焦煤是焦炭生产中不可或缺的基础原料配煤，每消耗1.33吨焦煤可生产0.75吨焦炭。焦煤作为最具有代表性的炼焦煤，衔接着煤、焦、钢三个产业，在产业链条上具有重要的地位。

一、焦煤合约概述

焦煤又称“主焦煤”，属于强粘结性、结焦性的炼焦煤煤种，能用于期货交割的焦煤必须是经过洗煤厂洗选后的精煤。近几年来，随着国内经济的快速发展，钢铁工业产能快速扩张，焦炭产量逐年提高，对焦炭需求量逐步增加。

据统计，目前我国已成为世界上最大的炼焦煤生产国和消费国，炼焦煤对我国来说是最具有重要意义的资源型和能源类产品。焦煤作为炼焦和钢铁工业的重要上游原材料，在国民经济中发挥重要作用，而且价格波动较大，产业链条较长，参与企业较多，影响范围广，现货企业避险和投资需求较为强烈。

大连商品交易所焦煤品种的推出，与现有的焦炭、钢材期货一起共同完善了炼焦和钢铁行业品种体系，形成了一个相对闭合的品种套保链条，为相关企业提供了一个使用更方便，功能更齐全的风险规避场所。

二、影响焦煤价格的主要因素

宏观经济形势是影响焦煤价格的重要因素，当经济处于扩张时期，下游钢铁和焦化产品的需求水平随着经济的发展而增加，需求过于旺盛会进一步扩大企业的产能，上游原材料焦煤的需求量不断增加，最终焦煤出现供不应求的局面，进而影响了焦煤价格，导致焦煤价格上涨。

反之，当经济处于衰退时期，房地产和汽车等终端产品的需求量会下降，则钢铁和焦化等产品库存量会增加，焦化企业为控制生产成本和缩减生产规模，会减少上游原材料焦煤的使用，因而焦煤出现供给大于需求的局面，进而影响了焦煤价格，导致焦煤价格下跌。

另外，随着经济的发展，我国钢铁产能迅速扩张。若我国钢铁行业受到生产成本上涨、国家落后被淘汰和经济危机等多方面影响，我国钢铁产量会有所降低，不仅影响钢铁上游原材料焦煤的需求量，而且影响了钢铁上游原材料焦煤的价格。

三、焦煤期货合约

上连商品交易所焦煤期货

交易品种：焦煤

交易代码：JM

交易单位：60吨/手

报价单位：元/吨

最小变动价位：0.5元/吨

涨跌停板幅度:上结算价+-8%

最低交易保证金:合约价值的11%

合约交割月份：全年

交易时间:交易日9:00-10:15,10:15-10:30,13:30-15:00和21:00-23:00

四、焦煤期货风险管理制度

1、保证金制度

交易保证金制度是期货市场风险控制的重要手段，对于不同的合约月份、不同的持仓规模和临近交割月的不同阶段，差异化设置最低保证金水平，可以在防控市场的前提下，尽可能降低企业参考期货交易的成本，保证市场流动性。

在实际运行中，期货公司出于风险控制的角度考虑，会在交易所保证金标准的基础上加收2%-3%，不仅能够帮助交易所有效控制市场风险，同时也有助于产业客户利用期货杠杆降低套期保值成本。

交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近，交易所会适度提高交易保证金，一是能够防止临近交割月价格过度波动，保证市场平衡运行；二是在风险可控的情况下，适度提高保证金要提醒投资者及时移仓或平仓。

2、涨跌停板制度

涨跌停板是指期货合约允许的日内价格最大波动幅度，超过该涨跌幅度的报价视为无效，不能成交。焦煤期货合约的涨跌停幅度为不超过上一交易日结算价的±8%，交易所可以根据市场风险调整其涨跌停板幅度。

3、限仓制度

限仓是指交易所规定的会员或客户对某一合约单边持仓的最大数量，同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计数，不得超出一个客户的限仓数额。

此外，焦煤期货风险管理制度还有大户报告制度、强行平仓制度和风险警示制度等，已不一一分析了。