编辑：宁证期货房俊

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铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12654.62，环比增29.12；日均疏港量288.75增5.62。分量方面，澳矿5990.28增49.79，巴西矿4158.12增4.92，贸易矿7363.24增54.64。（单位：万吨）评：海外发运出现回落，澳巴两国出口量季节性降低，但前期高发运量在7月体现在到港上；非主流发运方面维持高位；内矿供给小幅回落。铁水产量环比继续走跌，但需求进一步下降空间有限，港口库存开始逐步累积。终端需求回升效率有限，板块再次走弱。铁矿现货进口成本仍有支撑，但下半年需求减少确定，矿价中期下跌趋势不变。建议区间操作为主。

螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.53%，环比上周下降2.26%，同比去年下降6.85%；高炉炼铁产能利用率85.71%，环比下降1.90%，同比增加0.23%；日均铁水产量230.84万吨，环比下降5.12万吨，同比增加1.22万吨。评：上周，30城商品房成交持续回落，螺纹表需环比下降，现实需求及需求预期转弱，但库存延续去化。需求方面，地产销售的好转或难以显著改善房企资金紧张问题，现实需求或将延续弱势。供给方面，钢厂利润维持低位，部分钢厂计划检修减产。原料端，铁矿发运快速回升，焦炭供给富有弹性，进入提降周期，在铁水产量见顶的背景下，成本支撑力度较弱。预计短期钢材震荡运行，建议区间操作。

生猪

据Wind数据显示，截至7月8日（当周），自繁自养生猪养殖利润为盈利555.19元/头，前一周为盈利200.35元/头；外购仔猪养殖利润为盈利765.82元/头，前一周为盈利409.28元/头。评：现货短期超涨，市场有调整巩固消化高价的需求，期货盘面也跟随有所调整。短期来看养殖场出栏积极性高，需求面较弱，近期政策端稳定猪价的意图较为明显，生猪价格继续暴涨可能性较低，盘面已出现贴水结构，预计短期期价波动幅度加大，建议短线交易为主，注意风险。

棕榈油

印尼能源部官员：印尼计划从7月20日起实施B35生物柴油计划。今年印尼B35项目将额外吸收727804千升生物柴油，全年消费量将增至1088万千升。评：短期利好凸现之下，棕榈油市场情绪有所修复，价格偏强整理为主。但中长线来看，美联储加息导致的流动性缩紧情况继续存在。主产国印尼、马来进入旺产期，印尼高库存压力尚未得到有效解决。国内方面，前期买船陆续到港。供应边际增量之下，预计棕榈油中长线走跌为主。

沪铜

美国6月季调后非农就业人口录得37.2万人，大幅超出市场预期的26.8万人。紫金矿业公告，预计上半年净利润约为126亿元，同比增加约91%。报告期公司实现归母净利润同比上升约91%，主要得益于下属的塞尔维亚紫金铜业、刚果（金）卡莫阿铜业及西藏巨龙铜业等一批主力矿山如期建成投产、达产，公司主营矿产品金、铜等产量同比大幅上升,其中矿产铜产量上升约70%，矿产金产量上升约22%。评：6月非农大幅超出预期，惠誉将美国前景展望从负面上调至稳定，美国经济仍存在韧性。中国方面，防疫政策不断放松，商务部等17部门发文扩大汽车消费，中国需求仍有修复空间，当前铜价大幅下挫存在超跌反弹的需求，短期不宜过度悲观，交易方面，逢低做多。

沪镍

嘉能可旗下公司 Raglan Mine宣布，在调解员与各方7日举行简短会议后，美国钢铁工人联盟工会再次退出谈判。Raglan的目标是在7月10日之前达成协议，并希望工会届时能够回到谈判桌来解决争端。自5月27日以来，隶属于USW工会的Raglan矿山员工一直在罢工。Raglan矿已运营 25 年，是魁北克最大的镍生产商。评：6月非农大幅超出预期，美国经济韧性仍在，前期有色板块价格整体崩塌的趋势有所转变。在近期价格大幅下挫后，精炼镍显性库存并未大幅回升，低库存或对镍价形成一定支撑。中国经济活动恢复后，需求有修复空间，短期内或震荡寻底。长期来看逼仓事件逐步淡出后，镍价重心逐渐下移的趋势不改，短线观望寻找反弹入场时机。

油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月8日的一周，美国在线钻探油井数量597座，为2020年3月以来的最高水平，比前周增加2座；比去年同期增加219座；西方对俄罗斯石油和天然气实施进口禁令，且俄罗斯主动减少产出，而其他主要产油国尚未大幅增加供应，提振了全球能源价格。评：目前原油市场的上空笼罩了太多的不确定性。一方面供应端尚未看到实质性增产事实，另一方面对需求的担忧挥之不去。后续可能的冲击包括：原油地缘冲突缓解。如俄乌冲突缓和、中美关系改善等；供应中断风险转为供应增加风险。如俄罗斯未主动减产，欧佩克加快增产、美国加快增产等；需求现实低于预期。以上逻辑发生时均可对油价形成向下冲击。高位空单谨慎持有，今日观望。

PTA

7月7日的当周PTA产量106.9万吨，较上一报告期下降1.7万吨。PTA工厂开工率78.4%，较上周提高2.5个百分点。评：PTA开工率回升，聚酯开工率下降，长丝库存仍在继续累库。预计7月份聚酯开工情况较差，PTA将会出现累库。PTA供增需弱。目前主要的驱动来源于原油，成本端偏弱。PTA高位空单持有，今日观望。

沥青

7月8日，华北沥青市场价报4170元/吨，华东沥青报4900元/吨，山东沥青报4380元/吨，西南沥青报5055元/吨。根据百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存率录得33.57%，环比前一周下降1.26%；与此同时国内社会库存率录得36.3%，环比前一周下滑1.4%。。评：沥青近期供应端环比虽在恢复，同比看来仍然是趋紧，整体市场压力有限。但考虑到沥青当下主要的驱动来自于成本和供应端。沥青高位空单谨慎持有，今日观望。

燃料油

7月08日，新加坡380CST报464美元/吨，180CST报497美元/吨。截至7月6日当周，新加坡燃料油库存增加64万桶，至2140.8万桶的四周高点。新加坡中质馏分油库存下降25.9万桶，至767.1万桶的四周低点。新加坡轻馏分油库存增加161万桶，至1683.9万桶，为2020年9月以来的最高水平。评：低硫燃料油市场仍保持紧张，而高硫燃料油供应则相对宽松,整体依然是“低硫强于高硫”的格局。燃料油市场的走势长期方向将在很大程度上取决于欧美成品油市场的再平衡进程，核心矛盾在于海外炼厂在汽柴油高利润驱使下增产，导致高硫燃料油产量被动增加，而低硫燃料油的组分则因为汽柴油的高溢价被分流，反而导致低硫燃料油供应收紧。高低硫均跟随成品油震荡偏弱思路。今日观望。

甲醇

西南川渝甲醇代表性样本企业库存环比涨7%，订单待发环比跌7.4%；甲醇开工78.9%，周下降2.1%；西北能源30万吨/年、内蒙古新奥60万吨/年甲醇装置近期检修结束；下游产能率75.3%，周下降1.3%；港口样本库存94.2万吨，周下降9万吨。评：近期内地甲醇检修装置较少，伊朗双周到港预报为今年以来新高，总体甲醇供应充裕。下游传统需求进入淡季，多数刚需采购为主，内地库存上升，甲醇港口库存整体宽幅去库，主流区域提货提升，7月港口进口卸货预期增至118-120万吨附近，预期港口库存高位，原油价格反弹有利于甲醇价格企稳。预计短期甲醇价格震荡偏弱，09合约上方压力2560一线，建议观望。

截止7月7日，纯碱氨碱法利润在1315元/吨，较年初上涨168.4%；联产双吨利润在2514元/吨，较年初上涨122.9%；纯碱整体开工率80.9%，环比下调4.4%；纯碱厂家总库存39.5万吨，环比增加5.3万吨；全国浮法玻璃样本企业总库存8087.9万重箱，环比上升0.6%，浮法玻璃开工87.3%，周度持平；光伏玻璃开工86.6%，近一个月开工缓慢提升。评：供应端纯碱利润较好，检修季纯碱开工下降，局部地区受持续性降雨天气的影响，碱厂货物发运有所受阻，库存小幅增加。7月预计光伏玻璃仍有产线计划点火，关注福莱特、新福兴点火进展。浮法玻璃刚需采购，消费淡季浮法玻璃企业库存压力持续增加，终端市场整体需求不佳。纯碱供需偏紧，预计09合约短期震荡偏强，下方支撑2500一线，建议观望或短线做多。