11月中旬以来，鸡蛋现货价格振荡下滑，自11月中上旬的5.00元/斤回落至当前的4.66元/斤，跌幅近7%。据了解，今年蛋鸡养殖市场去产能效果显著，当前蛋鸡存栏量处于往年同比低点，饲料成本高企，在成本支撑下，即使近期鸡蛋价格有所回落，较往年同期相比仍处于较高水平。

“与近5年同期的价格相比，目前的蛋价仍处于相对高位。从2017年到2021年，每年11月份鸡蛋均价相比差异都很大。其中，2019年和2021年11月的鸡蛋均价在4.60元/斤以上，2017年和2018年11月份鸡蛋均价约4.20元/斤，2020年11月份鸡蛋均价在3.6—3.7元/斤，各年份的供应情况不尽相同，所以同期价格差异较大。”方正中期产业发展部霍雅文说。

据一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞介绍，短期鸡蛋市场现货端表现相对平稳，由于前期补栏不多，导致新开产增量有限，当前蛋鸡养殖利润下，淘汰热情也不高，整体存栏维持在当前水平附近上下幅度。

从季节性来看，目前需求并不算淡。一般而言，进入冬季后鸡蛋备货需求提升，特别是冬至前后对鸡蛋的消费是增加的。“不过，值得注意的是，目前确实存在消费不及预期的情况。一方面，高蛋价抑制了需求，且使上下游拿货较谨慎，另一方面，前期备货告一段落。与往年同期相比，今年蛋价整体是偏高的，从统计数据来看，甚至高过了牛市的2014年和2019年同期。”五矿期货农产品分析师王俊表示。

在侯晓瑞看来，今年电商节日及食品厂备货热情都不高，疫情影响终端备货情况，电商节日促销力度也不大，需求表现平平。从现在到春节前终端应该还有一波备货，食品厂一般会提前半个月到一个月，再加上节前的集中淘汰，现货后期可能还有向上的动力。

“从鸡蛋绝对价格来说，目前属于历史偏高位置，但今年成本也高，整体养殖利润有限，所以补栏热情也一般，暂时看不到大幅补栏的可能。”侯晓瑞说。

王俊认为，当期蛋鸡存栏异常偏低，且可淘老鸡有限，即便考虑延淘惜售，存栏也很难在短期恢复，加上成本偏高导致补栏表现一般，供应端对蛋价是有较强支撑的，一旦需求回暖年前备货开始，蛋价仍有再涨的可能。考虑到需求对高蛋价的抵触，蛋价未来上行空间或有限，或难超过11月份的高点。

“春节前会有一波需求提振，对于鸡蛋价格而言，可能会止跌回升，但上涨幅度需要看市场具体流通情况。”霍雅文认为，11 月全国在产蛋鸡存栏量约为11.72亿只，环比增幅 0.26%，同比跌幅6.06%。从蛋鸡存栏结构来看，基于当前较好的养殖盈利基础，养殖户在春节需求高峰期前的老鸡淘汰意愿不高，而后备鸡新增开产量高于老鸡淘汰量，春节前备货高峰期的在产蛋鸡存栏量可能略有增加，不过春节需求刚性较强，对于鸡蛋价格存在支撑。“预计后期鸡蛋期货继续下跌的可能性有限，底部支撑明显。”

“期货方面，在现货较难有较大跌幅的情况下，近月期货跌至低位后有反弹回升的可能，期现最终回归，而远月在没有大矛盾的情况下，暂时没有明显交易机会。

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