1

俄乌爆发战争

自从，当地时间2月21日，俄罗斯总统普京在宣布承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”独立后，俄乌局势已成无可调和境地。2月24日，俄罗斯悍然全面进攻乌克兰，战争成碾压态势。
战争爆发之后，吸引全球极大关注，北约国家纷纷表态将严厉制裁俄罗斯，最终的制裁方案尚未完全计划落实。
2

俄乌局势对镍市场影响

从目前的制裁内容来看，明确提及俄罗斯能源出口制裁，尚未提及铜、铝、镍、钢材等金属贸易的制裁，随着后续进一步严厉的贸易制裁，镍出口受阻是大概率事件。
战争爆发后，全球股市出现不同程度下跌。原油价格大幅攀升，一度突破100美元，之后又回吐涨幅；美黄金价格一度突破1970美金/盎司，沪镍一度逼近18.5万，创历史新高，外盘伦镍最高超过25700美金，创2011年5月以来新高。
俄罗斯是镍生产大国和出口大国，从历年产出及出口数据来看，俄镍产量约占全球镍总产量10%，出口量则年均维持在13万吨左右。2021年上半年，俄罗斯镍产量因为诺里尔斯克镍业生产运营出现故障，俄镍产量及出口量下降；下半年产量明显回升，但因俄罗斯政府对镍征收15%的出口税，俄镍出口仍然大幅下降，2021年俄罗斯镍出口4.54万吨，仅占以往镍出口总量的三分之一。近些年来，俄罗斯镍出口主要方向为欧洲，少量出口到中国境内。

随着西方国家对俄采取更加严厉的制裁，俄镍对欧洲出口将大幅减少。一方面，欧洲镍供应存在缺口，伦敦期货交易所镍库存难以获得补充，将持续减少，进一步引发市场对镍供应缺口的忧虑，增强期货市场空单挤兑风险。
另一方面，由于俄镍无法对欧洲大量出口，因此，对中国出口量将会明显提升。由于未来俄罗斯镍生产商，资金、原料可能因西方国家制裁而受到影响，以及市场贸易受阻，俄镍产量可能有一定的下滑。
因此，俄乌局势的恶化，引发西方国家对俄制裁，对镍市影响体现在：
图片
一、全球市场原有的贸易结构会发生一定的变化，欧洲部分镍需求商将面临镍原料供应紧张问题，不得不向其他地区获取镍原料，而中国能够获得更充裕的俄镍资源。
二、国外市场镍供应偏紧，国内市场镍供应偏松，价格上形成伦镍偏强，而沪镍落后的局面。
三、伦镍库存可能会继续减少，增强市场对供应缺口忧虑，提升镍空单挤兑风险。这种市场环境下，资本炒作、控制镍价的有利条件增多。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。