首先的首先，本散户一股通策医疗没有，没有在这股上亏过钱，也没被通策医疗的lui总骂过。这是背景资料。

1.先说上市公司的底子

世纪90年代末到本世纪初，可以说是曾有资本市场第一猛庄之称的“德隆系”最为辉煌的时期。“德隆系”是以新疆德隆为核心的一个庞大企业集团，实际控制人为唐万新家族，其在1996年到2004年之间，通过沈阳合金、湘火炬以及新疆屯河，即所谓的“老三股”，利用金融杠杠资金，叱咤资本市场。通策医疗的前身——ST中燕就是“德隆系”控制的上市公司之一。2004年，“德隆系”资金链断裂，危机爆发，寻求退出。就在这个时候，吕建明控制的杭州宝群实业有限公司接手了新疆屯河集团所持有的ST中燕29.69%股权。与此同时，另一个同在杭州的公司——杭州广赛电力科技有限公司受让了ST中燕原第二大股东上海创索22.08%的股权。

当时，市场就曾质疑：两家同在杭州的公司，在差不多的时间，以同样的价格受让上市公司股权，是否存在关联关系？ 

什么是“德隆系”，不清楚的自己去查，这是上市公司的由来。这个由来感觉如何？自己体会。

底子的问题就说这一点。

2.再看管理层

Jimmylui,90年代搞房地产开发起家

2009年9月1日发布重大事项公告称，该公司董事长、实际控制人，浙江通策控股集团有限公司董事局主席 吕建明 也就是Jimmylui因个人问题已被浙江省检察院 刑拘 接受调查。通策医疗是向第一大股东杭州宝群实业集团有限公司去函询问后，才正式获悉这一消息的。

外界普遍猜测，通策医疗董事长吕建明被刑拘或与杭州市原副市长许迈永受贿一案有关，而许迈永案发主要原因在于其在任西湖区委副书记期间经手的西溪湿地项目涉嫌受贿，而吕建明则为该案所牵扯的众多房地产开发商之一。

4月下旬，据浙江省纪委、浙江省委组织部有关负责人证实，杭州市副市长许迈永涉嫌严重违纪，正接受组织调查。许迈永一案牵出多位浙江知名房地产企业主涉案被要求协助调查，其中就包括了吕建明。

据报道，吕建明通过运作，使得其旗下的通策房地产开发有限公司曾从许迈永处以每亩仅18万元的价格取得一块96．8亩的位于西湖周边地区的土地，而吕建明为此支付的涉贿金额约达1000万元。

根据报道显示，吕建明在今年5月份被要求协助调查许迈永案，8月底证实被刑拘。被3年内禁止担任上市公司总经理。

这是lui总，什么叫“刑拘”，不懂的百度。

2021年三季报公布前，盘中崩盘式跌停，投资者在微博，雪球等平台询问董事长原因，遭到通策医疗董事长实名账户辱骂，用词污秽不堪，态度嚣张跋扈，一个民营企业老板，一个了解“刑拘”流程的商人，为何如此不尊重中小投资人？和投资人对骂一度成为热搜，次日股价继续大跌。

此为管理层

3.接着看经营

财务违规：虚增2015年利润6776.82万元 相关人员被证监会警示 

在2015年停牌之前，通策医疗股价持续上涨，至2015年下半年其动态市盈率已经超过100倍。与此同时，由于公司主要利润来源——杭州口腔医院利润增速下滑，上市公司归母净利润增速从2010年的121.81%下降至2014年的9.66%。以个位数的增速，维持如此高估值，即便没有股灾依然压力山大！

上市公司需要业绩，需要利润的大幅增长来支撑百倍以上的市盈率。果然，2015年公司交出了“靓丽”的利润增长：公司营收增长30.59%，净利润增速大幅提升至74.79%。参见但是2015年的利润数据，事后被证明“水分十足”，这要从一起疑点重重的“非同一控制人下企业合并”说起：

2015年12月，杭州口腔医院从关联方手中收购通策健康剩余60%股权。罢特，公司以第一大股东宝群实业仅在董事会7名成员中提名了公司实际控制人吕建明、赵玲玲2名董事为由，认为吕建明未能通过宝群实业控制公司，采用了非同一控制下企业合并，将购买日之前持有的40%股权按照公允价值重新计量产生的利得 5625.92万元计入投资收益。

为何上市公司要处心积虑的把这次收购认定成为“非同一控制下的企业合并”？插播一个财务小常识：

非同一控制下企业合并与同一控制下企业合并的一大区别就是，前者对于并入的资产和负债按购买日公允价值计量，合并成本大于可辨认净资产公允价值的差额确认为商誉；后者被合并方各项资产和负债应按原账面价值入账，支付对价的账面价值与取得净资产的入账价值之间的差额调整资本公积、留存收益等。

简单的说，通过将这笔收购认定为非同一控制下企业合并，可以直接提升当年财报上的利润。于是，小散们就看到了2015年利润飙涨超过70%的靓丽业绩。

但这样的花招难逃监管法眼。后来，在上交所年报问询以及监管部门的监管压力之下，通策医疗于2016年年报中承认，吕建明从法律实质上能主导公司的经营决策和财务决策，对2015年合并报表按同一控制下企业合并进行追溯调整。前期差错更正对2015年净利润的影响金额为-6776.82万元，影响金额占2015年度归母净利润的35%。

同时，公司将合作了8年的审计机构天健会计师事务所（特殊普通合伙）换成了中汇会计师事务所。

2017年5月，上市公司收到浙江监管局行政监管措施决定书，决定书中指出财务报表更正导致通策医疗2015年年度报告信息披露不准确，当时的公司董事长、董事会秘书、财务总监应承担主要责任，浙江证监局决定对三人予以警示。

划重点，“财务优化”是有经验的。是的，我知道你像把“优化”换成另外2个字，没办法，这里只好用“财务优化”。

不分红

2016年，通策医疗归属于上市公司股东的净利润1.36亿元。2017年3月30日，通策医疗董事会以公司需不断投入大量资金加强医疗机构的建设为由，提议不进行2016年度利润分配。

4月8日，证监会主席刘士余公开表态称，如果上市公司无正当理由不分红，极有可能财务造假，对不分红的“铁公鸡”要严肃处理。

在主席公开表态后，通策医疗改变了态度。4月18日，通策医疗实际控制人、董事长吕建明提出建议，拿出3848万元对全体股民进行每10股发现金红利1.2元（含税）的现金分红，分红总额占2016年归属上市公司股东净利润的28.26%。

今年5月，通策医疗再度调整分红方案，将每10股发放的现金红利由原来的1.2元调整为1.3元。调整后的现金红利总额占2016年净利润的30.61%。

出了名的“铁公鸡”，如果是真小气也就罢了，但是有前科的哦，你想想。

4.再看股价

从2017年开始，股价在周线和月线上基本沿着45度角向上攀升，没有一丝丝留恋，一路向北，大涨20倍。在2021年之前，股东人数并未大幅上涨，进入2021年，高位震荡，市场鼓吹价值投资，“牙茅”之名如雷贯耳。最高时股价在2021年6月攀升到421.99元，市值超千亿，市盈率超过200，你没看错，超200.

从421.99元后开始放量下杀，继而反弹，在次期间，大量中小投资者“抄底”。

2021年，股东人数从2万飙升到6万。

先说这么多，未完待续。

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803

低佣股票开户入群V：442557803