【行情复盘】
尽管美国5月通胀预期意外大涨刷新历史新高，美联储加速收紧货币政策预期（美元指数和美债收益率上涨）使得贵金属承压跌至上周低点，但是经济衰退担忧特别是美国消费者信心刷新历史新低使得贵金属收复跌幅上涨至上周高点。上周，一方面是美联储加速收紧货币政策预期再度升温，另一方面则是欧洲央行渐进性的加息影响，叠加地缘局势、高通胀和经济衰退的担忧依然给贵金属提供避险支撑，贵金属维持震荡走强趋势，白银因为经济弱势表现弱于黄金。上周，现货黄金整体在1824-1876美元/盎司区间震荡走强，整体上涨1.14%；现货白银整体在21.25-22.9美元/盎司区间运行，周跌幅为0.09%。沪金沪银方面，沪金沪金紧跟国际贵金属走势，沪金上周小跌0.15%，沪银小跌0.34%。周五夜盘则大幅走升，沪金涨1.7%至404.8元/克，沪银涨1.27%至4783元/千克。
【重要资讯】
①美国通胀压力依然高企，强化美联储激进加息预期。美国5月CPI同比上涨8.6%，表现高于8.3%的预期值和前值，创1981年12月以来最大同比涨幅；5月CPI环比涨1%，高于预期值和前值；剔除食品和能源价格的核心CPI，同比增6%，虽不及6.2%的前值，然强于5.9%的预期值。②美国6月密歇根大学消费者信心指数初值从58.4大跌至50.2，创纪录新低；现况指标从63.3跌至创纪录新低的55.4，预期指标从55.2大幅下降至46.8；消费者通胀预期再次飙升，未来一年通胀预期飙升至5.4%，再创逾4年来新高。世界银行、经合组织和IMF相继下调全球和美国经济增速预期，美国经济大幅下行趋势难以避免，不排除局部时间陷入衰退可能。③截至6月1日至6月7日当周，黄金投机性净多头增加2679手至175268手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净增加3407手至17404手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、地缘政治局势进展和经济衰退担忧继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，当前基本被市场所计价；地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位，经济衰退担忧加剧，避险需求增加；叠加美元指数和美债收益率上方空间相对有限影响，贵金属维持强势行情。国内贵金属表现继续关注人民币汇率走势。
前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金企稳再度回归上涨行情，上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势表现偏弱，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克），下方核心支撑20-20.43美元/盎司。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

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