回购不注销，马董耍流氓？

8月27日，中国平安召开2021年中期业绩发布会，当天启动回购2937万。28和29是周末。31日回购9.82亿，今天回购5.77亿。

有人拍手叫好，有人质疑公司回购后用于员工持股计划而不是注销，就是耍流氓，是用公司的钱为企业高管谋取福利，那么是这样的吗？

百亿回购

8月26，公司宣布回购公告，金额50到100亿，股价不超过82.56元，时间为一年内。本次回购的股份拟用于公司员工持股计划。若公司未能在法律法规规定的期限内实施上述用途，则未转让股份将 被依法注销。

82.56元是怎么定出来的？本次回购股份价格的上限为不超过董事会审议通过本次回购决议日的前 30个交易日公司A股股票交易均价的150%，即回购价格不超过人民币 82.56元 /股 。

除董事会另行决议外，本次回购的公司A股股份转让至公司员工持股计划的转让价格应为董事会审议通过当年度员工持股计划参与实施方案当日的公司A股收盘价，且不得低于本次回购的均价。

本公司已分别向全体董事、监事、高级管理人员发出问询函并获得回复：

执行董事马明哲、谢永林、陈心颖、蔡方方，职工代表监事孙建一、王志良，高级管理人员陈克祥、黄宝新、张小璐、胡剑锋均在本次回购期间存在增持（因本公司核心人员持股计划归属导致的股份增加除外）公司股份的计划。除上述人士外，本公司其他董事、监事、高级管理人员在本次回购期间不存在增持（因本公司核心人员持股计划归属导致的股份增加除外）或减持本公司股份的计划。

公司董监高、持股5%以上的股东暂无于未来3个月、 未来 6个月的减持计划的说明

这份公告回答了为什么回购？回购的目的？回购的价格？回购股份的处置？以及董高监、持股5%以上股东可能的利益关系。

第二、员工持股计划是是什么鬼？

为了查清这个问题，我在巨潮资讯网利用关键字查了历史公告：

《长期服务计划》2018年12月15日正式通过，这份公告非常重要。中国平安有个核心人员持股计划针对的是核心管理层，这个长期服务计划是针对能够创造绩效的优秀员工。根据不同员工对公司的价值贡献大小，拉开差距、区别授予。参与人自愿接受本计划，未来授予的计划额度根据公司股价变化盈亏自负、风险自担。（我怀疑举报中国平安所谓拥有期权的人，说自己的期权可能永远无法兑现就是基于平安的管理文化，业绩不行，期权作废了，甚至可能产生了亏损）

长期服务计划的资金来源为员工应付薪酬额度（这里是用公司的资金，回购，然后分配给员工，员工有权购买分配给自己的份额，注意，不是无偿购买）。

2019年长期服务计划共31,026人参与，共购得中国平安A股股票54,294,720股，成交金额合计人民币4,296,112,202.60元（含费用），占当时公司总股本的0.297%。于报告期内，有20名员工从公司退休并提出归属申请，按计划规则确认符合条件，予以归属；同时，有3,309名员工因离职或绩效不达标等原因不符合长期服务计划方案及相关约定细则所明确之条件，相应取消资格并收回股票6,780,094股。

2020年长期服务计划共32,022人参与，共购得中国平安A股股票49,759,305股，成交金额合计人民币3,988,648,517.41元（含费用），占当时公司总股本的0.272%。于报告期内，有2名员工从公司退休并提出归属申请，按计划规则确认符合条件，予以归属；同时，有3,036名员工因离职或绩效不达标等原因不符合长期服务计划方案及相关约定细则所明确之条件，相应取消资格并收回股票4,900,577股。

有没有发现平安的考核很严格，很多人拿不到？我问你，你发现了没有？

于2020年2月24日至2020年2月28日，长期服务计划通过市场购入本公司A股股票49,759,305股，成交均价为每股人民币80.15元，购股成本为人民币3,989百万元（含交易费用）。于2019年5月7日至2019年5月14日，长期服务计划通过市场购入本公司A股股票54,294,720股，成交均价为每股人民币79.10元，购股成本为人民币4,296百万元（含交易费用）。

按照授予的价格推算，目前选择长期服务计划的员工全部被套，从哪里得出侵蚀公司利益的结论？

什么时候能拿到钱？长期服务计划参与人员从本公司退休时方可提出计划权益的归属申请，在

得到确认并交纳相关税费后最终获得归属。

我们发现长期服务计划相对核心人员持股计划的比重越来越高。

长期服务计划中主要的持有者是其他员工，而不是董高监。两者的比例约为35：1。

总结一下：平安的长期服务计划主要是激励优秀员工，而不是董高监核心管理层，费用是自己的薪酬额度买的，且目前全部被套，退休后才能拿到。该服务计划期内参与人若是与公司解除劳动关系（非退休或是丧失劳动能力），参与人未归属部分将不再给予，公司可以重新分配给其他参与人。

那么好拿吗？

解释一下：增长率小于等于100%，额度计提为0；增长率大于100%，小于等于150%，额度计提为3%；增长率大于150%，小于等于250%，额度计提为4%；增长率大于250%，额度计提为5%。（计提额度为按税后净利润比例进行）

2018年净利润增长率目标，指经由董事会审议确定的公司净利润增长目标，当前为 12.5%

长期服务计划有交易的限制，这可以解释为什么之前中国平安没有回购股票。

中国平安还有一个核心人员持股计划，分析方法大家可以直接按照我的分析路径走一遍。我大胆判断，99%的人都不会亲自去查询，还有70%以上的人在阅读完大富翁以公告和事实为基础的分析后，还会问“窝草，平安管理层又开始中饱私囊啦”

第三、独立思考的价值

正是因为我长期坚持以事实和理性为基础分享，所以在中国平安的长期阴跌中，骂我的人有，不是很多，我猜还有部分原因是因为骂我我又不理，喷子们觉得无趣。

投资并不容易，独立思考是第一步。今天我发了一个状态，和大家分享：有钱，有智慧，有好心态，才是成功的人生。如果非要三缺一，首先要拿走的就是有钱，三缺二，要拿的是智慧。

心态是最重要的东西，人活一世不过幻影，虽然我是坚定的唯物论者，但是在人生价值观上面，很大程度上是可以选择成为什么样的人。

股票方面，我分红已经和工资差不多了，这是投资的逻辑，这是持有的底气。

涨跌我都很坦然，跌了可以买更多，涨多了反而麻烦，需要重新找股票。我只需要关注公司的盈利能力和护城河就行了。

只有深刻认识到：在一定的估值下，跌只会增加你的收益率，才能摆脱市场的奴役。

今天看到一个新闻：按照国家网信办“清朗”系列专项行动的通知要求，微博开展财经自媒体违规内容专项整治行动。新浪微博今日公示第一批财经自媒体违规账号，共处置52个账号，其中百万粉丝以上的账号2个，十万粉丝到一百万粉丝的账号25个，一万粉丝到十万粉丝的账号20个。

这里的股社区，就是微信公众号“招财大牛猫”的号主，堪称财经第一大V，每年微信公众号收益上千万，微博粉丝325万。

这个股社区我之前研究过，因为他名气很大，很快我就得出结论：这是个段子手。让我想不到的是，在和很多人的交流中，竟然真的有人靠他的文章做投资。

真把我惊呆了。

大家要牢记一句话，任何时候都要独立思考，绝不要靠别人的分析去做投资决策，包括我自己。

另外一个新闻，深圳证监局与公安机关开展联合行动，成功查办一起抢帽子操纵证券市场大案，一举将位于广东、湖北、河南等地的14名主要涉嫌犯罪人员抓获归案，其中7人已被批准逮捕、4人取保候审。该案主犯“牛散”系惯犯，2019年11月至2021年6月，通过几名中介与多个黑嘴团伙勾结，利用直播间、微信群诱骗投资者高价买入70余只股票，其反向卖出金额多达20余亿元、非法获利超2亿元，涉嫌构成抢帽子操纵证券市场犯罪。

独立思考，独立思考，千万有记住啊。

最后要说的一件事，我的一个同学给我打电话，很急，问我怎么办？我说，你先说什么事情。他说，他有一个很好的朋友，做焦煤期货，赔了一百五十多万，被平仓了，怕他想不开，问我怎么开导。

我一听也很懵逼，我知道他们关系很好，这个人也是投资了很多年，去年还赚了七八十万的样子，今年就全部亏光了，还倒欠一百多万，就是杠杆玩期货，注意，他是用借来的钱去玩杠杆。

我能怎么说呢，我只能说，赌博从古至今都有，你的朋友很聪明，他一开始就应该知道这是个终极死亡游戏，只要一直玩下去，赔光是唯一的结果。不要想回本，不要惦记账户翻盘的可能，马上注销账号，转身离开，绝不回头，这是唯一的一条路。

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