今年大家都在炒电动汽车相关产业，我也借这个东风重点投了 石大胜华、多氟多、杉杉、 $天赐材料(SZ002709)$ 、$兴发集团(SH600141)$  、科华数据、星云 7只股票，重仓的 石大 盈利近200%，杉杉、兴发集团、天赐、多氟多 管理的3个账号有些账号盈利超过50%，对这些收入还是非常满意的。但 光伏产业 自去年全面启动后，还是有很多非常好的细分领域及对应企业可投的，需要我们耐心认真研究挖掘出来，光伏技术没有电池技术变化快，对于我们中长线投资更有利，如我现投资溶液的石大胜华，如几年后固定电池或纳电池技术代替，石大胜华很可能基本面就发生变化了。而光伏中玻璃  $旗滨集团(SH601636)$  、金晶科技，逆变器中 锦浪科技、德业股份，电池胶膜中 福斯特，硅片中 上机数控，硅料上 大全能源 等都是这几年牛股，技术相对很成熟了，不会发生质的改变了。

    借今天双休时间，把本月初零散整理光伏各产业链信息，从 行业空间、竟争格局、商业模式、成长空间（利润增速、第二增长线）、估值 几个维度分析光伏链中 硅料、硅片、电池片、组件、胶膜、玻璃、设备、逆变器 各投资机会。

  根据 行业空间、竟争格局、商式模式、成长空间、估值（估值低、成长足） 等几个方面说一下总体方向。

  一、2021年 光伏主体产业链各行业投资机会顺序如下：

        玻璃 > 逆变器> 硅料>硅片> 胶膜> 组件>电池片

  二、玻璃 > 逆变器> 硅料> 硅片>胶膜> , 这5个行业最优个股，个人觉得有如下个股值得投资：

         2021年最好个股顺序如下：

         1、    旗滨集团     2、金晶科技   3、科华数据   5、德业股份  6、上机数控  7、大全

         2022年最好个股顺序如下：

         1、    旗滨集团     2、金晶科技   3、科华数据   5、隆基  6、上机数控   7、固德威

注：个人是中长期投资风格，目前光伏主要仓位在 隆基、科华数据 上，看重是稳定、风险低。今年下半年会加大对 旗滨集团、金晶科技 仓位，特别是 旗滨集团，旗滨集团 持股逻辑后续会重点介绍。

  大概分析表格如下，详细各项会分每一个篇章讲解逻辑性：

今天重点讲解一下 硅料 中  新疆大全 投资机会逻辑，主要包括如下要点：

一、利润增速快

利润 2020年增长500%，今天上半年590%。以往业绩除了2019年受外部环境整个行业影响外，其它年份都不错。

二、2020 销售费用率和管理费用率下降带动期间费用率下降. 企业治理优秀。

三、净资产收益率ROE居行业首位

毛利率近5年达到35%左右。今年、明年大概能达到45%左右，非常优秀。

四、成本优势大  （非常重要）

从龙头公司的成本对比来看，公司生产成本仅高于通威，且与通威较为接近，远低于新特等其他同业公司（在建厂初期享受了当地政府给予的优惠电价，电价成本优势明显，仅为 0.24 元/度。一般地区都是0.5以上）

五、硅料需求旺盛，长单锁至 2024 年

六、产品质量高

公司产品纯度较高，2021 年单晶料产量占比已提至 99%，比 通威 还要好一点。

七、已积极拓展第二增长曲线

拓展半导体多晶硅业务：融资 4.2 亿用于 1 千吨高纯半导体项目，是对公司储备的半导体级多晶硅技术的产业化应用，半导体硅料的毛利率较为稳定，有利于平滑光伏硅料带来的收入波动，使公司主营结构进一步优化。

大全 估值：

营收：
       2021：120%
      2022：18%
      2023: 25%
利润 大概：
     2021：60亿
     2022：75亿
     2023: 80亿

如PE为40算：21年市值2400亿，现在市值1680亿，有43%增长空间

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