【花生】期货升水变贴水 近月合约或存成本支撑
发布时间：2021-8-30 09:33阅读：425
资质已认证
问一问郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担
从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752
期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；
联系人：胡经理
手机：18013899938
微信：18013899938
QQ：1813627901
文：农产品研究所杨 京 （从业资格号：F3084568）陈春雷 （投资咨询号：Z0014352）
随着花生新作收获季节的到来，市场对于今年花生丰产的预期愈发强烈，引发花生期货价格的持续大幅下跌；与此同时，由于近期黄淮花生产区持续降雨，新花生收获进程严重滞后，新米供应有限且开秤价格高于预期，市场需求转向便宜的陈米，导致近期陈米现货价格表现坚挺，近期进口和国产陈米价格均有所上涨。由于期现货价格走势持续分化，当前花生期货对现货价格的升贴水已由原来的升水转变为贴水，经过本周的大幅下跌，近月期价2110合约已跌至仓单成本区间，期价将获得一定的成本支撑。 一、期货升贴水剧烈变化，反映期货市场极度悲观预期通常情况下，由于花生期货交割品属于品质偏好的优质油用花生，期货价格升水现货价格是正常现象，当前的贴水现象是较为少见的。8月以来，2110合约期价对现价的升贴水由478元/吨降为-932元/吨，期货升贴水的剧烈变化，显示投资者对未来花生价格的预期转向极度悲观，市场预期新花生集中上市后，现货价格将会大幅下跌。需要注意的是，从主产区收获期天气预报来看，当前和今后一段时间的降雨预报依旧偏多，今年新花生质量和产量仍然存在较大的不确定性。如果后期花生收获时出现连阴雨天气，将对新花生质量造成重大负面影响，现货低质低价和期货高质高价将会同步出现，期货对现货价格的升水或重新出现。
二、持续降雨导致收获延迟，陈米现货走货加快中国天气网8月26日数据显示，过去十天（8月16-25日），黄淮中西部、江汉等地累计降雨量有60～120毫米，部分地区有150～200毫米，局地超过250毫米；上述大部分地区累计降雨量较常年同期偏多4成至1倍，局地偏多2倍以上。南阳、驻马店地区合计花生产量约占河南花生产量的50%，由于前期持续强降雨，农田土壤湿度过大，农户和机器均无法进入农田收获，春花生收获进程严重滞后。中国花生网的数据显示，受降雨影响，河南、山东产区新米上市速度均偏慢，且水分较大，南阳地区新米主流成交价格在5.00-5.40元/斤，价格按水分不同定价。受新米价格高、水分大影响，市场需求转向陈米，导致河南南阳、驻马店等陈米价格出现不同程度上涨，陈米现货走货加快。南阳地区春米通货米陈货8月26日报价4.80-4.90元/斤，较上周上涨0.3-0.4元/吨。中国天气网8月26日预报显示，未来十天（8月26日-9月4日），江汉、黄淮、江淮北部以及西南地区东部等地的累计降雨量有30～70毫米，其中江汉西北部、黄淮北部等地的部分地区有90～150毫米，局地超过250毫米；上述大部分地区累计降雨量较常年同期偏多5成至1倍，局地偏多2倍以上。未来11-20天（9月5-14日），黄淮、江淮、江汉等地累计降雨量有25～50毫米，部分地区60～80毫米，局部地区超过100毫米；江淮等地降雨量较常年同期偏多3～7成，局地偏多1倍以上。从相关花生主产区天气预报来看，未来10天的降雨依然偏多，但未来11-20天的降雨或存在一定的转机。从降雨时间上来看，前期及未来10天的降雨延误豫南春花生收获，将对豫南春花生产、质量造成一定程度的损失，如果未来11-20天豫南降雨持续，将会对春花生产、质量产生更加严重的负面影响。投资者需密切关注主产区收获期天气状况。
三、近月期价跌至仓单成本，2110合约存在成本支撑期货仓单成本核算方面，按照60%山东产区7个筛大花生（陈米）通货报价8800元/吨以及40%进口苏丹精米港口报价8000元/吨来核算，掺兑原料成本是8480元/吨，加上筛选厂的利润100元/吨，以及未来两个月的仓储和资金利息费用，合计仓单成本区间在8600-8700元/吨。8月26日PK2110合约期价收盘价为8668元/吨，已经跌至现货生成仓单的成本区间，成本支撑料将显现。
分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
+微信
当前我在线
最快30秒解答
点击下方按钮，即可获取【期货】知识合集+热点问题解答+重要信息，顺利开启期货投资！ 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
白银合约升水，贴水是什么意思？
2868
1634
3047
3014
507
1157
