甲醇：震荡

  1。核心逻辑：主要逻辑在于“金九银十”旺季需求带动的传统下游开工上行。基本面有改善预期，而甲醇自身估值偏低，成本支撑明显，在基本面驱动的牵拉下，预计仍有上升空间。当前装置集中重启，传统下游需求暂未恢复，价格偏弱。

  2。操作建议：观望。

  3。风险因素：装置意外检修，进口超预期等。

  4。背景分析

  内蒙古地区甲醇市场整理为主。北线地区商谈2250-2280 元/吨。

  太仓甲醇现货报盘2705-2710 元/吨自提，太仓小单现货成交2700 元/吨附近自提。上午刚需补空为主，上午太仓大中单现货成交在2690 元/吨自提，上午现货成交放量增多；午后太仓现货参考商谈在2690-2700 元/吨自提，远月纸货基差出货为主，随期货下行，逢低采购积极，低端集中成交。全天整体成交活跃。华东成交基差

  现货成交：01-95 到-115

  9 月上成交：01-95 到-110

  9 月下成交：01-90 到-100；11-35

  10 月下成交：01-45 到-55

  11 月下成交：01-15/11+30

  外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货递盘在340-362 美元/吨。远月到港的中东其它区域船货参考商谈在290-340 美元/吨，近两日少数远月到港的非伊船货成交在365 美元/吨(5000 吨)；近两日中国台湾成交在395美元/吨，印度价格逐步回撤至400-405 美元/吨，需求转弱。

  装置方面：四川煤焦化年产7 万吨焦炉气制甲醇装置目前停车检修中，预计9 月上旬恢复重启。内蒙古黑猫一期年产260 万吨焦化及利用焦炉煤气联产30 万吨甲醇及8 万吨合成氨项目进入尾声，预计9 月底前投产。

  内蒙古荣信二期90 万吨装置8 月16 日起停车检修，预计9 月8 日-10 日附近重启。山东华鲁恒升一套100 万吨/年甲醇装置8 月6 日起停车检修，现已逐步重启恢复。陕西精益化工年产26 万吨甲醇装置8 月9 日起停车检修，预计本周内重启恢复。

  L:震荡偏弱

  1。核心逻辑：主要生产商库存水平在72.5 万吨，与前一工作日持平，去年同期库存大致在68.5 万吨。进口较少，产业库存较低。农膜开工触底回升。长庆投产，检修即将接近尾声，去库放缓，基差较弱。关注农膜开工提升情况。

  2。操作建议：观望。

  3。风险因素：油价，进口超预期等。

  4。背景分析

  石化多数稳定，部分涨跌不一，场内交投气氛欠佳，持货商随行让利报盘，终端工厂谨慎观望，现货市场交易气氛偏清淡，实盘价格侧重一单一谈。国内LLDPE 主流价格在8100-8450 元/吨。

  美金市场盘整，成交偏清淡。流通市场上，今日贸易商报盘美金价格整理为主，中东线性货源主流价格区间在1110-1180 美元/吨，低压膜货源在1080-1130 美元/吨，高压货源在1410-1450 美元/吨，工厂采购偏谨慎，成交清淡。装置方面，受美国飓风Ida 影响，ExxonMobil 和Dow 部分装置紧急关停，ExxonMobil 涉及90 万吨/年LLDPE、40 万吨/年HDPE 和40 万吨/年LDPE 产能。Dow 涉及134.4 万吨/年LLDPE、150 万吨/年HDPE 和53.4 万吨/年LDPE 产能，具体重启时间待定。

  装置方面：辽通化工30 万吨低压装置7 月15 日-8 月27 日检修；福建联合45 万吨全密度装置二线8 月19 日-9 月初检修；神华榆林30 万吨LDPE 装置8 月17 日检修，计划20 天左右；中天合创30 万吨LLDPE 装置8 月22 日检修，开车时间待定。

  PP:震荡偏弱

  1。核心逻辑：主要生产商库存水平在72.5 万吨，与前一工作日持平，去年同期库存大致在68.5 万吨。需求整体不佳，今日出现现货补空，价格短期有支撑。但新增产能已投产，供应压力将逐渐体现，价格仍然震荡偏弱为主。关注装置运行及成本情况。

  2。操作建议：观望。

  3。风险因素：油价，疫情，进口超预期等。

  4。背景分析

  PP 现货市场窄幅调整，幅度在50-100 元/吨左右。期货盘面震荡走低，对现货市场交易气氛难有改善。石化出厂价格部分下调，货源成本面支撑减弱。贸易商报盘多窄幅整理促进出货。下游方面出货方面暂无明显改善，多谨慎操作，满足刚需为主。今日华北拉丝主流价格在8150-8350 元/吨，华东拉丝主流价格在8350-8450 元/吨，华南拉丝主流价格在8350-8480 元/吨。

  PP 美金市场价格变动有限，市场交易气氛平平，因国内市场价格偏弱运行，进口货源成交压力不减，终端企业采购谨慎，对进口货源接受度有限。海外市场方面，受美国飓风影响，国外部分聚丙烯装置紧急短停，目前生产企业销售压力没有明显缓解。国内价格方面，拉丝美金远期参考价格在1115-1125 美元/吨，共聚美金远期参考价格在1130-1150 美元/吨。

  装置：新增石家庄炼厂停车检修，检修时间计划在8 月28 日至10 月29 日

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