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LME镍昨晚小幅上涨0.08%至32510美元/吨；国内沪镍上涨2.35%至214510元/吨。

按照进口盈亏平衡算，二者差价在2万元/吨左右，国内进口继续亏损。当前国内基本面情况是疫情影响的下游需求情况不太乐观，上周不锈钢社会库存出现较大幅度累库，去库节奏不如往年顺畅，这可能影响后续的排产节奏；硫酸镍冶炼出现较大幅度亏损，也存在一定减产预期。

不过，若4月中下旬疫情影响的局面出现好转，从需求后延的角度去看，若生产秩序逐步恢复正常，不锈钢和硫酸镍维系正常的产出的话，二季度镍或仍表现供不应求。目前进口持续亏损下国内精炼镍也呈现紧张情况，现货升水报价不断走高。因此镍的基本面二季度整体来看仍表现乐观，逢低买入最为稳妥。

另外，从最新的LME未平仓合约看，20日到期的合约大幅减少，或表明挤仓风险在目前价位下已得到较大程度释放。

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