投资逻辑 

 周二期权合约总成交2,612,931张，较上一交易日增加6.52%，总持仓2,703,488 张，较上一交易日减少0.01%，成交持仓比96.65%。期权成交量认沽认购比 95.81%，持仓量认沽认购比92.04%。盘面上：股指低开走弱，下午加速回落， 技术上走势不强，成交量继续低于万亿，期权市场 购跌沽涨，隐波则同时上升， 期权投资者避险情绪升温，交易上：股指较弱的情况下交易难度增大，买方可以 继续逢低布局，但是要做好及时止损，卖方依旧有一定安全边际，可以耐心持 有，新建仓投资者要格外谨慎，等待市场企稳再进场胜率较高。 

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前日回顾  周二平值认购期权（50ETF购10月3300）收于0.0453，下跌17.79%；平值认沽 期权（50ETF沽10月3300）收于0.0487，上涨14.32%。平值期权合成标的贴水 0.07%，平值认沽认购隐含波动率差0.65%，存在反向套利机会；上证50股指期 货当月、次月、当季和下季基差分别-6.64、-17.64、-29.04和-54.84点。

注意事项：
期权投资者应当对期权的特性有足够的了解，清楚期权买卖双方各自的权利和义务，独立通过相应投资者级 别考试。 目前，我们的个股（ETF）期权策略报告只针对 ETF期权的模拟交易，我们在计算中并没有考虑资金成本、 买卖价差及交易费用，实际交易中需要考虑交易费用后进行操作。报告中所有买卖证券价格均以前一日收盘 价计算。

操作建议的适用对象说明： 

 备兑开仓策略：适用于中短期“看不跌”的稳健型期权投资者； 

 保护性认沽策略：适用于中短期“看涨”的稳健型期权投资者； 

 方向性投机策略：适用于投机兴趣较大的激进型期权投资者。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。