从2017年，博实开始关注格力。当时格力股价45元左右。

当时，格力空调口碑还是最好的，格力的品质让格力空调一直有议价。

2018年10月前后，中国股市最低点的时候，当时博实把个人账户仓位的40%，都以37元配置了格力。

在2019年4月，格力即达到60-65元。

当时，因为对格力跟进已经比较深入了。认为从1-2年来看，格力当时的估值已经很低了。印象当时静态PE是8倍左右。

大多情况下，只要公司不发生持续利润下降、甚至亏损。静态估值越低，肯定安全系数越高。

这就像开车一样，大多情况下，如果速度小于60公里，在小区或者拐弯的时候速度在20公里左右，是相对安全的。

除了估值，当时最核心的，还是研究格力以后，发现格力在产品上能脱颖而出，在于格力从朱江洪作为领头人的时期，就非常看重产品和技术的研发。

所以，格力能从90年代的众多空调品牌中，脱颖而出。

客户的眼睛是雪亮的，把产品品质做的出众，使用稳定，客户肯定会口口相传。

董明珠是朱江洪提拔的，这是很多人都熟知的事情。

朱江洪低调务实，看重产品技术，给格力留下了厚积薄发的底子。

而董明珠，是那个开疆扩土，让格力规模和影响力上一个台阶的人。

董明珠执掌格力以后，格力在品牌、销售渠道、营收增长上也进入了快车道。

规模持续攀升，影响力持续扩大。

从一个投资者的角度看，朱江洪和董明珠对格力都非常重要。

随着房地产的蓬勃发展，中国居民收入和生活水平的提高，空调也作为必备的家电，销量节节攀升。

但是，在这背后也存在着隐忧。

虽然，空调是一个技术迭代比电视慢的行业，但是空调也不是门槛极高的行业。

所以，美的、海尔、奥克斯等也有很大的份额。现在，小米也加入了空调竞争的行列。

另外，随着互联网的兴起，小米通过互联网品牌和渠道，正在不断占领一些年轻人群的心智。

美的就很聪明，虽然美的很长时间空调利润做不过格力，但是美的一直能维持在行业前列。

不仅在空调，美的在很多领域，也维持了行业前三。冰箱、洗衣机，甚至很多小家电，都有美的的身影。

美的更厉害的，在于和小米进行深度合作。

小米和美的，看似一个互联网，一个传统品牌。

但实际上，这两家都是做各种类型的家电，都是走不错的品质，亲民的价格。

很多产品在同等价位下，甚至找不多比美的和小米好的。

而格力呢？近些年在做什么呢？

除了还拥有空调行业的定价权，因为2019年格力甩货降价，把自己库存清理过程中，的确对其他厂商销售造成影响。

证明大部分用户还是认格力的，如果同样的价格和类似的性能下，很多客户还是会选择格力。所以，还是要承认格力至少在2019年还是拥有定价权的。

除此之外，近些年格力参与的电动车、芯片，说没有进展和成就肯定不对。但是，要找出对格力的业务有突出贡献的成就，目前也没有看出来。

朱江洪主张产品技术，同时主张要围绕最核心业务聚焦，然后进行产品技术研发。

实际上，做产品技术和研发的人，都有类似的特征，就是喜欢在一个领域深入钻下去，然后再去补充相关的知识，以帮助自己钻的更深。

做研发有点像钻井，前面钻10米，可能根本出不了多少水，但是可能钻到11米的时候，水就出来啦。

有时候为了钻的11米，可能还需要清理周围的石头，但是不能因为清理石头的时候意外发现一个宝石，就忘记了自己要钻井。

历史上的格力，就是因为坚持产品研发和品质，就像一个钻井人一样，持续的钻井。所以，曾经红极一时的春兰，最后没有跑赢钻井到11米的格力。

近些年的格力，虽然乘上了中国经济发展、房地产发展的东风。但是，在11米之后，格力有没有继续往下钻，就成了当前这个时间点上最值得探讨的话题。

至少从当前这个时点上来看，格力这些年并没有真正坚持钻井。

而就在这两天，格力接连发布热点新闻。其中包括：

1. 格力顶格回购，和钻井无关。

2. 王自如加盟格力，正在准备研发和发行一款新手机。这是钻井么？能不能坚持钻出水？

3. 雷军和董明珠都在造车，谁会赢？

这三件事，回购股票不能解决业绩的根本问题。

王自如做手机，真的能持续匠人精神么？到底能钻多久？

近期与这个新闻形成鲜明对比的是，VIVO的专利数规模越来越大，目前VIVO凭借技术积累，正在不断获得市场份额，已经低调务实的规模持续攀升。

关于造车，小米造车是做一个智能设备，和理想的逻辑很像，这相对来说还是顺理成章的。虽然小米不会像比亚迪那样硬核科技，什么都自己研发，但是小米很擅长把握用户需求，研发出用户需求，有热度和影响力且价格实惠的产品。

而比亚迪造车，那是因为有电池技术积累，而且制造能力极强，所以做了汽车，比亚迪在汽车上的技术积累，也是很强的。很多核心技术都是自有的，不需要跟别人买。

过去，格力的土地、工厂、稳定的待遇，员工的忠诚度还是值得称道的。本质上，这是国有企业留下来的竞争优势。改制后的格力，如果延续较低的薪资，员工的稳定性和忠诚度还能像原来那么高么？

写完本文，并不能得出格力到底有没有发生质变。但是，如果格力再跌到37的时候，也许不再是最吸引我的机会。

因为，作为投资人，我也在成长，当我能发现更多、更有吸引力的公司的时候，我可能会把票投给其他我更确定的公司上。

在做选择过程中，只要有一个选择开始让你变得犹豫，这可能就是人的本能，在告诉自己，这不一定是一个好的选择

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