官方的报价有两种，一个是全国500个县集贸市场和采集点的监测报价，另一个是生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格。

集贸市场监测报价：

 定点屠宰企业生猪平均收购价格： 

实际民间报价可能还要低一些，5月份官方生猪均价21.33的时候，规模和散养都已经开始亏损了。

7和8月的数据虽然还没出来，但按上面的报价也基本可以明确全国规模和散养会连续2个月继续出现较严重的亏损。

尤其是外购仔猪育肥的产能亏损的时间更长，这个可以参考温氏和新希望的养殖板块从去年4季度已经开始出现亏损，这两家算是部分外购仔猪育肥的代表，正邦科技去年4季度外购仔猪育肥的业务也形成了4亿的亏损。

所以，从全国的生猪养殖整体产能来分析，外购仔猪育肥产能端在去年4季度开始出现亏损了，而全行业的亏损是从今年的5月开始，到现在4个月，9月份如果猪价没有明显好转，全行业的亏损还是改变不了。

形成这个亏损一方面是粮食价格上涨，但最主要的原因还是仔猪价格在1-4月仍处于80元+的高位，在进入8月才回落到40以内，仔猪的价格回落的明显比肥猪滞后，这也是为什么能繁母猪一直到7月才出现0.5%的环比回落，按现在的仔猪价格可以大概预期8月能繁母猪的环比下降幅度应该会更大一些，而且在仔猪价格持续保持低位的情况下，能繁母猪的存栏数据也会持续下降，直到低效能繁母猪淘汰完毕，所以，下半年能繁母猪的数据虽然估算不出来，但最终报出来的数据也大概决定了明年的供应，逐月跟踪就可以，

实际上能繁母猪的数据回落了，繁殖产能的恢复过程需要时间，这个恢复过程形成的供需差会刺激猪价形成一个新的猪周期。

猪圈产能是个伪命题，2013年出栏就达到7亿头+了，所以，只要猪价足够好，猪圈产能可能随时可以恢复。

但实际上，我们从7/8月的猪价判断，7月和8月还是全行业的亏损状态，按官方数据，全行业亏损持续4个月，而外购仔猪育肥的亏损从去年4季度算，持续11个月，而且亏损幅度更大。

这也是为什么有国常会8月的会议和后面6部委的表态，但具体措施一直没出来，这个确实不太想得明白，个人猜国家整体方向是希望做好生猪养殖供给侧改革的，也有可能是借这次猪价的杀跌对小养殖户进行一轮彻底的淘汰，进一步优化规模猪企的效率。

未来应该可以从国家实际出来的政策验证一下，如果出台措施是推动生猪养殖行业的供给侧改革，那头部猪企机会更大。

关于下半年的供应，先看看过去5年投苗、出栏、屠宰和猪肉产量的情况：

一、投苗：

上表是过去5年单季度的投苗情况，下表则是非瘟前和非瘟后单季度的平均投苗情况。

1、可以看到2019年非瘟有两轮打击的，其中1季度投苗就明显比2018年少了一半，而到了3季度更是只有不到30%，这也是猪价从10元涨到40+的重要原因，供应减少的太严重了。

2、2020年4季度的投苗已经完全恢复，而且2季度的投苗比非瘟前增加了6000万，这个对今年下半年供应的影响是要观察的。

二、出栏：

一季度的出栏比非瘟前的出栏量还少2000万，所以一季度的猪价仍在28以上，二季度的出栏就明显比过去要多了，这个影响直接就体现在屠宰和猪肉产量上。

三、屠宰和猪肉产量：

可以看到二季度1346万吨的猪肉产量，对应非瘟前1034和非瘟后983的平均猪肉产量，这个冲击力确实挺大的。

实际主要还是生猪的出栏量增加了，所以屠宰和猪肉供应都明显增加，而且因为压栏可以看到2018年屠宰6210万头，猪肉产量是1071万吨，而今年屠宰6001万头少了200万头，猪肉产量1346万吨，多了275万吨。

二季度猪价虽然崩了，但出栏量和猪肉产量也确实明显增加了，尤其猪肉产量，这说明生猪供应虽然增加了，消耗也基本能跟上。

最后总结一下：

上半年的投苗对比非瘟前后都是明显增加的，这是下半年猪价的潜在压力。

非瘟前1季度、3季度和4季度的猪肉产量分别是1492、1223和1598，比二季度的1034万吨是明显增加的，猪肉需求季节性的差异也体现在这里。

所以下半年，尤其4季度开始，猪肉需求是明显改善的，那下半年猪价怎么判断？

个人非专业的分析：国家政策相关措施的出台可能对猪价是一个事件性的刺激，如果相关措施出不来，那实际也就是生猪养殖供给侧改革的一个实质的影响，持续的低猪价也会推动能繁母猪的减少来减少未来的供应，不能赚钱的能繁母猪最终还是会被动淘汰，大猪周期始终会来，只是下半年会不会因为需求变化有一波猪价季节性的小周期反弹，这个不太确定

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