又一新股破发，中一签亏两万，最近四只全是医药股
今天，中国创新药的头部企业百济神州开盘暴跌20%，加上昨天的迪哲医药，我统计了一下，10月以来，新股破发数量达到了9只，而最近4只破发新股，清一色全是医药板块的公司。
今年为什么有这么多新股破发？
今年九月，证监会发布了IPO询价新规，这个新规究竟讲的是什么呢？我给大家举个例子，以前上市公司要IPO,机构要先给他的股票报个价，就跟工程上竞标一样。以前的规则是这样的，比如有100个机构来竞标，报价从1到100，为了避免有的机构胡搞瞎搞，咱们有一个规则就是剔除最高的10%，也就是你报91到100这部分机构直接剔除了，机构为了竞争，很多都是压低价格，避免被踢出局。所以以前新股的股价都是比较便宜的，价格基本都是偏低的。
但是偏低就是不合理，所以为了引导机构合理报价，就改变了这个规则，改成了只剔除3%，也就是说98以上的才被剔除。
还有一些其他的政策，目的就是引导合理报价，道理如出一辙，就是提高下线分开上限。这样就导致了近期的新股的价格比以往要高一些。
既然新股的股价提高了，那溢价空间就变小了，该赚钱的赚的比以前少了，不赚钱的直接破发了。

为什么最近破发的都是医药股？
我们注意到，不仅是A股的医药上市公司出现大面积破发，港股的医药上市公司也同样面临这样的困境。同样是创新药上市公司的北海康成（01228.HK）、凯莱英（06821.HK）、固生堂（02273.HK）同样出现了破发的情况。很多专门做网下打新的机构都表示被锤蒙了。
主要有两点原因：
1. 医药板块的估值问题
医药行业本身是赚钱的，而且利润率都是非常高的，从19年开始医药板块的估值拉的非常高，去年开始调整。而调整的导火索，就是国家大规模集采开始实施。关于什么是集采这个不用多说。
从高层的考虑来看，2020年是国家脱贫攻坚最艰难的一年，脱贫攻坚最根本的就是基础的民生保障，那么医药作为国家健康保障最关键的一环，也应该将利益让一部分出来给社会，大家都在为这件事尽全力，而医药企业却坐拥超高的利润，不体面，也不厚道。所以从这个层面来考虑，我们有我们体制的特殊性，医药板块的估值，在我们的体制下，是不合理的，是偏高的。
2.创新药企业的特殊新
从这几只破发的医药股当中，创新药企业无疑是最惨的。创新药的商业模式是有非常大的风险的。首先，创新药的研发投入是非常大的，需要长时间高成本的投入，即便是这样也不一定能够获得合理的回报，因为你要考虑竞争对手，病毒升级等等因素。还有一点就是，对于罕见病的创新药研发能不能获得回报，存在很大的不确定因素。

我们如何判断这只新股能不能申购？
最后就是干货，能不能申购这只新股，我们主要看几个方面：
1. 估值是否合理
我们可以将股票发行的估值和行业的平均估值做对比，如果大幅高于行业平均估值，那就要小心了。
2. 股价是否过高
股价如果特别高，那就意味着中一签你就要承担更大的风险，也意味着发行价有可能过高了，这个时候也要特别的注意。
3. 股票的基本面
我们主要考虑的是这家上市公司在行业中的地位，以及所处行业是否是市场认可的景气行业。
4. 主板还是科创创业板
目前破发主要集中在科创板和创业板，这两个板块要特别注意。
通过以上的三个方面，基本就可以判断这只股票是否可以申购了。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。