上周起，国内期货市场上硅铁主力合约持续“霸屏”涨幅榜，8月30日，主力合约中硅铁、锰硅更是双双收于涨停，铁合金市场热度显现。

  硅铁现货价刷新历史新高

  8月30日早盘，主力合约中硅铁、锰硅领涨大盘。截至下午收盘，“合金双雄”集体涨停，锰硅收于8338元/吨，单日涨6%，硅铁收于10498元/吨，单日涨6%，近一周累计涨幅已超15%，续创历史新高。

  “此前硅铁市场价格未有突破万元大关的情况，但目前市场报价已经在10500元/吨，刷新历史高点。”卓创分析师于明静对证券时报·e公司记者表示，8月17日以来，硅铁现货市场价格出现了明显阶段性涨幅，从8900元/吨起涨，累计涨幅已有近18%。

  而据百川盈孚统计，上周72#硅铁市场价格已达到9380元/吨，与前一周同期相比上涨7.93%，与上月同期相比上涨14.21%；75#硅铁市场价格达到9700元/吨，较上一周相比上涨7.09%，与上月同期相比上涨12.46%。

  铁合金有着“工业味精”之称，是钢厂炼钢时必要的一剂调味料。由于近月来铁矿石大幅走跌，加之铁合金在钢厂成本中占比小，近期钢厂对铁合金价格采购价格也水涨船高。

  南华期货消息称，9月钢招出台，江苏某钢厂敲定2021年9月75B硅铁采购价为承兑10100元/吨，环比8月上涨1000元/吨，站稳万元的招标价成为本次涨停的催化剂。

  而据中钢协统计数据显示，2021年8月中旬重点钢铁企业共生产粗钢2137.87万吨，其中粗钢日产213.79万吨，环比增长4.6%、同比下降1.07%。根据重点统计钢铁企业产量估算，本旬全国共生产粗钢2803.61万吨，其中，粗钢日产280.36万吨、环比增长3.04%。硅铁的需求端有一定释放。

  “价格高位下，硅铁厂家目前单吨利润已经达到2000元以上，处于较高水平。受高利润吸引，近期一些做有机硅等产品的厂家也开始向硅铁产品转产。”于明静称。

  硅铁价格拉涨的背景下，相关上市公司也收获二级市场看好。

  8月30日鄂尔多斯(600295,股吧)（600295）再度涨停收盘，近6个交易日实现3涨停，累计涨幅超过40%。

  公司主要业务分为羊绒服装、电力冶金化工两大板块，电力冶金化工板块从事煤炭采选、发电、硅类铁合金、氯碱化工(600618,股吧)、多晶硅等产品的加工及销售。

  双控预期催热铁合金市场

  采访中于明静提及，今年铁合金市场持续震荡上行，硅铁价格受政策消息面扰动明显，近期市场行情同样离不开政策端的限产预期。

  据了解，硅铁主要产区集中在内蒙、宁夏等地。上周宁夏中卫一份未经证实的限产文件传出，限产力度强于预期，硅铁接下来第四季度或许面临每月产量缩减4万吨的局面，从而促使硅铁市场持续走强。

  据百川盈孚估算统计，宁夏地区再传停炉停产政策文件，涉及企业对市场实际影响产量近300吨/日。上周宁夏地区开工低位下行，内蒙古地区开工低位稳定，青海、甘肃地区开工稳定（据业内相关人员表示，青海地区限电消息已通知到厂家，操作方式多将导致电价上调，但具体政策文件暂未落地），陕西地区开工弱稳且有下降预期。

  而8月29日晚，市场流传一份《广西2021年9月压减产能企业名单》，其中涉及铁合金行业91家，据该表内显示除9家铁合金企业属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》允许类企业，9月份产量，不得超过2021年上半年平均月产量的50%外，其余企业均属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》限制类企业，9月份产量为0。

  Mysteel分析显示，广西为南方硅锰生产大省，但由于近2月长期受限电及用电紧张困扰，厂家生产并不稳定，产量处于年内偏低位运行，而此次9月限产是否能像表内如此严格执行，也需各方冷静对待，由于广西中小企业较多，执行时间及力度同样值得跟踪关注。

  卓创分析师赵丽丽认为，本次锰硅、硅铁价格都高企，是有一定的关联性。主要原因一是硅锰、硅铁主产区（内蒙、宁夏、广西）限电政策依旧严格，部分大中型企业不得超过50%；二是主导地区依旧严格执行双控政策，使得硅锰、硅铁现货资源均偏低。

  警惕铁合金高位回落风险

  “虽然双控政策趋严，会对硅铁供应形成干扰，但在目前价格高位背景下，仍需警惕回落风险。”于明静认为，下半年粗钢限产政策持续，或会对硅铁需求形成抑制，在目前利好消息已经落地的背景下，需求端的利空因素也需要关注。

  百川盈孚分析，成本方面，上周硅铁成本支撑依旧，价格高位坚挺运行，以宁夏中卫地区为例，目前72硅铁成本为7000元/吨，其中电单耗以7800-7900千瓦时为主，电价在0.41-0.42元/吨，兰炭小料到厂价格在1800元/吨左右。库存方面，目前市场现货紧缺，下游询盘采购积极，厂家基本以排单为主，期货库存短期也无法释放，供需关系维持偏紧状态。

  综合来看，当前市场整体行情在利多因素影响占主流的情况下（成本价格支撑有力且犹存上升预期、现货资源紧俏且排单周期继续延长、下游需求随着传统旺季“金九银十”的到来，叠加疫情得到有效控制，部分需求开始陆续得到释放），硅铁市场价格不易回调，随着9月钢招消息陆续启动，上游工厂惜售心理明显，然下游企业也受“买涨不买跌”情绪浓厚影响，备货积极性较高，故预计硅铁市场短期内将保持坚挺运行，价格高位震荡。

  南华期货研报也称，本周钢厂会陆续进场招标采购，关注后续的采购量及采购价，可以对后续的行情做出很好的指引。整体来看，市场各方对于合金主要还是看涨为主，不管是供应端，中间商还是需求端，下游高价采购，硅铁招标价格普遍在10100元/吨左右，看涨情绪浓厚；锰硅端由于焦炭几轮提价，成本支撑较为坚挺。但目前市场存在过高的情绪投资风险。


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