今天，煤炭股批量跌停，自己重仓在场，闪电劈下，市值缩水严重，但心态挺平和的，记录一下历史。

“一点判断：

情绪渲泄，就地趴下，不冲锋，枪林弹雨的；不后撤，雨过会天晴的。

聪明人为股价而来，升时奋勇，跌时仓皇。笨笨的人，看的是生意，重视的是成本、估值、景气、盈利、股息，一般就是傻傻的持股，公司艰难的时期熬过来了，赚大钱时那就牢牢地捂住，常识而已，都懂，做到很难，人人都要只争朝夕，大叔只要静水流长。

都靠抢时，匀一点；都不要时，捡一点。”

关于zc，专业人士有一些解读，譬如国泰君安煤炭研究团队1019的：

“1.  目前了解到情况，民营企业市场煤不限价，市场煤只是要求国企降100元！国有企业市场降价100元今晚6点开始就要执行，电力保供的长协合同基本签订的价格就是在1200左右，所以对这部分保供煤没有降价影响；民营煤矿的保供合同要限在1500元/以内。所以对市场煤价影响没有那么大。

2.  虽然榆林运至港口的煤炭很少，保供煤限制在1200/1500元，跟港口限价是一脉相承的，榆林运至港口煤，运输成本在250～300元，正好在港口1800元的限价范围内。

3.  结论：基本影响只限于国企的市场煤和民企的保供煤，对整个市场定价体系影响不大。

对市场情绪短期有负面影响。”

……与自己跟踪的信息是一致的，但最新的价格ganyu，会逆转预期，现货期货都会进入冷静期，这是有好处的，也确实是必要的。

股价的短期波动，不知道，不关心。公司的生意、内在价值、估值、股息很重要。

河北现货市场，好像没有什么影响：

今天盘后也有一些思考：

……分割线……

关于煤价，之前曾经提醒自己，重要的关注：

1.美元泛滥的演变，何时缩债？何时加息？

……美元定价，大宗商品的内因。

2.海外疫情的控制，国际贸易流通的正常化何时恢复？

……中国制造，需求增长的根基。

3.澳洲煤炭的jinling。

……供应选择，尤其是焦煤的缺口。

4.纽油60~80的维持。

……大宗商品，尤其是能源之锚。

5.绿色区间是否上行及电价改革力度。

……行业的景气度上行及煤电的忍受力提升。

目前来看，5点关注中，1~3没有任何改变；第四点，纽油已经突破80，属于正反馈；第五点，绿色区间基准价仍无动静，电价改革已破冰，浮动区间上调至20%，且江苏山东已有市场化运作。

统计局：9月原煤产33410wt-0.9%（8月+0.8%），环比-114wt-0.37%，日均1114wt；进口3288wt+76%（进口原油4105wt-15.3%，进口天然气1062wt+22.7%）；1~9月29.3亿吨+3.7%，进口23040wt-3.6%。

不太懂1~2月的这个尖峰。

*天然气的生产和进口都比较快……1—9月份生产天然气1518亿立方米+10.4%，进口天然气8985万吨+22.2%。

今后增加关注：

6.核增、新批后，煤炭月产变化。

……供应端的真实变化。

……分割线……

昨日fgw的密集动作，终于逆转了市场预期，先是夜盘煤期全线跌停，再是今天煤炭股批量跌停。煤价需要冷静，股价有些过激。

其实，先看一下有哪些举措：

1.10.16日，港口承诺书……Q5500<1800，Q5000<1500，Q4500<1200，其余高卡<2000，自愿，不强迫；

2.10.19日，榆林，现货降100，民企<1500（运费300，与港口1800一致），国企<1200。夜间连发三文，要依据法lv实施限价，gonan配合zhifa。

煤价确实应该降温了，过高的价格只是让中小型的民企煤矿暴利，大多数的上市煤企受益有限。主要是，煤价上升得太快太急，这是不可持续的，适当的xz式ganyu，让市场降一降温，市场的各参与方恢复冷静，对市场的稳定健康发展是有益的，对行业的景气延续性同样是有利的。

举措的产地1200~1500，港口1800，自己的理解，可以认为是绿色区间基准价的另外一种表述，直接定价销售，如果能够固定下来，是行业的很大的利好。

市场担心的是，只是bao供度冬一时之举，然后就是天花板出来了，没有预期了。不听话，那就是对着干，没有好结果。

我们的煤炭大约是一年40亿吨的规模（进口约3亿吨），这是一个非常巨大的量，市场煤的性质是不会改变的，虽然定价zf有很大的影响力，但毕竟同时是全球化的。举一个小小的例子，如果以后，国内煤价大幅低于国际市场，那么进口的那3亿吨，谁去买呢？同时，国内的煤企要出口，是不是也要禁止呢？国企尤其是央企肯定是zz第一位，那么民企怎么办呢？一来二去，进不来、要出去，国内的供应缺口扩大，情况会不会更加糟糕呢？总之，市场化全球化的基础能源商品，最终还是会弥补过大的市场偏差的，市场规律这只看不见的手，还是会始终发挥作用的。我们倡导的有效的市场、有为的zf，也是始终将市场摆在第一位的。

股市，老兵都知道，有zc顶zc底，之后还有市场顶市场底，后者才是真正的大顶大底。商品价格的天花板是动态的，市场供需的变化，最终才会形成周期性的大顶和大底，譬如煤炭上一轮完整周期中，2010年时的大约1200，2015年的278。

夜盘动力煤期货合约，仍然全线跌停，明天估计仍有暴风雨。

至于股价的短期波动，更多的是情绪的宣泄，这是谁都无法预测的，同时也是没有必要理会的。如果仍有余力，在“破碎之美”出现时，更是非常好的投资机会，大的良机一是出现在极度悲观，一是出现在巨大分歧，都取决于投资者能否看穿迷雾、能否勇敢出击、能否重仓、并能否坚持。

美丽的黑金时代，

仅仅属于，

股权投资者

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