【橡胶】下游轮胎开工骤降，期价再度考验支撑
发布时间：2021-9-13 09:18阅读：372
资质已认证
问一问郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担
从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752
期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；
联系人：胡经理
手机：18013899938
微信：18013899938
QQ：1813627901
文：王来富从业资格证：F3023634投资咨询证：Z0013705
自6月下旬以来，伴随着产胶国疫情加重、国内进口不强、国内库存持续走低的阶段性供给吃紧及供给悲观预期，国内橡胶市场走出了一波较强的反弹，但之后迅速回落，即使在同期油价带动能化区间性回升背景下依然难有反弹表现，主要还是基本面的的弱势。短期内国内对重点轮胎产区的环保督察增强，国内需求弱势成为主导胶市短期跌势的主导因素，对于后期，在9月轮胎产区环保督察依然持续背景下，橡胶行业将经历一个特殊的“金九银十”，后期走势博弈依然要在偏弱的需求和国内低库存现实之间展开，技术上中期可跌空间依然不大，期间提醒投资者紧密关注山东轮胎开工情况、国内进口恢复情况及青岛库存走向变化。 一、天胶产量继续提升，国内进口继续呈现弱势产胶国生产方面，根据ANRPC修正数据，二、三季度产胶国产量稳步提升，自5月产量突破80万吨达到83.4万吨以来，连续三个月产量均保持在80万吨以上，6月产量达到90万吨，7月更是超过100万吨关口达到101.1万吨，比2020年提前了两个月，比2019年提前了三个月，前7个月累计产量达到596万吨，同比增长5.49%。主产国方面，四大产胶国产量稳步发力，7月泰国产量提升明显达到40.8万吨，环比增加近8万吨，印尼和马来西亚也小幅提量，继续维持同比增长，越南7月产量环比持平，但同比降幅明显，达到35.5%，预计8月产量总体继续保持恢复。产胶国出口方面，根据ANRPC修正数据，5月至7月产胶国出口量总体维持提量态势，5月出口73万吨，6月出口73.1万吨，7月出口大幅增加至81.7万吨，但主产国出口结构方面变化差异较大，泰国连续2个月缩量，由5月的29.7万吨缩量至7月的28.5万吨，印尼和马来西亚7月环比增量明显，其中印尼由6月的19.6万吨增加至7月的24.7万吨，马来西亚由6月的7.7万吨增加至8.1万吨，越南则连续三个月维持了环比正增长，由4月的8万吨，增加至7月的15万吨，增幅亮眼。
终端汽车方面，8月汽车产销继续维持下滑态势，迎来产销四连降，据中汽协最新数据显示，8月国内汽车产销分别完成172.5万辆和179.9万辆，环比分别下降7.4%和3.5%，同比分别下降18.7%和17.8%，降幅比7月分别扩大3.2和5.9个百分点，与2019年同期相比，产销同比分别下降13.4%和8.2%，产销增速均由正转负，且降幅较大，1至8月，汽车累计产销1616.6万辆和1655.6万辆，同比增长11.9%和13.7%，增速比1至7月继续回落。其中，乘用车产销149.7万辆和155.2万辆，产量环比下降3.3%，销量持平，同比下降11.9%和11.7%；商用车产销22.9万辆和24.7万辆，环比下降27.5%和20.9%，同比下降46.2%和42.8%。 三、青岛库存继续下降，期货仓单有所增加从机构统计的国内库存数据来看，国内天胶库存总体依然维持下降态势，其中，青岛地区一般贸易库存在去年三季度末最高来到71.3万吨之后，持续去库，虽然一季度中期曾经小幅回升但幅度有限，之后再次踏上下降之路，近4个月降幅偏大，目前已经跌破40万吨来到37万吨，进一步逼近历史统计低位；青岛地区天然橡胶保税库存则自2019年9月末以来持续处在下降趋势，目前依然维持10万吨以下运行，创低至7.59万吨。国内期货库存方面，自今年1月初来到16万吨左右之后，库存增速明显趋缓，6月末仅仅达到17.5万吨水平，但近两个月月，仓单增速有所提升，目前来到19.8万吨以上，但总体仓单压力依然不大。
四、能化品再次起航，沪胶只身落单自8月中下旬油价再度反弹回升以来，在同期国内煤炭价格走强背景下，国内能化品纷纷跟随油价企稳回升，其中LPG、燃油、PVC等品种涨幅居前，甲醇、尿素、苯乙烯品种近期大幅攀升冲高，相比之下橡胶期货品种表现低迷，不仅无力反弹，反而不断回落走跌，文华橡胶指数由8月中旬的14735点跌至目前的13160点，跌幅偏大，沪胶再度跌至13000关口附近。
五、总结及展望自6月下旬以来，伴随着产胶国疫情加重、国内进口不强、国内库存持续走低的阶段性供给吃紧及供给悲观预期，国内橡胶市场走出了一波较强的反弹，文华沪胶指数由12600点附近震荡上涨来到14700点以上，涨幅近17%，但之后迅速回落，即使在同期油价带动能化区间性回升背景下依然难有反弹表现，主要还是基本面的的弱势。基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但产量数据显示疫情对橡胶生产影响有限，天胶产量依然处在增产期，产量稳步提升，虽然期间主产国生产、出口以及国内进口三个环节的产业链衔接问题并未解决，国内进口依然弱势并预期将要有所维持，但由于短期内国内对重点轮胎产区的环保督察增强，国内需求弱势成为主导胶市短期跌势的主导因素，下游开工率大幅下跌至区间支撑位，轮胎产量连月回降，加之前期反弹遭遇14800中期重要阻力，沪胶再度区间性下跌。对于后期，在9月轮胎产区环保督察依然持续背景下，沪胶短期难免要再次考验13000整数关口支撑作用，橡胶行业将经历一个特殊的“金九银十”，但终端需求的持续低迷也预示着行业基本面的真正恢复需要真正有力的改变，但目前显然并未发生，后期走势博弈依然要在偏弱的需求和国内低库存现实之间展开，技术上中期可跌空间依然不大，本轮短期行情跌破12600创低概率较小，或将围绕13000关口展开争夺，后期10月进口能否提升，国内库存走向会否掉头将成为影响橡胶中期甚至本割胶季胶价走势的重要因素，天胶产业面临前所未有的复杂局面，提醒投资者紧密关注山东轮胎开工情况、国内进口恢复情况及青岛库存走向变化。
分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
+微信
当前我在线
最快30秒解答
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
1524
107
859
829
251
521
-
9月解禁潮来了：近2900亿！解禁不等于减持，这几类股要留神
2026-08-31 13:57
-
银行理财信披新规9月1日落地：以后买理财，这3处变化得看清
2026-08-31 13:57
-
开户后想换客户经理，怎么操作？
2026-08-31 13:57
