夜盘交易时段，沪镍高开高走，主力合约盘中最高涨至178330元/吨，截至今晨1时休盘，收于177670元/吨。今年以来，累计涨幅已超16%。

外盘方面，昨日伦镍价格盘中最高达24435美元/吨，创10年来新高，今晨收于23850美元/吨，今年以来涨幅15.19%。

现货市场方面，昨日全国电解镍均价176100元/吨，较前一日上涨9700元/吨；高镍生铁出厂均价1362.5元/镍点，较前一日持平；电池级硫酸镍均价37300元，较前一日持平。昨日无锡、佛山两地300系切边及毛边价格较前一日上涨100—400元/吨不等，废不锈钢均价均与前一日持平。

中信建投期货有色分析师王彦青告诉期货日报记者，此次沪镍行情爆发的导火索来自两大供应端扰动事件。其一是近期印尼方面传出消息，印尼政府可能在2022年开始对镍铁和镍生铁征收出口关税，或使我国用镍成本上升，但这一政策的落地仍有不确定性。其二是缅甸实皆省TagaungTaung镍加工厂供电的三个电力塔被炸毁，生产被迫停止。据了解，此项目年产镍约2万金属吨，这部分产量基本全部流向国内，占国内镍铁进口的1.7%左右，对供应端的实质影响相对可控。

从基本面来看，他表示，近期镍供应持续收紧，伦镍库存降至10万吨以下后仍未停止去库的脚步。1月19日，伦镍库存已降至9.48万吨，是2019年年底以来的最低点。此外，现货供应也整体偏紧，LME现货较3月镍升水在1月17日达到峰值495美元/吨，2021年均值仅为9.6美元/吨，国内现货升水也一路上行。

上海东亚期货分析师称，金属供应极度紧张是价格上涨的一个关键驱动因素。就镍而言，电动汽车电池的需求如此强劲，以至于即时供应无法跟上。

不过，王彦青认为，沪镍的强势与当前基本面的供需已有一定背离，因为供应端影响实质是有限的，并且基本可以确定的是，印尼镍铁产量将持续增长，供应方面未来有较大的增长空间。从下游来看，目前需求端并不强劲，不锈钢当前仍处检修减产中，而三元材料方面对硫酸镍的需求并未明显体现，硫酸镍价格也相对平稳。因此，供需目前虽然偏紧，但未来应有一定改善空间。

“当前主导镍价的核心逻辑在于供应端。”王彦青表示，市场预期未来供应紧张或加剧，不过本轮镍价大涨的行情中，情绪的推动或大于基本面的推动，未来在高利润的驱动下，供应存在提速空间，而当前的高镍价或难长期维持。

东吴期货有色金属分析师王志强认为，镍价短期上涨的核心仍在于低库存预期，目前来看，低库存暂难得到有效解决，相对精炼镍供给增长的慢变量，最直接调节平衡的手段是需求端因高价格而减量，但新能源相关需求短期韧性较强，可能实现涨价向下游传导。在全球库存持续下滑、供应持续偏紧情况下，预计短期镍价仍将维持偏强振荡。

宏源期货沪镍研究员王文虎认为，短期镍价将振荡偏强，但考虑到主流不锈钢与硫酸镍厂商假期备货均已经完成，叠加电解镍价格过高过快上涨将削弱下游采购需求，以及下周二至周三美联储将召开议息会议并可能公布更多有关3月是否加息的信息，需警惕镍价回调风险。

Sucden分析师Geordie Wilkes表示：“我们继续看好镍，短期内市场在大涨中可能会看到一些疲软，但从基本面来看，眼下没有什么可担心的。”

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