大众消费其实没啥问题，20年下半年一堆不懂消费的人进来，弄的估值满天飞，搞得我去年10月份以后都被迫大众消费品仓位降到历史最低。去年下半年开始成本增加，需求期疲软，结构性问题很像09年下半年，当时大部分大众消费品没有上市，大家根本没有经历过，包括机构。

量到顶的问题，回头看都是吓唬人的，中国不少大众消费品连包装化率都没有很高，谈什么量，价格更是别提了，努力做好自己，满足老百姓更美好的需求才是正道。13年大部分品类的全口径真实需求量就到顶了，不是太核心的问题，还是看不同品类，中国目前大众消费品一个万亿市值的公司都没有，早的很呢。

社区团购的问题，短期对大众消费品影响大的基本都是ka占比较高的非流量产品，这部分产品的最大问题是渠道结构单一，过分依赖ka渠道，而且本身流量能力较弱，当场景漂移后，渠道问题立马出现，重点提示的是08年以后完全受益从菜市场场景漂移到ka的那部分品类（调味品，散称休闲零食）不过也要注意，谁充分利用好社区团购，未来10年会和之前重视ka的企业一样赚的盆满。几个非核心大众消费品的子品类爆雷，大家都是惊弓之鸟，情有可原，因为都是19到20年以后进来趟浑水的。

长期性结构性的需求还会继续快速发展，乳制品的固态化（奶酪）、新鲜化（白奶生意变烂），啤酒的高端化、听装化，乳品伴生场景多元化（咖啡，奶茶，麦片，巧克力），休闲食品中成瘾品类品牌化，非成瘾品类渠道化，机会太多了。

这个位置对大众消费品悲观，我觉得大可不必，但是无脑买入一些注定陷入泥潭的品类，也是有风险的，消费品很大，大到每个子行业都是一个独立的行业，都有自身的周期，机会还是不少的

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