玻璃：供应增长预期下，远月合约承压

  1。核心逻辑：8 月旺季因疫情影响延迟，四季度竣工赶工约束下需求或仍有韧性，库存或有望再度去化；但供应端或因政策引导而超预期增加，01 合约当前主要受政策影响情绪，当前贴水较深。

  2。操作建议：多单逢高逐步止盈

  3。风险因素：疫情变数、宏观政策调控

  4。背景分析：

  周三玻璃期价大幅下行，01 合约夜盘收报 2538 元/吨，05 合约夜盘收报 2292 元/吨。基本面上玻璃厂仍累库，但累库幅度稍有放缓，远月合约深贴水，但反弹动力较弱。

  现货方面，原片价高、下游资金偏紧，加工厂接货积极性一般观望为主；华北沙河市场小板走货较好，大板交投平淡。华东市场交投气氛偏淡，个别企业产销并不乐观。华中湖北市场走货一般，企业维稳为主。华南区域市场部分企业价格走高，企业产销良好。

  据隆众资讯，全国市场均价 3068 元/吨，环比上涨 0.04%。华北地区主流价 3064 元/吨；华东地区主流价 3256 元/吨；华中地区主流价 3110元/吨；华南地区主流价 3095 元/吨；东北地区主流价 2988 元/吨；西南地区主流价 3008 元/吨；西北地区主流价 2954 元/吨。

  纯碱：供应增长担忧有所消散，期价续创新高

  1。核心逻辑：碱厂夏季检修接近尾声，但近期关于环保因素限产加码对供应造成一定扰动的预期或有所提升。需求方面持续向好，整体看纯碱基本面较强，当前主力合约升水已较高后市或逐步转向高位震荡。

  2。操作建议：短期维持偏多思路

  3。风险因素：潜在需求释放不及预期、疫情变数4。背景分析：

  周三纯碱期价延续上行，01 合约夜盘收报 2936 元/吨，05 合约收报2992 元/吨。基本面上碱厂夏季检修延续，库存处偏低水平。8 月底纯碱厂家继续涨价至 2700 元/吨，当前期现结构仍呈 CONTANGO 结构。

  现货方面，需求端，下游有畏高情绪按需采购为主。供应端部分企业待发量充裕，个别企业适当接单。国内纯碱装置开工率 78.33%，环比提升。

  青海五彩纯碱装置运行基本恢复正常，开工 9 成左右；徐州丰成纯碱装置负荷 4 成左右，生产逐步恢复中。

  据隆众数据，东北地区重碱价格 2800 元/吨；华北地区重碱价格 2750元/吨；华东地区重碱价格 2700 元/吨，；华中地区重碱价格 2600 元/吨；华南地区重碱价格 2800 元/吨；西南地区重碱价格 2700 元/吨；西北地区重碱价格 2350 元/吨。

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