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1、 本周国内外油脂油料延续震荡走势，油脂的波幅大于油料，国内油脂市场一度再创新高，市场波动性加大。

2、基本面上，美国产区土壤偏干旱令美豆播种进度推迟，加拿大产区低温潮湿再加上收益的差距，油菜籽播种推迟且播种面积预计同比减少7%，俄乌未解决下黑海地区葵花籽播种不容乐观，意味着新作油料产量多数预计上市推迟，少数存在产量担忧。旧作方面，出口多空因素并存，巴西出口高峰期，巴西和美豆竞争激烈，中国疫情下需求存在忧虑，但是数据显示美豆持续有出口订单，似乎不差。全球油脂最大出口国印尼的出口政策反复变化，28日开始执行出口禁令，未来不确定性高，或将继续扰动市场。受次影响，马棕油出口预估不确定性高，预计4月库存攀升幅度在15万吨以内。产地库存压力不大，继续惜售。国内方面，疫情散点发生，五一节日消费或打折扣，需求弱继续困扰现货市场和近月价格。

3、总的来说，油脂油料处于“基本面偏强+宏观压力大+政策扰动高”的状态，五一期间价格波动预计大，单边风险高，建议空仓过节。

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