【行情复盘】
昨夜油脂期价延续反弹态势，主力P2209合约报收9528点，收涨190点或2.03%；Y2209合约报收10282点，收涨106点或1.04%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价12620元/吨-12720元/吨，较上一交易日上午盘面上涨190元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+3200-3300左右。广东豆油价格跟盘上涨，当地市场主流豆油报价10910元/吨-11010元/吨，较上一交易日上午盘面上涨160元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+650-750元左右。
【重要资讯】
1、6月27日，外电消息，独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚6月1-25日棕榈油出口量为888,288吨，较5月1-25日同期出口的1,105,307吨减少19.6%。
2、据Mysteel调研数据显示：2022年第25周（20220618-20220624）本周全国港口大豆库存为688.6万吨，较上周减少59.6万吨，减幅8.65%，同比去年减少84.36万吨，减幅10.91%。
【交易策略】
宏观情绪利空以及棕榈油有效供给量增加是致使近期油脂期价自高位大幅回落主要因素。利空因素有以下几点：一是为应对通胀压力，美联储加速加息使得市场风险偏好快速下降，宏观系统性走弱。二是印尼棕榈油出口数量恢复性增加，印尼降低棕榈油出口关税并将DMO出口配额提高至225万吨，同时计划通过出口加速计划发放116万吨出口许可，即出口商额外缴纳200美元出口费用可不参与国内销售项目获得出口许可。三是马棕库存预增，6月份节假日相对较少，叠加马棕处于增产周期，6月1-20日马棕产量环比增加15.9%。印尼恢复出口使得马棕出口数据承压，6月1-25日马棕出口环比减少13.2-19.6%，6-7月马棕库存预增；四是欧洲生物柴油支持政策松动。
多重利空因素共振导致油脂期价高位大幅回落，但新作大豆及菜籽增产预期兑现前油脂供应难言宽松，需求国库存低位的补库需求仍有可能使得产地报价止跌反弹。中期关注北美产量预期，月底将公布美豆种植面积报告，IHS Markit预计，2022年美国大豆播种面积为8870万英亩，比美国农业部的播种意向数据低230万英亩。美豆新作初步生长条件尚可，但产区天气不确定性仍存。操作上短期以反弹思路对待。