全球领先的光伏、半导体设备制造商。连城数控成立于2007年，2020年7月成为首批新三板精选层企业。公司是全球领先的光伏及半导体行业晶体硅生长和加工设备厂商，主要产品包括单晶炉、线切设备、磨床和氩气回收装置等。2021年1-9月，公司实现营收11.32亿元（YOY+35.1%），归母净利润1.77亿元（YOY+13.1%），主要受益于下游单晶硅片扩产。

公司深度受益于光伏硅片扩产提速所带来的设备需求增长。全球碳排放减排大幕拉开，电力行业首当其冲，其中光伏发电因具备清洁性和经济性是电力替代大潮的核心能源。根据CPIA预测，2025年全球光伏新增装机量将达到270-330GW,2020-2025年CAGR为16%-20%。为应对快速增长的装机需求，叠加硅片技术扩散涌现出一批新进入者，单晶硅片扩产提速，驱动核心设备需求向上，公司预测2021-2022年单晶炉和单晶切割设备平均市场规模超200亿元。公司在光伏领域的核心产品单晶炉和切片机快速迭代，核心性能指标不断提升，技术整体处于行业领先水平。隆基股份作为硅片环节龙一企业，在硅片环节的优势明显，公司提供的单晶炉占隆基采购数量的35%-50%，提供的切片机占隆基采购数量的40%-70%，公司深度绑定隆基，伴随硅片龙头共同成长；同时努力拓展非隆基客户，如晶科能源、东方希望、天合光能等，以增强业绩稳定性和抗风险能力。

积极拓展半导体硅片设备，加速产品国产替代。根据WSTS、CSIA数据，2010-2020年全球、中国大陆半导体市场规模CAGR分别为4%、20%，带动半导体制造产能向中国大陆转移。根据IC Insight 预测，2022 年中国大陆硅晶圆产能将达 410 万片/月，占全球产能的 17%，2018-2022 年 CAGR 为 14%。随着国产硅片的投资与扩产持续增长，半导体硅片设备的市场需求将迎来重要机遇期。公司将光伏单晶炉与收购的凯克斯技术相结合，先后推出优化改进的新型 8 英寸、12 英寸单晶炉，并研制出 24 英寸半导体级单晶炉以及单晶超导磁场。公司依托凯克斯原有技术及客户资源，与环球晶圆、安森美半导体、金瑞泓科技等企业的业务合作在持续推进。

以上内容节选自【华鑫证券】已经发布的研究报告《连城数控（835368）：光伏硅片设备龙头，拓展半导体设备及核心辅材》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。