本周，沪铝价格先抑后扬，主力合约收得20890元/吨，当周涨幅达4.7%。据俄媒报道，欧盟计划通过那些准备用卢布支付俄罗斯天然气的国家，大幅购买俄天然气。欧洲能源危机或将大幅缓解，伦铝价格支撑不复存在。截至4月28日，伦锌价格已跌破俄乌冲突前的水平。沪伦比值回升，后市伦铝对沪铝价格支撑作用转弱。当前电解铝利润尚可，上游产能稳步释放，未来仍有增长空间。

  下游短期受限，未来增长预期则较强。中央明确将加大基建项目投入，加快基建项目落地，对有色、钢铁等行业重大利好，铝材需求预计有较大的增量。随着疫情逐渐得到控制，下游得到恢复，电解铝将进入供需两增的阶段。铝价短期下方空间有限，预计在19500-23500区间运行。操作上，建议逢低买入，参考入场点20700，参考止损点20300。