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1、本周伦敦现货黄金先抑后扬，周度下跌1.67%至1840.24美元/盎司；现货白银下跌1.05%至21.666美元/盎司。本周全球黄金ETF持仓量小幅净流入0.5，上周净流出1.64吨。

2、本周四凌晨，美联储公布了6月议息会议结果，宣布加息75个基点。近一周美中长期国债收益率走势表明75个基点在预期之内，但实际相比50个基点略超预期，所以当结果公布之后美元指数回升并带动金价走弱；

但之后，市场最终走向了“利空落地”，一是加息75个基点此前已有预期，另一方面美联储主席鲍威尔会后讲话称加息75个基点并不是常态，7月存在加息50和75个基点两种选项，存在安抚市场之嫌。

结合欧美股市的表现，市场也可能在交易“滞涨”，短线存在一定避险情绪，但我之前也多次提到，如果美股从缓跌到急跌往股灾上去跑，黄金也不会有特别好的表现，投资者可以参照2008年和2020年4月。

3、我认为，在没有更有效的推动因素下，黄金这种“利空落地”的反弹持续性会一般。现在是通胀与加息的赛跑，看市场相信哪一个，是相信美联储不顾经济短期震荡的鹰派加息能控制住通胀，还是相信通胀预期继续高走。从近期工业品特别是原油表现来看，我认为市场交易策略更倾向于前者，这可能意味着通胀存在见顶预期（当然未必快速回落），而加息仍按照既有路径走，由此美实际利率还是会继续往上走，对黄金造成中期的压制作用。下周关注周三和周四美联储鲍威尔连续两天在参众两院的证词表述。

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