2021.9.30股指,国债,股票期权,商品期权交易策略分析
发布时间:2021-9-30 09:17阅读:502
股指 【行情回顾】隔夜市场方面,美国股市上涨,标普500指数涨0.16%。欧洲股市全面回落。A50指数也下跌0.25%。美元指数大幅上涨,人民币汇率走弱。
【重要资讯】消息面上看,美英欧日央行行长坚信通胀压力不会持续升高。美国众议院通过暂停债务上限的法案,但可能遭参议院否决。国内方面,发改委称要让电价合理反映供需和成本变化。央行要求金融机构配合地方政府,维护房地产市场平稳健康发展,关注是否有进一步宽松举措出台。消息面影响相对有限,今日重点关注上午9点公布的9月PMI数据,预计将对市场带来影响,需要重点关注。中长期来看,经济运行节奏改变,承压迹象愈发显著,基本面对市场支持减弱,政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看,上证指数再度大幅下挫,主要技术指标继续走弱,短期出现超卖,并且在3520点上行趋势线附近暂获支撑,继续关注这一位置。前高3731点附近仍是主要压力。中期来看主要支撑仍在3200点附近,压力位于3731点前高,预计中期重新形成宽幅震荡。长线来看,暂认为维持上行趋势,底部仍继续抬升,2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债 【行情复盘】
昨日国债期货全线反弹,其中10年期主力上涨0.22%;5年期主力上涨0.12%,2年期主力上涨0.05%。现券市场国债活跃券收益率全面回落,长端下行幅度较大。
【重要资讯】
海外方面,美联储主席鲍威尔国会继续发表鹰派言论,美国债务上限谈判仍陷僵局,美元与美债收益率回升。国内金融市场波动加剧,大宗商品高位巨震,国内股市延续调整,大类资产中国债配置价值较为显著。为了应对经济下行压力,尤其是明年经济增长压力,各项跨周期政策将逐步加码。国内信用条件和货币条件均将边际放松。从利率债融资供给来看,9-10月份政府债券发行有望加速,从而对市场形成供给融资压力。公开市场, 昨日央行继续加码逆回购投放,开展了1000亿元14天期逆回购操作,当日有600亿元逆回购到期,单日净投放400亿元。跨季资金利率继续走高,其余资金利率保持稳定。一级市场,农发行1年、10年(剩余期限约5.3年)、10年期固息增发债中标收益率分别为2.2067%、3.0151%、3.2705%,全场倍数分别为3.2、5.25、4.53,中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货大幅反弹,在海外债市普遍调整的情况下继续走出独立性行情,这主要与国债目前在大类资产中相对配置价值较高有关,且目前中美十年期国债利差仍有140bp以上,安全垫处于较高水平,海外货币政策收紧对我国国债影响有限。目前债市面临较多短期利空因素,这也是市场连续两个月震荡整理的主要原因,但在经济下滑压力加大,政策逐步放松的条件下,国债长期牛市仍将延续。操作上,仍然建议交易性资金等待市场调整买入机会,配置型资金继续耐心持仓。
股票期权 【行情复盘】
9月29日,沪深300指数跌1.02%,报4833.93.上证50指数跌0.37%,报3199.23。指数短期维持区间震荡。
【重要资讯】
央行公告称,为维护季末流动性平稳,9月29日以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作,中标利率2.35%。Wind数据显示,今日600亿元逆回购到期,因此单日净投放400亿元。
沪深两市主力资金全天净流出692.76亿元。周期股冰点之后再掀跌停潮,Wind24个二级行业仅银行板块获资金小幅净流入;绿电龙头午后集体冲高回落,太阳能、三峡能源资金净流出居前。
在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4680,较上一交易日跌88个基点。人民币兑美元中间价报6.4662,调贬54个基点。
【交易策略】
股指短线有望震荡走强。波动率维持20%低位,波动率后期有望维持震荡偏强的走势,中期以做多波动率策略为主,或者卖出远月认沽期权。
推荐策略:
300ETF期权:卖出10月认购期权5.25。
股指期权:卖出10月5100认购期权。
上证50ETF期权:卖出10月3.4认购期权。
商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品走势分化,铁矿大涨超7%。期权市场方面,商品期权成交量有所回落。目前动力煤、甲醇、塑料等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、PTA等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面,动力煤、甲醇、原油等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面,当前市场波动变大,但隐波突变并不显著,等市场企稳后,后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面,美联储主席鲍威尔称通胀“令人沮丧”并认为它会持续到明年。市场继续关注美国政府的债务违约与关门危机。国内方面,央行、银保监会表示金融机构要配合维护房地产市场平稳健康发展,维护住房消费者合法权益。各地能耗双控力度加大,多地企业限产关停。发改委表示要坚决管控高耗能高排放项目。国家电网公司召开保障供电紧急电视电话会议,要求坚决守住大电网安全生命线。密切跟踪电煤、燃气供应和来水来风情况,做好负荷预测,科学安排电网运行方式。
【交易策略】
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
【重要资讯】消息面上看,美英欧日央行行长坚信通胀压力不会持续升高。美国众议院通过暂停债务上限的法案,但可能遭参议院否决。国内方面,发改委称要让电价合理反映供需和成本变化。央行要求金融机构配合地方政府,维护房地产市场平稳健康发展,关注是否有进一步宽松举措出台。消息面影响相对有限,今日重点关注上午9点公布的9月PMI数据,预计将对市场带来影响,需要重点关注。中长期来看,经济运行节奏改变,承压迹象愈发显著,基本面对市场支持减弱,政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看,上证指数再度大幅下挫,主要技术指标继续走弱,短期出现超卖,并且在3520点上行趋势线附近暂获支撑,继续关注这一位置。前高3731点附近仍是主要压力。中期来看主要支撑仍在3200点附近,压力位于3731点前高,预计中期重新形成宽幅震荡。长线来看,暂认为维持上行趋势,底部仍继续抬升,2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债 【行情复盘】
昨日国债期货全线反弹,其中10年期主力上涨0.22%;5年期主力上涨0.12%,2年期主力上涨0.05%。现券市场国债活跃券收益率全面回落,长端下行幅度较大。
【重要资讯】
海外方面,美联储主席鲍威尔国会继续发表鹰派言论,美国债务上限谈判仍陷僵局,美元与美债收益率回升。国内金融市场波动加剧,大宗商品高位巨震,国内股市延续调整,大类资产中国债配置价值较为显著。为了应对经济下行压力,尤其是明年经济增长压力,各项跨周期政策将逐步加码。国内信用条件和货币条件均将边际放松。从利率债融资供给来看,9-10月份政府债券发行有望加速,从而对市场形成供给融资压力。公开市场, 昨日央行继续加码逆回购投放,开展了1000亿元14天期逆回购操作,当日有600亿元逆回购到期,单日净投放400亿元。跨季资金利率继续走高,其余资金利率保持稳定。一级市场,农发行1年、10年(剩余期限约5.3年)、10年期固息增发债中标收益率分别为2.2067%、3.0151%、3.2705%,全场倍数分别为3.2、5.25、4.53,中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货大幅反弹,在海外债市普遍调整的情况下继续走出独立性行情,这主要与国债目前在大类资产中相对配置价值较高有关,且目前中美十年期国债利差仍有140bp以上,安全垫处于较高水平,海外货币政策收紧对我国国债影响有限。目前债市面临较多短期利空因素,这也是市场连续两个月震荡整理的主要原因,但在经济下滑压力加大,政策逐步放松的条件下,国债长期牛市仍将延续。操作上,仍然建议交易性资金等待市场调整买入机会,配置型资金继续耐心持仓。
股票期权 【行情复盘】
9月29日,沪深300指数跌1.02%,报4833.93.上证50指数跌0.37%,报3199.23。指数短期维持区间震荡。
【重要资讯】
央行公告称,为维护季末流动性平稳,9月29日以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作,中标利率2.35%。Wind数据显示,今日600亿元逆回购到期,因此单日净投放400亿元。
沪深两市主力资金全天净流出692.76亿元。周期股冰点之后再掀跌停潮,Wind24个二级行业仅银行板块获资金小幅净流入;绿电龙头午后集体冲高回落,太阳能、三峡能源资金净流出居前。
在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4680,较上一交易日跌88个基点。人民币兑美元中间价报6.4662,调贬54个基点。
【交易策略】
股指短线有望震荡走强。波动率维持20%低位,波动率后期有望维持震荡偏强的走势,中期以做多波动率策略为主,或者卖出远月认沽期权。
推荐策略:
300ETF期权:卖出10月认购期权5.25。
股指期权:卖出10月5100认购期权。
上证50ETF期权:卖出10月3.4认购期权。
商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品走势分化,铁矿大涨超7%。期权市场方面,商品期权成交量有所回落。目前动力煤、甲醇、塑料等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、PTA等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面,动力煤、甲醇、原油等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面,当前市场波动变大,但隐波突变并不显著,等市场企稳后,后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面,美联储主席鲍威尔称通胀“令人沮丧”并认为它会持续到明年。市场继续关注美国政府的债务违约与关门危机。国内方面,央行、银保监会表示金融机构要配合维护房地产市场平稳健康发展,维护住房消费者合法权益。各地能耗双控力度加大,多地企业限产关停。发改委表示要坚决管控高耗能高排放项目。国家电网公司召开保障供电紧急电视电话会议,要求坚决守住大电网安全生命线。密切跟踪电煤、燃气供应和来水来风情况,做好负荷预测,科学安排电网运行方式。
【交易策略】
能耗双控的背景下,各地方政府管控力度不断加码,多地企业限产关停,商品市场受此影响大幅波动。尤其以黑色、化工的标的波动尤为剧烈。各品种期权隐波也居高不下,但未发生显著突变,随着市场企稳,后续波动率或将有所回归。在策略方面,黑色、化工品种高位博弈力度加大,短线建议关注Gamma策略。方向性投资者则建议构建价差策略,防范Vega风险。另外,随着国庆临近,持仓过节的投资者要注意尾部风险,可买入深度虚值期权做保护。
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