对于同一商品当在不同的交割月份合约之间,由于商品短期供求关系的原因使得两者的正常价格差距出现了异常变化这个时候就会出现跨期套利的机会采取买卖远近合约然后等待有利的时机通过期货市场的对冲来达到获利的目的。跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种。

在市场处于旺市阶段的时候商品的需求会增加从而会导致商品的价格上升随之同一种商品在将来的不同时间的期货之间的价格会发生改变从而导致价差的扩大，投机者便会在这个旺市的末期对远期期货做出卖出同时买入相对应的近期期货，相反到了淡市末期的时候由于商品的需求萎缩价格会随之下降这个时候在期货市场做出对冲买进远期期货同时卖出近期期货对冲两笔交易结果是一盈一亏盈亏相抵获取差价余利。

相对于一般跨月套利蝶式套利可以看做是一种比较特殊的跨月套利也是一种比较常用的套利方式。蝶式套利交易由两个方向相反但同时又共享居中交割月份的跨期套利交易组成。对于蝶式跨期套利它的设计的原理可以理解为套利交易者预测 中间交割月份的期货合约价格与其前后交割月份合约价格之间的价格关系会出现差异从而出现套利的机会

做跨期套利交易必须具备几个基本的条件

1、跨期套利交易必须选择同一种商品的不同交割月份的期货合约。在做跨期套利的时候只有选择同一商品的不同交割月份才能使该种商品不同交割月份合约的价格具有同方向性这个时候当变动幅度不同的时候就会出现价格差距的波动这个时候套期交易者就会利用这个异常波动导致的价格不合理来进行套利从而获取利润

2、对跨期套利交易的商品跨期套利交易者必须具有充分的了解包括其价格的影响因素、季节性因素、库存、甚至天气等等。只有把握这些影响因素并且对不同交割月份的期货合约之间价差的一般水平具有一定程度的了解才能在跨期套利的交易中达到稳定获利。

3、跨期套利交易应该是短线交易。对于期货套利者而言出现由于供求关系而导致的价差不正常的状态会随着时间的推移供求矛盾会缓和从而这种价差的异常只能在短期内存在所以跨期套利交易应该是以短线的交易为主而不是以长线为主。跨期套利交易的商品应该具有贮藏的功能否则在跨月份或者年度的跨期套利过程中难以建立起来套利操作。