【一段话总结】

1.微信月活12.5亿，是中国人最常用、最有粘性的APP，这次分享链接放开后，这势必让人联想起当初PDD借微信裂变、迅猛发展的发家史，这势必给了一些中小公司更多的机会、更大的空间，谁能够把握住这次互联网时代的又一次大红利，谁就能跨越式发展、屹立时代风口浪尖；

      2. 工信部近日要求微信放开分享链接，在反垄断克制巨头的背景下，该步骤势在必行，微信放开分享链接，就是非腾讯系电商如抖音、淘宝对腾讯系电商如拼多多、京东的一次中国最大垄断性质流量的再分配，在流量成本占电商经营成本达到30%以上的今天，该事件具有巨大意义，对非腾讯系电商构成重大利好。

      3.有消息称抖音电商APP于10月上线，据权威第三方数据统计，在抖音电商2020年的5000亿GMV中，只有1000多亿元是通过抖音自有电商平台抖音小店售出，另外3000多亿元的GMV，则是从直播间和短视频跳转到京东、淘宝等电商平台完成。在这种情况下，通过这次链接放开的时机，无论是否独立成为APP，抖音电商版块独立运营、加大投入的概率基本为百分之百。

      4.9月15日淘宝双11已经开始进行商家报名，双11期间，阿里妈妈将升级「超级消耗返」活动，向商家补贴10亿元阿里妈妈推广红包。报名商家在相应产品完成消耗目标值，即可获得额外效果类广告红包补贴，单个商家1000万元封顶。同时，淘宝联盟计划启动10亿元的佣金补贴，在双11预售期重点对淘宝客进行额外的佣金补贴，最高收益可达160%。记者获悉，这是淘宝联盟史上对淘宝客最大补贴力度的一次。在全球疫情包括中国情况多变的情况下，今年双11各大电商必然掀起世纪大战，流量噱头社会效应营收等必然一个不缺，相关业务必然水涨船高。

       介于以上情况和版块已经长期处于底部的位置，分享新型电商的机会：

I、 值得买：优质内容分享型电商，大幅受益于微信链接放开，构建星罗业务，电商营销全产业链布局，中报业绩大幅增长。

II、 壹网壹创、若羽臣：主营美妆营销代理等电商消费升级品种，成长空间广阔，深耕淘宝、大力推进抖音、快手电商业务，充分受益线上消费升级及深度参与腾讯系电商流量瓜分。

III、华扬联众、省广集团、蓝色光标等：充分受益于抖音电商业务扩张。

【逻辑简析1】

1.便利性带来不同平台产品引流的便利性，带来更多的产品方便人们购买，甚至方便参与不同电商的优惠活动行为。

2.不同电商不同平台的开店铺，搭建、运营、活动、推广都是一些专业的工作，需要交给网创公司进行设计、运营、合作、引流

3. 电商服务商价值、服务商市场变得比以前大了很多，因为从中心化市场变成多服务领域市场，对品牌来讲对能力要求也高了非常多，但是对于服务商来讲是好事。新消费品牌是否有时间、资本或人才去形成全域能力或去中心化后的能力，会因品牌而异。我们现在看到的是很多新消费品牌选择与网创这样具有一定全域能力的服务商来做深度合作。（出自壹网壹创8月26日会议纪要，也是本次阿里微信互联互通的核心逻辑）

【逻辑简析2】

TO B进一步来说：

1.对于平台上的广大中小企业来说，肯定是整体受益的，他们将非常方便的在各个平台之间来回穿梭、套利。

2.淘宝流量贵，微信流量便宜，那就去微信上捕获流量，给微信付点过路费，去淘宝上变现。

3.类似壹网、值得买这些，通杀各类平台，可以卡位先人一步的掌握了互联互通时代的游戏规则，率先下手，享受到互联互通的红利，这些企业会有非常好的投资机会。

【以下详细事件分析】

事件一：

       9 月 9 日工信部信管局召开165 专项“屏蔽网址链接问题行政指导会”， 提出三点合规标准，要求 9 月 17 日各平台必须按标准解除屏蔽，否则将采 取执法措施。而这其中最典型的代表莫过于腾讯旗下的国民级社交平台微信与另外两大巨头阿里巴巴、字节跳动旗下的拳头产品淘宝、抖音之间的相互屏蔽。在流量成本占电商经营成本达到30%以上的今天，该事件具有巨大意义，预计淘宝、抖音都 将从微信获得巨大的流量增长，而这一措施对普通的 网民以及用户来说最直观的改变就是分享信息更加方便。

事件二：

       今年天猫双11商家报名本月15日启动，10项商家扶持举措同步推出。双11期间，阿里妈妈将升级「超级消耗返」活动，向商家补贴10亿元阿里妈妈推广红包。报名商家在相应产品完成消耗目标值，即可获得额外效果类广告红包补贴，单个商家1000万元封顶。同时，淘宝联盟计划启动10亿元的佣金补贴，在双11预售期重点对淘宝客进行额外的佣金补贴，最高收益可达160%。记者获悉，这是淘宝联盟史上对淘宝客最大补贴力度的一次。

在这之前的京东和拼多多，以及短视频崛起下的直播电商抖音和快手的入局，都将阿里系作为最大的对手，毕竟，阿里系在B2C领域中，占据了50%的市场份额，如果在算上C2C领域，其市场份额还会进一步增加，因此，从阿里系手中分一杯羹，就成为新进电商生存发展的基础。

事件三：

有消息称抖音电商APP于10月上线，近年随着短视频的崛起，差异化竞争分流了传统电商流量，而直播电商成为电商行业新增量随着我国网民规模进一步扩大，消费者对直播互动性、社交性、娱乐性特点的认知加深，以及直播带货提供给了观众更 优惠的价格、更直观的介绍、更高度的信任，用户群体对网络直播和直播电商接受度正逐步提高，用户日均观看直播的时长持续增加，直播电商用户在整体网民占比增加明显，越来越多的人认可在直播间购物的消费方式。

据权威第三方数据统计，在抖音电商2020年的5000亿GMV中，只有1000多亿元是通过抖音自有电商平台抖音小店售出，另外3000多亿元的GMV，则是从直播间和短视频跳转到京东、淘宝等电商平台完成。

而在今年2021年，抖音将电商业务全年GMV的目标定在了接近万亿元，其中自有电商的份额占比将进一步提升，接近4000亿。4月初，抖音第一次对外言明其进军电商的策略，抖音电商总裁康泽宇在首届生态大会中造出了“兴趣电商”一词，即一种基于人们对美好生活的向往、满足用户潜在购物兴趣、提升消费者生活品质的电商。通过这次链接放开，抖音电商将借助直播电商重塑购物行为链路，激发潜在消费需求

【相关标的分析】

一、值得买

值得买作为首家 A 股 上市的消费内容社区，在坚持以消费内容为核心的基础上，深入布局消费 内容、营销服务和消费数据三大核心板块。不断提升电商/品牌商（B 端）和用 户（C 端）之间的连接效率。

公司的商业变现主要为电商、品牌商等客户提供营销推广服务，核心盈 利模式分为电商导购佣金收入和广告展示收入：1）电商导购佣金收入是指通过公司网站和移动端展示电商、品牌商等客户的相关商品或服务信息，将用户导流至电商、 品牌商官网，根据用户实际完成交易金额的一定比例向电商、品牌商等获取的收入；2）广告展示收入是指通过在公司网站和移动端为电商、品牌商等客户提供广告展示 等营销服务，向电商、品牌商等客户获取的收入

随着电商行业的 不断发展，线上商品和服务日益丰富多元，各类促销活动也更加频繁多样。海量的 商品信息增加了用户发现和找到适合自身需求的商品的难度，提升了用户的决策成本，用户体验下降。在这样的网购环境之下， 能够对用户的消费行为产生影响的优质消费内容正在成为消费行业及电商行业新 的增长驱动力，具有强带货属性的消费内容平台逐步成为互联网用户必不可少的应用产品，助力用户更好的进行消费决策。同时，消费内容的形式也从图文逐渐扩展 至短视频、直播等新形态，能够沉淀更加优质的消费内容、与用户建立互动和情感 连接的渠道更容易激发用户的购买意愿，使得用户逐渐形成通过内容类平台进行消费的习惯，消费内容平台的社区价值不断凸显。

而值得买背后服务的客户群体不是某一个电商平台，星罗拓展了很多电商平台与内容平台的合作,在商品流侧拓展到京东、天猫、抖音、快手、拼多多、苏宁、考拉、当当等电商平台及上面的商家;在媒体流侧覆盖了抖音、快手、小红书、知乎、微博等更多内容平台资源,帮助品牌商家进行达人带货。服务型业务主要在抖音、快手两大平台进行布局,星罗目前是抖音上头部的服务商(DP)。

21H1,星罗、有助的业务顺利推进， 新业务贡献收入 1.90 亿元，同比增长892.79%，占比达到 30.05%。星罗：2021H1， 星罗 GMV 为19.42亿，同比增长 277.51%；其中， 代运营业务贡献收入 1.34 亿元。2021 年 5 月，星罗入选抖音品牌服务商，并多次获得抖音品牌服务商月度榜单 TOP5， 新增了保洁集团、妮维雅、屈臣氏、当当童书、丸美、百雀羚等大量优质品牌客户。有助：取得南极电商在抖音渠道的独家授权，同时为惠达卫浴、青岛啤酒、习酒等品牌提供在京东、拼多多等传统电商渠道的代运营、新媒体账号内容运营等服务，助力品牌达成品效合一。

随着“双11”节日的到来，微信链接的放开，公司深度布局抖音电商和消费内容社区作为A股的独一无二的稀缺标的，值得买作为电商行业的铲子股值得买价值待重估！！！

二、壹网壹创

       壹网壹创8月26日共189位分析师参与调研：服务商价值、服务商市场变得比以前大了很多，因为从中心化市场变成多服务领域市场，对品牌来讲对能力要求也高了非常多，但是对于服务商来讲是好事。新消费品牌是否有时间、资本或人才去形成全域能力或去中心化后的能力，会因品牌而异。我们现在看到的是很多新消费品牌选择与网创这样具有一定全域能力的服务商来做深度合作。

类似其他标的，例如：华扬联众、若羽臣、省广集团、蓝色光标等都不同程度受益。

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担

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