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豆粕     【行情复盘】 周四夜盘国内豆粕价格保持震荡，截止收盘主力合约M01报收于3157，跌2，跌幅0.06%，持仓97.1万手，减仓1.2万手。现货方面，今日油厂豆粕报价上调为主，其中沿海区域油厂豆粕主流报价在3330-3410元/吨，广东3340涨40，江苏3330涨20，山东3380涨30，天津3410涨30。
【重要资讯】
据阿根廷农业部发布的报告显示，截至11月3日，阿根廷农户已经销售了3,360万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了50万吨，但是比去年同期低了3.4%。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为3,480万吨。此外，农户还预售了290万吨2021/22年度大豆，比一周前增加30万吨。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测，本年度阿根廷大豆产量为4310万吨，低于2019/20年的4900万吨。2021/22年度大豆产量将达到4400万吨。
【交易**】
周四国内豆粕价格继续上行，周三美国农业部发布了11月供需报告，本次报告美国农业部意外下调美豆单产，从5***蒲式耳/英亩下调至51.2蒲式耳，虽然美豆产量出现略微下调，但出口量也从5688万吨下滑至5579万吨，最终期末库存从871万吨上调至925万吨。但美豆价格依旧在报告发布后大幅拉涨，主力合约收盘回至1200美分/蒲式耳以上。由于美豆库存数据实际提升，且产量降幅有限，本次报告对供需影响较小，但主要单产的下行超出市场预期，美豆价格不会因此改变中长期的走势，短期内可能会对国内豆粕市场价格带来提振。但是国内11-12月大豆到港量有明显增长，同时年前生猪的大量出栏也会使得国内蛋白需求走弱，1月合约仍难出现大幅的上涨。国内豆粕交易建议继续保持观望态势，或是等待短期内油粕比价的回归再度做多。
油脂     【行情复盘】
周四夜盘国内植物油价格继续上行，主力P2201合约报收9438点，上涨80点或0.85%；Y2201合约报收9530点，上涨58点或0.61%；OI2201合约报收12541点，上涨24点或0.19%。现货油脂市场：广东豆油价格强劲反弹，当地市场主流豆油报价10340元/吨-10400元/吨，较上一交易日上午盘面大涨240元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在01+800元左右。广东广州棕榈油价格升幅明显，当地市场主流棕榈油报价9980元/吨-10040元/吨，较上一交易日上午盘面大涨280元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+500-550左右。江苏张家港菜油价格升幅明显，当地市场主流菜油报价12700元/吨-12760元/吨，较上一交易日上午盘面大涨360元/吨；四级菜油预售基差报价集中在01+150元左右。
【重要资讯】
加拿大谷物理事会发布的初步样本数据显示，2021年加拿大油菜籽生长期间天气炎热干燥，导致油菜籽含油率降至20年来次低水平。数据显示，2021/22年度油菜籽平均含油率为41.9%，相比之下，上年为44.1%，五年平均水平为44.4%。上次含油率低于42%是在2003/04年度，当时只有41.8%。从各省情况来看，曼尼托巴省和萨斯喀彻温省的油菜籽平均含油率分别在41.7%和41.8%，阿尔伯塔省的油菜籽含油率略高，为42.3%。虽然含油率下滑，蛋白含量却高于上年。西加拿大油菜籽平均蛋白含量为23.7%，创下过去20年来的最高水平。去年蛋白含量为20.8%，五年平均水平为20.5%。
【交易**】
周四国内植物油价格继续回升，周三市场公布了两份重要报告，其中美国农业部供需报告将美豆单产由5***蒲式耳/英亩下调至51.2蒲式耳，由于美国农业部意外下调美豆单产，使得美豆价格短期爬升至1200美分/蒲式耳以上，但库存数据的上调也使得美豆后续上行动力不足，加上南美种植天气保持良好，预计美豆价格未来仍有可能再度下行。周三马来西亚还公布了MPOB月度报告，报告显示10月马来西亚棕榈油产量环比增加1.3%至172.58万吨，出口环比减少12.03%至141.79万吨，进口环比减少32.73%至5.05万吨，库存环比增加4.42%至183.4万吨。此次报告马来库存增长略高于市场预期，但仍低于200万吨的通常水平，在11月马来棕榈油出口增长的情况下，棕榈油价格将出现再度的上行。目前国内植物油库存处于偏低水平，在菜籽菜油进口较低的情况下，年底节前备货的开始将进一步推动供需的收紧，国内油脂价格在12月仍面临一波较大的上行。短期内国内油脂价格可能仍需一段时间的调整，预计3大油脂价格都会保持在高位进行震荡，不会立即突破前高向上运行，建议继续持有菜油2201合约的多单或执行买菜空豆的套利**。
花生     【行情复盘】
期货市场：花生01合约周四延续震荡走势，收跌0.77%至8730元/吨。
现货市场：据卓创数据，截止到 11 月 11 日，山东临沂地区油料花生周均价参考 8320 元/吨，环比走高 0.73%；河南油料花生周均价 8400 元/吨，高位稳定；河南驻马店地区白沙通货米周度均价 8890 元/吨，环比走高1.25%；辽宁姜屯地区白沙 7 个筛上精米新米参考9100 元/吨，环比走高 1.34%。
【重要资讯】
根据卓创资讯监测数据，截止本周四，国内部分规模型批发市场本周到货量9050吨，较上周上涨6.97%，出货量6000吨，较上周略降0.66%。
【交易**】
供给端：东北因暴雪影响物流，交通好转预计仍需几日时间；河南和山东区域农户，因收获期连续降雨部分区域只能使用人工代替机械收割，叠加化肥成本上涨，农户惜售情绪仍存，目前市场上货数量有限。进口花生塞内米已基本结束，苏丹米少量到港，后续供应以国产花生为主。需求端，部分大厂仍未入市收购，批发市场刚需采购为主，贸易商仍有一定观望情绪。近期终端对于小包装油备货好转，花生油批发价格近期出现上涨，减轻花生油厂花生油库存压力，对花生价格可能有提振作用。受部分区域暴雪影响，本周油厂些货量环比下滑7.26%，油厂开机率因需求转旺环比走高1.48个百分点。季节性上，后续将逐步步入花生和花生油消费旺季。相关品种方面，12月开始油脂步入消费旺季，我国油脂供应或仍偏紧。花生油价格走势有一定独立性，但目前花生油与豆油价差处于近五年低位，花生油长期市场份额或有一定增加，消费有好转可能。综上，短期农户惜售心理强，大型油厂采购谨慎，现货采销较为僵持。产业链上下游博弈阶段，花生期价预计仍以震荡运行为主。
菜粕     【行情复盘】
期货市场：菜粕01合约昨夜小幅震荡，收涨13点或0.49%至2682元/吨。
现货市场：周四菜粕现货价格以稳为主。江苏南通贸易商国产加籽粕价格总体持稳，当地市场主流国产加籽粕报价3030元/吨，较昨日持平；福建厦门贸易商国产加籽粕价格总体持稳，当地市场主流国产加籽粕报价2980元/吨，较昨日持平；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2201+130；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2201+70。我国进口菜粕市场相对平稳。江苏南通港口进口菜粕价格保持稳定，当地市场主流进口菜粕报价2820元/吨，较昨日持平。
【重要资讯】
加拿大谷物理事会发布的初步样本数据显示，2021年加拿大油菜籽生长期间天气炎热干燥，导致油菜籽含油率降至20年来次低水平。数据显示，2021/22年度油菜籽平均含油率为41.9%，相比之下，上年为44.1%，五年平均水平为44.4%。上次含油率低于42%是在2003/04年度，当时只有41.8%。从各省情况来看，曼尼托巴省和萨斯喀彻温省的油菜籽平均含油率分别在41.7%和41.8%，阿尔伯塔省的油菜籽含油率略高，为42.3%。虽然含油率下滑，蛋白含量却高于上年。西加拿大油菜籽平均蛋白含量为23.7%，创下过去20年来的最高水平。去年蛋白含量为20.8%，五年平均水平为20.5%。
【交易**】
11月USDA美豆供需报告意外调减美豆新作单产至51.2蒲/英亩，低于此前预期的51.9和10月预估的5***。导致新季期末库存预估为3.4亿蒲，低于市场此前预估的3.6亿蒲，因此短期美豆期价受利空幅度不及预期的预期差影响出现反弹。但目前南美播种顺利，全球大豆处于增库存趋势中，美豆期价反弹空间预期受限。加拿大菜籽同比减产34%叠加菜籽压榨利润良好导致加拿大菜籽供应商有一定惜售情绪，截至10月31日加拿大菜籽累计出口量同比减少50%，较近五年均值减少34%，菜籽供给偏紧使得国内菜籽到港成本较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损718元/吨，因此成本端对于菜粕期价有一定支撑。需求端，近期生猪价格反弹后压栏意愿可能再次提高，使蛋白粕需求略好于市场此前预期，上周菜粕提货量2.48万吨，环比增加20.38%。目前水产养殖利润良好，但随着天气转冷水产养殖需求将逐步季节性转淡，菜粕后续消费将季节性转淡。综上，短期菜粕期价受榨利支撑和美豆供需报告利好出现反弹，但反弹空间预计受限，操作上建议观望或轻仓持多。
玉米     【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘偏弱波动，跌幅1.11%;
CBOT 玉米主力合约周四收涨0.22%；
现货市场：周四玉米现货价格稳中微涨。锦州新粮集港报价2630-2650元/吨，较周三提价40-50元/吨，广东蛇口新粮散船2900-2920元/吨，较周三提价20元/吨，集装箱一级玉米报价2920-2950元/吨，较周三提价10元/吨；东北玉米价格继续上涨黑龙江深加工主流收购2330-2450元/吨，吉林深加工主流收购2340-2470元/吨，内蒙古主流收购2400-2500元/吨；山东收购价2850-2950元/吨，河南2750-2900元/吨，河北26000-2900元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）据美国能源信息署发布的报告显示，截至11月5日当周，美国乙醇日均产量为103.9万桶，比一周前减少6.8万桶，不过比上年同期高出6.2万桶。乙醇库存为2028.6万桶，比一周前增加15.7万桶，比上年同期高出12.7万桶。
（2）深加工玉米消费量：2021年45周（11月4日-11月10日），全国主要125家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米108.0万吨，较前一周减少0.2万吨，与去年同比减少5.6万吨，减幅4.94%。
（3）市场点评：目前市场焦点已经转向南半球的种植以及美国的需求，USDA报告继续下调美玉米期末库存为期价提供支撑，同时全球化肥成本上升、美国玉米乙醇产量上升以及拉尼娜预期等利多提振仍在，外盘整体继续维持震荡偏强判断。国内市场来看，小麦价格偏强提振玉米竞争优势，深加工产品价格以及生猪价格走高提振下游利润，叠加季节性需求旺季，随着丰产兑现，市场进一步利空有限，同时利多支撑表现较强，在不出现重大的偏空因素的情况下，期价或将延续震荡偏强波动。
【交易**】
玉米01合约下方支撑仍存，短期或有回调，不过整体震荡偏强判断不变，操作方面短期建议前期多单减仓。
淀粉     【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡回落，跌幅1.33%；
现货市场：周四国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3480元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3600元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3800元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3800元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（11月4日-11月10日）全国玉米加工总量为54.39万吨，较上周玉米用量增加0.38万吨；周度全国玉米淀粉产量为29.05万吨，较上周产量增加0.56万吨。开机率为58.05%，较上周上调1.12%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至11月10日，玉米淀粉企业淀粉库存总量60.6万吨，较上周增加3.4万吨，增幅5.94%，月环比降幅3.63%，年同比降幅2.34%。
（3）市场点评：本周玉米淀粉企业开机率延续季节性回升态势，下游需求有所放缓，企业淀粉库存略有增加，前期利多情绪有一定松动，现货进入高位震荡。
【交易**】
供应恢复节奏慢以及企业库存低，对淀粉期价下方支撑仍在，短期价格或有回调，但仍不改中期震荡偏强判断，操作方面建议低位多单减仓。
橡胶     【行情复盘】
期货市场：11月11日夜盘沪胶继续反弹。RU2201合约最高见14330元，上涨1.45%。NR2201合约最高见11345元，上涨1.89%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年11月7日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.13万吨，环比缩减3.22%，跌幅明显扩大。预计本周出库量将环比有所缩减，青岛地区天胶库存维持消库，消库幅度在上周基础上小幅缩减。
【交易**】
11日夜盘商品普涨，做多人气得到恢复。10月国内汽车产销量较9月有所增加，但仍低于2020年同期水平。轮胎企业开工率也在回升，与往年同期水平接近，但依然偏低。青岛天胶库存继续缩减，且10月进口胶数量环比及同比均有下降，国内天胶产量也显著低于9月水平，这些消息对于胶价应有利多作用。不过，美联储即将开始缩减购债规模，宽松政策开始收紧，对商品市场会造成普遍压力。预计11月份RU2201、NR2112合约将分别在13000、10500元存在支持，而15500、12500元可能存在压力。
白糖     【行情复盘】
期货市场：11月11日夜盘白糖期货有所反弹。SR2201合约在6033-6086元波动，微涨0.30%。
【重要资讯】
商务部统计，原糖（关税配额外）本期（10月1-15日数据为基数）进口实际装船0.00吨，本月进口预报装船73530.00吨，下月进口预报装船0.00吨。本期实际到港331500.33吨，下期预报到港18941.85吨，本月预报到港273467.10吨，下月预报到港69131.00吨。
【交易**】
国际糖价再次走高对郑糖有提振作用。巴西进入榨季尾声，10月下半月产糖形势好于市场预期。后期食糖供应要看印度、泰国生产及出口形势的指引。广西发布制糖行业自律公约，要求糖厂开机时间不得早于本月25日。推迟新糖上市对于陈糖消化有利。不过，因上年度食糖结转库存及外糖进口量均达到历史高位，国内食糖不存在短缺风险。关注外糖冲高对郑糖带动的力度，投资者宜采取波段性思路参与，制糖企业可借机分批进行卖出保值。
棉花、棉纱【行情复盘】
11月11日，郑棉主力合约跌0.09%，报21510。棉纱主力合约跌0.03%，报29060。棉花棉纱短期高位震荡，收购价短期持续下降，部分降至9.5元以下，折合皮棉成本在22000附近，期货略贴水。短期密切关注收购价格变动。
【重要资讯】
全国棉区均在集中采收，其中北疆处收购尾期，南疆本月底至下月初进尾声，还不能完全判断减产幅度。内地收购基本过半。
昨国内棉花现货企业报价平稳。基差对应CF201新疆棉3128指标略差1000-1500。优质2级双28/29在1600-2100。新花上市增加，国储投放继续，资源充裕, 棉企出售意愿强。市场购销活跃度略升温。
纯棉纱市场平静。商家表示，大环境不好，需求端无太大改善，部分库存因回笼资金降价销售，有一定亏损。山东纱厂前期库存逐步消化，目前生产成本上升，按现在纱价和原料价，基本亏损状态。
【交易**】
棉花短期震荡较大，棉花棉纱观望。
期权方面，波动率维持高位，创下历史新高，后期继续大涨概率不大，中期以做空波动率**为主。
纸浆     【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘收于4938元/吨，下跌6元/吨。
现货市场：现货震荡整理，交投偏弱运行。银星4950元/吨，雄狮、马牌4900-4950元/吨，凯利普5050元/吨，南方松4800元/吨。下游意向接货价偏低。
【重要资讯】
文化纸企挺价意向较强，供应压力略缓，下游经销商成交清淡，局部价格探涨，然起伏有限，业者**谨慎，下游印厂刚需采购，需求利好不足。
白卡纸厂稳盘为主，近期库存不大，渠道流通压力减弱，且部分规格对白板纸替代有所增加，供应偏紧，贸易商价格较坚挺，市场需求稳中略增，整体放量不大，下游刚需补货为主，对后市信心欠佳，备货仍偏谨慎。
生活用纸，河南、山东等地个别高价已缺乏有效实单跟进，业者心态不稳，河北地区有个别品质偏差货源流通，对当地纸价略有拖累，局部地区公共卫生事件不稳定性、短时极端天气等因素制约出货。
【交易**】
纸厂挺价销售，近期市场情绪谨慎，提涨落地情况一般。生活用纸开工率继续回升，带动纸浆刚需改善。终端需求放量有限，对纸价持续上调接受度一般。国内木浆港口库存环比上周小幅回落，上期所仓库仓单量增至37.7万吨，总库存较年初增量较大。中国10月纸浆进口量环比继续下降，内需依然低迷，同时11月美元报价继续下调至710美元，折进口成本5200元/吨，大幅回落的进口利润会继续抑制纸浆进口，减轻国内累库压力。年底前国内市场面临旺季前备货，纸厂出货有望好转，但疫情影响下，成品纸需求回升有限，双十一结束后，需求也面临回落压力，目前低开工率下，纸价预计难以大幅走强，纸浆期货短期低位震荡，上涨空间有限，关注4900元支撑及5200元压力。
生猪     【行情复盘】
11月11日，生猪LH2201高开低走，开盘于16230，一路下跌至15915，较昨日下跌1.39%。当日成交量24250手（-2333），持仓量47154手（+403）。
【重要资讯】
11月11日，全国外三元生猪出栏均价17.09元/公斤，较前一日下跌0.7%，较前一周上涨4.85%；15公斤外三元仔猪价格19.78元/公斤，较前一交易日上涨0.2%，较前一周上涨14%。
【交易**】
昨日北方市场价格有稳有跌，东北地区受暴雪影响，道路交通尚未完全恢复，暂未恢复正常供需，其余北方市场反馈终端白条走货受阻，预计明日市场稳中偏弱。
昨日南方市场主线走稳，养殖端均按计划出栏，大肥需求旺盛但供应偏紧，需求端呈向好走势，预计明日市场盘整为主。
生猪2201合约从9月份开始触底反弹，反弹力度一般，短期来看，市场底部已经确认，前期19200的重要支撑位如今变为压力位，目前15000附近有较强的支撑。预计后期价格走势将在15000-19000温和震荡，暂以波段操作、高抛低吸为主。
苹果     【行情复盘】
期货价格：主力01合约周四偏强震荡，收于7934元/吨，涨幅2.05%；
现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.05元/斤，与上周加权平均相比持平；陕西地区纸袋富士70#以上半商品货源本周加权平均价格为2.63元/斤，与上周加权平均价格相比持平；
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至11月11日，全国苹果库存量为911万吨，较上周增加30万吨，低于去年同期的1140万吨，其中山东地区库存为320万吨，去年同期为419万吨，陕西地区为270万吨，去年同期为323万吨。
（2）陕西省延安市洛川县老庙晚熟富士成交尚可，近段时间库外货也逐渐进入尾期。剩余货源主流成交价格比较稳定，以统货为主。70#起步统货收购价格2.0元/斤左右。当地冷库及果农等从业者惜售情绪渐起。
（3）市场点评：当前市场关注点在于新果入库量情况，前期的支撑主要是新果优果率低于预期以及入库节奏缓慢，市场担忧今年的入库量会大幅走低，卓创咨讯最新的库存量为911万吨，高于市场预期，前期利多情绪有所收敛，期价进入高位震荡。整体来看，当前入库尚未完全结束，最终入库量向去年靠拢程度成为当下行情波动的焦点，如果大幅高于预期的话，期价将面临一定幅度的下修，如果居于中值的话，期价或继续高位震荡。
【交易**】
短期惜售情绪较浓，或支撑期价，市场分歧较大的情况下，主力合约或进入高位反复震荡，操作方面建议回归观望。
红枣     【行情复盘】
期货市场：红枣期价周四小幅回调，01合约收跌1.01%至15640元/吨。
现货市场：新疆红枣下树阶段，目前阿克苏统货价格6.5-7.5元/公斤；阿拉尔统货价格7-8.3元/公斤，环比昨日上涨0.3元/公斤；麦盖提统货价格8-9元/公斤。销区沧州市场新季一级灰枣11000元/吨-11500元/吨，低端环比昨日涨400元/吨。
【重要资讯】
11月11日仓单预报数量12575张，环比增加367张；仓单数量1055张，环比增加137张。
据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在8250吨，环比增加11.79%.部分客商在新疆隔离观察中叠加原料枣价格较高，产业采购和库存增加进度慢于历年同期。
【交易**】
产区红枣下树阶段，枣农受减产和种植成本上涨惜售情绪较强，部分外围投机客商囤货叠加产业端有一定刚需采购缺口，近期产区优质货源有抢货情况，红枣统货价格持续走强，目前阿克苏统货价格6.5-7.5元/公斤；阿拉尔统货价格7-8.3元/公斤，环比昨日上涨0.3元/公斤；麦盖提统货价格8-9元/公斤。短期仍需关注产业链上中游对于统货价格的博弈，商品率预估在85-95%，目前仓单成本仍大幅低于期货价格，产业端套保交割利润较为可观。销区市场，季节性消费旺季逐步临近，受成本端提升和物流价格上涨影响，销区红枣价格后期预计将出现补涨，销区沧州市场新季一级灰枣11000元/吨-11500元/吨，低端环比昨日涨400元/吨。综上，目前处于产业链上中游对于新季红枣价格博弈阶段，期价仍将宽幅波动。目前套保交割利润丰厚，产业端可结合现货头寸在盘面锁定超越现货市场的超额利润。1-5价差可超额覆盖仓储及资金利息费用，正套有一定利润空间，但注意需结合可申请套保头寸情况。
鸡蛋     【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力01合约周四震荡整理，收于4469元/吨，跌幅0.89%；
现货市场：本周主产区鸡蛋均价5.02元/斤，较上周涨幅1.21%，本周主销区鸡蛋均价5.26元/斤，较上周涨幅0.19%。
【重要资讯】
1、供应方面:本周受天气因素影响，北方淘汰鸡出栏量波动较大，部分市场因交通受阻，抑制市场成交，出栏量减少，部分市场因塌棚导致计划外淘汰蛋鸡增加，出栏量增多。南方市场多正常淘汰老鸡，出栏量稳中微增。目前养殖单位整体补栏积极性一般，对鸡苗、青年鸡需求均有限。
2、需求方面: 本周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为763***0吨，环比增幅***4%，同比减幅4.29%。
3、库存方面: 本周生产环节库存天数较上周增加、流通环节库存天数环比减少，平均库存天数分别为1.22天、0.83天，生产库存天数环比增幅11.93%，流通环节库存天数环比降幅2.35%。
4、行情点评：本周多地走货减缓，蛋价震荡偏弱，终端采购积极性一般，或对现货价格形成一定的压制。中期来看，在产蛋鸡存栏量低于往年同期，供应相对收缩对鸡蛋价格形成一定支撑，需求端1月份存在春节的消费刺激，叠加蔬菜以及生猪价格上扬提振，因此目前对1月鸡蛋供需维持边际改善预期，对于01合约维持震荡偏强判断。
【交易**】
01合约下方仍有支撑，建议关注低位做多机会。