市场点评
谋定后动，在切换不在进攻；聚焦价值，看周期更要消费。
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资产配置与产品研究专栏《公募基金2022年一季报解析之百亿基金经理看市场》
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合成生物学：华熙生物(688363)、圣达生物(603079)、凯赛生物(688065)

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抚顺特钢（600399）《原材料短期压制业绩，产能快速扩张》
    维持“增持”评级。公司2022年1季度实现营业收入18.22亿，同比增长1.03%；实现归母净利润0.85亿元，同比下降50.58%，公司业绩符合预期。
原材料短期压制业绩。2022年1季度公司钢材产量、销量分别为11.9、11.4万吨，同比分别下降3.49、3.67万吨。22年1季度公司吨产品毛利2539元/吨，同比上升533元/吨；吨产品净利753元/吨，同比下降398元/吨。1季度原材料成本的上升对公司业绩的压制较为明显，考虑到公司竞争优势突出、议价能力较强，我们预期公司业绩将逐渐摆脱成本端的压制，公司盈利能力将逐步提高。
成材率稳步提升，降本增效成果显著。2021年通过推进锭型优化设计等改进，公司模铸材成材率提高2.26%，且高温合金、高强钢成材率均有提升。此外，21年公司吨钢制造费用较20年下降270元/吨至1240+元/吨。我们预期通过工艺的持续改进，公司非原材料成本或仍有下降空间。
产能迎来快速扩张。根据公司公告，2022-23年公司高温合金、高强钢等新建、技改项目预计提升产能12.4万吨，公司产能迎来快速扩张。我们预期随着新产能的投产，公司业绩有望保持快速增长。
风险提示：原材料成本大幅上升；新产线建设不及预期。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。