看到有人说，猪股四季度不会像三季度那样血亏，其实，没有关注到点上。现在对于猪股来说，不是四季度和明年一季度亏多少的问题，而是它们还能不能活下来的问题，资金链会不会断裂的问题，现金流才是现在唯一的关注点，其他关注的意义都不大。三季度亏五六十亿，四季度亏三四十亿，但资金链断了，少亏有意义吗？

四季度，大多猪股都会继续血亏，虽然资产减值的少了，但生猪均价比三季度更低，饲料还在继续涨价，意味着头均亏损比三季度更大，而且，养殖场为了减小资金链断裂的风险，不得不加速出栏。头均亏损更大，出栏量更大，即使资产减值降低了，就不会血亏了吗？

而且，资产减值只是账面亏损，但头均亏损更大，出栏量更大，则是现金流净流出更多，对养殖场的资金压力更大，这远比资产减值影响大。

所以，不管是对于规模养殖场，还是农户与小养殖场来说，四季度与明年一季度的资金压力，比三季度要更大，没有强大的融资能力，资金链随时可能断裂，猪养的越多，资金压力越大。

对于$牧原股份(SZ002714)$ $正邦科技(SZ002157)$ $温氏股份(SZ300498)$ 来说，因为出栏规模与存栏规模都很大，未来两个季度，少说都需要再准备七八十亿的流动资金，才能扛过这个史上最冷的寒冬；新希望（000876）需要再准备50亿左右的资金，天邦（002124）需要再准备30亿左右，大北农唐人神天康巨星等，需要再准备20亿左右，才能度过危机。

股价从来反应的都是预期，而不是预期的兑现，对于猪股来说也是如此，历史上的猪周期底部，股价基本都会领先猪价半年左右见底。去研究猪价的双底，来推测猪股的底部，根本没有意义。

哥前几天就说过了，猪价大概率还会新低，跌到4块/斤左右都很正常，但猪股板块大概率已经见底，具体到猪股标的来说，有的不会再新低，而有的还会新低。至于股价还会不会新低，不取决四季度亏多少，而取决于现金流与融资能力

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