一、【早盘盘面回顾】

大盘早盘高开后探底回升，三大指数走势分化，沪指小幅上涨，创业板指小幅下跌。盘面上，周期股全线爆发，油气、煤炭、航运等板块大涨，准油股份、德龙汇能、中远海特、中远海能等多股涨停。养殖股再度活跃，正虹科技、天域生态、立华股份等涨超5%。下跌方面，赛道股继续调整，成指数杀跌主力军。总体上个股跌多涨少，两市超2700只个股下跌。沪深两市半日成交额达6010亿，较上个交易日上午缩量1375亿。板块方面，油气、港口、煤炭、养鸡等板块涨幅居前，TOPCON电池、消费电子、虚拟电厂、一体化压铸等板块跌幅居前。截止收盘，沪指涨0.41%，深成指跌0.23%，创业板指跌0.51%。沪深股通因台风今日暂停交易。

两市共41股涨停（不包括ST及未开板新股），17股未封住涨停，两市封板率达73%。两市连板股9家。其中燃气股德龙汇能5连板，环保概念股雪迪龙、天然气股国新能源3连板，此外，西部创业、黑芝麻、国统股份、融钰集团、中晟高科、新华百货2连板。

板块上来看，赛道方向延续回调态势，其中一体化压铸、光伏、锂矿、消费电子等前期强势板块再度跌幅居前。由于当前正值中报密集披露期，对于前期已积累大量涨幅的成长股而言，市场对其的业绩兑现能力的变化相对敏感（尤其是对于部分存在信息不对称的中小盘股而言），在面临不确定性时选择了卖出。回到盘面角度来看，开盘阶段一度出现较为明显的杀跌，但在短线利情绪有所释放后，部分资金开始尝试回流。但截至目前而言赛道方向的修复力道依旧偏弱，短线尚不可轻言止稳。

在赛道持续回调的背景下，更多资金选择流入周期股方向。航运港口板块今日涨幅居前，其中中远海特、中远海能、珠海港、长航凤凰等个股，招商轮船、九丰能源、中远海科等个股涨幅居前。消息面上，交通运输部综合规划司副司长苏杰介绍，我国水运基础设施总体规模保持世界第一。而另一方面，伊核协议当前取得重大进展，如果美伊达成协议，美国对伊朗原油出口的制裁或将解除，国际原油市场供给压力会有所减缓，油运需求有望提升。中银证券研报表示，当前油运市场改善预期较强，建议关注油运周期反转向上带来的投资机会。

天然气板块同样延续强势，德龙汇能5连板、国新能源3连板、东方环宇、威星智能、珠海港、石化机械等个股涨停。消息面上，受能源危机影响，欧洲天然气价格站上300欧元/兆瓦时。而国际天然气价格的持续上行，对于A股二级市场的刺激较为明显，从技术面来看，已经将昨日阴线反包，震荡向上的上涨惯性仍在延续。而在欧洲能源危机短期无法改善的背景下，后续或仍具进一步上行空间。

煤炭股在今日盘中表现抢眼，其中神火股份封涨停，股价逼近历史新高，山西焦煤、兖矿能源涨超5%，平煤股份、上海能源、中煤能源、山煤国际、潞安环能等跟涨。消息面上，国际能源署(IEA)近期在一份报告中警告称，今年全球煤炭需求将恢复到历史最高水平，而欧盟的煤炭消费量在去年跃升14%的基础上，今年可能增长7%。而太平洋也在近期的研报中表示长期来看，在供给产能支出多年不足，能源安全背景下需求预计将保持稳定增长，煤炭价格中枢未来有望上移，叠加全行业极为靠前的高股息，煤炭长期投资价值凸现。

总之，在早盘赛道股延续回调整理的背景下，资金开始尝试涌入周期方向，可以看到油气、煤炭、航运等板块悉数涨幅居前，周期股迎来集体爆发。目前来看，周期方向已经展现出较强的赚钱效应，可以看到目前市场有向周期风格倾斜的迹象，在此背景下，当周期股能够在后续走势中始终保持强势，那么届时市场风格顺利完成切换的背景下，对于指数后续止稳也将起到较为关键的作用。民生证券认为，对于昨日成长股出现的明显回调，可能的原因是，近期正值中报密集披露期，对于前期已积累大量涨幅的成长股而言，市场对其的业绩兑现能力的变化相对敏感（尤其是对于部分存在信息不对称的中小盘股而言），在面临不确定性时选择了卖出。无论未来经济走向如何，宏观经济的波动率抬升已然照进现实，供给因素将再次成为逻辑主线，通胀粘性正在被重新定价，周期重定价之路已然开启。

午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】

1、《科创板日报》25日讯，浙江已启动对第一批接续和第三批药品集采品种的数据采集工作，包括第一批接续品种下一周期的约定采购量，以及第三批集采品种的预采购量。医疗机构填报时间从8月22日起，至8月29日。值得注意的是，从采购品种名单看，第三批药品集采品种以化药为主，而生长激素并不在列。

2、财联社8月25日讯，在今天的交通运输部新闻发布会上，交通运输部公路局副局长陈万见介绍，《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》提出，鼓励充电运营商兼顾投资运营主体合理收益与用户使用经济性，在市场培育期实施服务费优惠，确保充电服务费合理、规范收取。同时，鼓励地方出台相关优惠政策，对充电基础设施场地租金实行阶段性减免，为加快推进充电基础设施建设创造条件。

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