汽车下乡政策有望于06月初出台，鼓励车型为15万元以内的汽车（含燃油车及新能源汽车），每辆车补贴范围或在3000元-5000元。

从历史经验来看，政策是刺激汽车消费的重要因素，但刺激效果却边际减弱。自2009年以来，国内共进行了三轮大规模的汽车消费刺激政策，分别是：2009年-2010年、2015年-2016年以及2019年-2021年，主要措施包括牌照放宽、以旧换新、购置补贴以及购置税减免等。

从刺激效果来看，第一轮政策力度最大（以旧换新、购置税减免、购置补贴等），效果也最明显。而第三轮（2019年-2021年）效果最弱。主要原因在于房价快速上涨削弱了居民的购买力，积压了汽车消费需求。同时，当时的时点也并非汽车换购高峰。

那么，本轮即将启动的汽车下乡效果会如何？

整体来看，本轮刺激有利的因素在于：一是2014年至2017年高销量年份换代需求理论上会在2022年-2023年释放；二是当前智能电动车产品趋于成熟，消费者接受度提升，尤其是自主品牌崛起满足了年轻一代消费者的多样化需求。然而不利的因素也有不少，包括高房价、疫情、生育意愿不足等，其中疫情对于消费者中长期信心的冲击不容小觑。

所以，综合来看，本轮汽车消费刺激政策的效果可能难以复制往日的辉煌。预计后续会有更多政策组合拳落地，包括放开限购指标、购置补贴以及以旧换新等等，将推动行业整体复苏。机构预计，汽车行业将在05-07月迎来超季节性的补库存，乐观预计下07月有望追回疫情之前的销量。

      落脚到A股市场，在促消费政策刺激下，汽车板块近期迎来快速修复。目前板块估值仍处于历史较低位置，后市修复潜力仍在。重点关注受益于复工复产的供应链环节，以及受益于消费刺激政策的自主品牌车企。