04能源化工类
原油（钟美燕）
周一油价窄幅收涨，WTI 7月合约收盘上涨0.01美元至110.29美元/桶，涨幅为0.01%。布伦特7月合约收盘上涨0.87美元至113.42美元/桶，涨幅为0.77%。SC2207以695.9元/桶收盘，下跌5.0元/桶，跌幅为0.71%。美国将进入驾驶旺季，需求前景向好，但经济衰退忧虑对油价形成抑制，TomTom和谷歌的移动出行数据近几周攀升，显示美国等地有更多驾车者上路。拜登政府正在考虑动用应急柴油储备以缓解供应紧张，这项措施此前很少使用。欧盟逐步淘汰俄罗斯石油的提议已经明显陷入僵局。匈牙利政府暗示最早在下个月谈判才有可能取得进展。德国预计欧盟将在“几天内”同意对俄罗斯实施石油禁运；一些国家考虑不再为石油支付“任何价格”，而是商定一个上限。从油价驱动来看，短期进入焦灼阶段，价格将反复震荡运行。 
燃料油（杜冰沁）
周一，上期所燃料油主力合约FU2209收涨3.18%，报4250元/吨；低硫燃料油主力合约LU2207收涨1.7%，报5915元/吨。本周国际油价冲高回落，燃料油价格先涨后跌。从基本面来看，高硫和低硫燃料油市场走势分化。随着炼厂产量的增加以及俄罗斯流向东半球的高硫货物量的增加，高硫燃料油供应紧张将得到缓解。供应增加导致高硫燃料油市场走软；而低硫燃料油供应依然紧张。对于高硫而言，尽管绝对价格和价差出现一定程度的下滑，不过在需求支撑下，预计进一步大幅下行空间有限。 
沥青
周一，上期所沥青主力合约BU2209收涨1.31%，报4415元/吨。昨日国内沥青均价为4408元/吨，较上一工作日价格上调17元/吨。据隆众资讯统计，截至5月20日，国内沥青全样本企业总产量共计102万吨，根据未来11日装置生产情况预估5月总产量或至183.9万吨，与当月排产计划相差12.81万吨。造成产量差异的原因主要是受成本主导所致，截至5月19日，月均理论利润亏损382.68元/吨，最大亏损值770元/吨，导致炼厂生产积极性欠佳，周度开工处于23%-27%水平。偏低的供应水平支撑了当前的绝对价格震荡偏强，后续继续关注终端需求的改善情况。 
橡胶（朱金涛）
昨日天然橡胶期货窄幅震荡，截止日盘收盘沪胶主力RU2209下跌40元至13045元/吨，NR主力下跌35元至11195元/吨。经过前期深跌后，本周天胶价格有所反弹。后期来看，需求端回暖并不明显，轮胎开工维持低位，成品库存小幅增加。轮胎销售压力偏高，贸易环节补货意向较弱，市场成交更多维持刚需为主。需求端低迷短期难有大幅好转可能，天胶反弹力度有限。 
乙二醇（周遨）
昨日乙二醇价格重心窄幅整理，日内现货主流成交围绕4870-4930元/吨展开。涤丝产销局部提升，至下午4点附近平均估算在100-110%左右。近期聚酯开工负荷维持在81%附近，整体回升力度偏慢，终端在端午前后仍有降负预期，需求对乙二醇支撑有限。乙二醇供应端口仍在压缩中，国内开工率低位维持，但是港口库存依旧高位运行。整体而言乙二醇缺乏明显向上驱动，价格震荡整理为主。   
聚烯烃（周遨）
昨日PP市场成交重心小幅下移，华东拉丝主流在8550-8600元/吨；PE市场价格多数下调，调整幅度在30-100元/吨，国内LLDPE 7042主流成交价在8600-9150元/吨。聚烯烃下游工厂整体开工低于去年同期，整体需求仍旧偏弱，两油部分大区出厂价格下调，贸易商让利出货意向增加。检修装置逐渐减少，供应端压力有所上升。预计短期聚烯烃市场仍将维持弱势整理态势。 
甲醇（能源化工组）
成本端施压明显，近日产地在对煤炭企业开展专项调查和政策提醒，敦促相关企业切实规范经营运行，对甲醇而言，稳成本，稳供应的背景下，需求的边际变量成为价格驱动的重要因素。自上周以来，我们认为上海防疫政策的逐步放松将带来需求的边际修复，即运力恢复，华东地区物流将进一步流畅。阶段性甲醇供应端整体是充裕的，预计5月进口较4月进口环比有增加，常规检修低于去年同期，另外气头装置也将在5月底逐步恢复。供需双增将导致甲醇基本面博弈加剧，期价整体处于震荡运行。从价格的表现来看，前期下探至2600元/吨关口，随后修复至2800元/吨附近，后续价格大幅上涨空间有限，将以区间宽幅震荡运行。 
尿素（张凌璐）

昨日尿素期货价格弱势震荡，主力合约收盘价2840元/吨，跌幅0.53%。现货市场区间震荡，多数地区价格出现20～30元/吨松动，另有部分地区市场价格小幅回升10～30元/吨。供应端来看，近期国内气头企业开机率下调明显，尿素日产量在15.73万吨附近波动，较前期有所下滑。近期随着价格的不断上涨，企业新单成交速度放缓，压力也逐步体现。需求端，农业需求处于弱势，工业需求虽存刚需支撑，但后期复合肥行业或逐步进入生产淡季，对尿素支撑力度也存走弱预期。整体来看，近期国内尿素市场情绪有所转弱，部分地区存在货源偏紧现象，但难以支撑盘面上行，预计尿素期货价格日内继续

05农产品

豆一（吕品）

周一，豆一期货价格震荡走高，主力2207合约收于6330元/吨，涨幅达0.59%，总持仓量增加7273手。东北产区现货价格仍然稳定运行，东北播种忙时基本已过，基层售粮将有所增加。国产大豆拍卖本周重启，5月23日中储粮油脂公司计划拍卖10087吨,标的主要分布北安、哈尔滨、巴彦、渭南、福州，全部成交，成交均价为6209元/吨，溢价0-180元/吨，较好的成交情况支撑期货盘面走高。当前疫情好转后终端消费市场补库需求临近尾声，叠加春播后的一波卖粮压力，豆价难以走出趋势性上涨行情，短线关注6350元/吨阻力表现。

棕榈油（侯雪玲）

周一，BMD棕榈油收高，因交易商在评估印尼情况。印尼周一放开了出口，但生产上需要满足国内销售要求。周一的一份监管文件显示，印尼贸易部将要求毛棕榈油和精炼棕榈油出口上获得出口许可，只有证明满足国内销售要求的企业才能获得批准。CBOT豆油收低，跟随周边回落。国内方面，油脂跟随外盘震荡运行。现货成交再次缩量，反映终端需求仍然较弱。国内疫情防控或将放松，市场期待需求能好转，关注现货需求变化。操作上，区间内短线参与。 

豆类（侯雪玲）

周一，CBOT大豆收跌，受累于技术性卖盘。美国农业部称，民间出口上向埃及出口销售13万吨大豆，21/22年度交付。美豆单周检验57.5万吨，符合市场预期。国内方面，油厂压榨190万吨以上，大豆库存和豆粕库存攀升。现货供给压力大，打压豆粕的基差和期货价格。终端肉价偏强运行，养殖段补苗积极性高，但是对蛋白粕消耗并没有激增，饲料端更喜欢用小麦限制了豆粕添加比例。操作上，成本支撑和需求疲软下，豆粕期货预计震荡运行，区间操作。  

生猪（吕品）

周一，生猪期货2209合约报收19095元/吨，涨幅为0.29%，总持仓量增加617手。周末猪价短暂调整后有所上涨，河南外三元生猪均价为15.64元/kg，较昨日上涨0.10元/kg。当前需求端仍是制约猪价进一步上行的主要因素，疫情持续影响消费，餐饮等集中消费持续受限，屠宰企业走货不畅。受产能去化速度减缓影响，2209合约期价短期回调至19000元/吨一线，资金流出迹象明显，短期做多情绪受到一定压制，现货价格在养殖端挺价情绪的支撑下仍然偏强运行，市场供需博弈加剧。建议投资者短线区间交易为主。 

鸡蛋（孔海兰）

周一，鸡蛋现货震荡偏弱，期货主力2209合约早盘震荡，午后上涨后尾盘回落，最终日收涨0.21%，收于4812元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.78元/斤，环比持平。其中，宁津粉壳蛋4.75元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山褐壳蛋4.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.73元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋5.1元/斤，环比跌0.05元/斤。目前产区货源供应稳定，生产、流通环节余货压力不大，但受当前天气影响，下游多按需采购。端午节前，贸易备货仍将对鸡蛋现货价格形成一定支撑。短期期货价格受到饲料成本以及现货价格走势影响，中秋节前，鸡蛋供给对价格的利多预期不变，但需求存在一定不确定。建议前期多单谨慎持有，警惕短期回调风险，后期重点关注饲料原料价格变化以及需求对鸡蛋价格的影响。 

玉米、淀粉（王娜）

周一，玉米9月合约减仓调整，自上周末开始陈稻谷供应市场，玉米期、现市场因供应预期增加，价格表现承压。从玉米、淀粉的市场表现来看，7月淀粉更为疲软。在华北玉米价格持续低迷，深加工企业库存积累的情况下，玉米原料价格能否走高成为淀粉未来方向的主要指引。技术上，玉米9月合约多空分歧集中在3000元/吨的整数关口，在外围及国内市场新利多消息没有出台前，预计玉米及淀粉价格短期延续高位震荡表现。 

白糖（张笑金）

原糖期价主力合约收于19.74美分/磅。国内目前现货报价5880-5930元/吨，配额外进口价差-700以上。国内疫情形势逐渐好转，市场情绪明显改善，经销商采购积极性明显好转。原糖方面受到能源价格及通胀因素的支撑，但因供应充足高位继续上冲仍谨慎。国内情况有相似之处，成本支撑坚挺，继续上冲略显迟疑，市场继续在去库中缓解后期压力，中远期合约建议均以偏多思路对待。 

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