成本优势和多年积累的稳定客源，开工情况会好很多，如国内的头部企业英科医疗（300677.SZ）、蓝帆医疗及马来西亚贺特佳等的丁腈手套开工率可维持在60%以上，像蓝帆医疗的PVC手套的开工率则能在90%以上，远高于PVC手套行业的平均水平。

“根据过往的经验，长期低开工率、没有稳定客户来源、单纯依靠打价格战的中小企业会将会率先出局，行业集中度会进一步向头部企业靠拢，存活下来的企业会先逐步形成良性竞争格局，恢复正常的毛利率水平。”前述产业人士进一步表示。

心脑血管业务收入毛利同增长

据了解，蓝帆医疗正将更多重心转向以心脏支架为核心的心脑血管业务。早在2018年，蓝帆医疗就在手套业务之外开始了自身的转型升级，心脑血管业务便是其中的核心。

在疫情和集采的双重影响下，蓝帆医疗的心脑血管业务盈利一度出现骤降。同时，今年上半年，由于投资组合中的个别股价下跌及股份支付费用确认，公司心脑血管事业部亏损1.57亿元。

不过，在现有产品销售方面，蓝帆医疗的心脑血管业务营收上半年仍实现同比增长。根据公司半年报，公司心脑血管产品上半年实现营收3.77亿元，同比增长3.43%，毛利率53.9%，同比提升1.71个百分点。

另外，公司心脑血管业务海外市场的冠脉支架销售量已恢复至疫情前水平、经导管主动脉瓣膜置换系统（TAVR）的营收同比实现约110%增长；国内市场的冠脉支架市场份额已提升至23%，国内新产品BioFreedom®无聚合物药物涂层冠脉支架等开始为公司贡献营收。

据公司相关负责人介绍，在上一轮的集采周期里，公司旗下吉威医疗的心血管产品的供货量和医院覆盖数量显著提升，眼看第二轮集采即将开始，凭借第一轮的成绩，吉威医疗的再次入围和新一轮的业绩增长可期。

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