投资逻辑 

 周三期权合约总成交2,713,251张，较上一交易日减少29.92%，总持仓1,958,493 张，较上一交易日减少65.13%，成交持仓比138.54%。期权成交量认沽认购比 104.43%，持仓量认沽认购比75.08%。盘面上：市场走弱，股指低开但迅速反 弹，收小阳，隐波方面：隐波高位回落，说明市场恐慌有限，板块上，周期类继 续上涨，带动赚钱效应，总体来说300ETF可能继续表现较强，交易上：市场依 旧有不确定的因素，买方要谨慎，日内交易为主，卖方还是可以继续持有认沽空 头。

前日回顾  周三平值认购期权（50ETF购2021年9月3200）收于0.0001，下跌99.43%；平值 认沽期权（50ETF沽2021年9月3200）收于0.0439，上涨132.28%。平值期权合 成标的贴水0.07%，平值认沽认购隐含波动率差8.55%，存在反向套利机会；上 证50股指期货当月、次月、当季和下季基差分别-7.17、-21.97、-32.97和-62.77 点。

注意事项：
期权投资者应当对期权的特性有足够的了解，清楚期权买卖双方各自的权利和义务，独立通过相应投资者级 别考试。 目前，我们的个股（ETF）期权策略报告只针对 ETF期权的模拟交易，我们在计算中并没有考虑资金成本、 买卖价差及交易费用，实际交易中需要考虑交易费用后进行操作。报告中所有买卖证券价格均以前一日收盘 价计算。

操作建议的适用对象说明：

 备兑开仓策略：适用于中短期“看不跌”的稳健型期权投资者；

 保护性认沽策略：适用于中短期“看涨”的稳健型期权投资者；

 方向性投机策略：适用于投机兴趣较大的激进型期权投资者。
（投资有风险，入市需谨慎）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。